Wskaźnik P/E ma niewielką wartość przy wybieraniu akcji wzrostowych

Czy jesteś w obozie, który uważa, że ​​akcje o niskim wskaźniku ceny do zysku są okazją, a akcje o wysokim wskaźniku P/E są uważane za drogie? Oto inny sposób patrzenia na to podczas wyszukiwania akcji.

X

Wskaźnik P/E zwykle oblicza się, dzieląc aktualną cenę akcji przez zysk na akcję z ostatnich 12 miesięcy.

Powszechnie uważa się, że akcje o niskim wskaźniku P/E są niedoceniane i należy je kupować, a akcje o wysokim wskaźniku P/E są przewartościowane i należy ich unikać.

Historia pokazuje, że wyższe wskaźniki P/E są powszechnie obserwowane na rynkach hossy, podczas gdy niższe na rynkach niedźwiedzi. Jedynym wyjątkiem są akcje cykliczne: mogą mieć niższe P/E nawet podczas hossy.

Dostajesz to, za co płacisz

Towar wysokiej jakości ma wyższą cenę i to samo można powiedzieć o zapasach.

Cena akcji odzwierciedla postrzeganą przez inwestorów wartość akcji, która opiera się na podaży i popycie. Jeśli inwestorzy uznają, że akcje mają duży potencjał wzrostu zysków, podniosą cenę akcji.

Wyższa cena skutkuje wyższym P/E, ponieważ cena jest licznikiem w stosunku. Firmy ze stagnacją wzrostu zysków i bez katalizatora, który pchnąłby akcje w górę, nie są okazją, jeśli ich cena nie rośnie.

Akcje o dużym wzroście mają wysokie wskaźniki P/E

W swojej książce „Jak zarabiać na akcjach” założyciel IBD, William O'Neil, powiedział, że wskaźniki P/E nie powiedzą ci, czy cena akcji wzrośnie, czy spadnie, a wskaźnik nie powinien być czynnikiem przy kupowaniu akcji. Lepszą miarą jest przyspieszenie lub gwałtowny wzrost wzrostu zysku na akcję.

Patrząc na historycznych zwycięzców na przestrzeni dziesięcioleci, gdybyś odrzucił akcje z P/E wyższymi niż średnie rynkowe, przegapiłbyś wiele dużych okazji. Badania O'Neila wykazały, że od 1953 do 1985 roku spółki osiągające najlepsze wyniki wykazywały średni wskaźnik P/E równy 20, gdy zaczęły przynosić zyski. Dow Jones Industrial Average miał w tym samym czasie średni wskaźnik P/E na poziomie 15.

Gdy akcje te zaczęły rosnąć, ich wskaźniki P/E wzrosły do ​​około 45.

Było to jeszcze bardziej widoczne w latach 1990-1995, kiedy spółki o największym wzroście miały średni wskaźnik P/E na poziomie 36 aż do lat 80-tych. Najlepsi zaczynali ze wskaźnikami w zakresie 25-50 i urosli do wysokiego poziomu 60-115. Jak można sobie wyobrazić, sytuacja była jeszcze bardziej dramatyczna pod koniec lat 1990., kiedy wyceny gwałtownie wzrosły.

Jeśli przeoczyłeś Microsoft (MSFT) w 2021 r. ze względu na ponadprzeciętne wskaźniki P/E, przegapiłbyś dwie okazje. Po pierwsze akcje wybuchł z podstawa kubka w tygodniu rozpoczynającym się 25 czerwca, kiedy jego wskaźnik P/E wyniósł 37. Akcje zyskiwały 16%, aż osiągnęły szczyt w sierpniu i rozpoczęły nową bazę.

Jeśli przegapiłeś ten punkt kupna, w tygodniu 22 października doszło do kolejnego wybicia, kiedy wskaźnik P/E Microsoftu wyniósł 39. Akcje wzrosły o dodatkowe 14% do swojego rekordowego poziomu w listopadzie.

MOŻE CI SIĘ SPODOBAĆ:

Uzyskaj bezpłatne biuletyny IBD: Przygotowanie rynku | Raport techniczny | Jak inwestować

Co to może być szczupła? Jeśli chcesz znaleźć zwycięskie akcje, lepiej o tym wiedz

IBD Live: ucz się i analizuj zapasy wzrostu z profesjonalistami

Szukasz kolejnych wielkich zwycięzców na giełdzie? Zacznij od tych 3 kroków

Chcesz uzyskać więcej informacji na temat IBD? Subskrybuj nasz podcast inwestycyjny