Opinia: Te 10 akcji wypłacających dywidendę pokazuje, dlaczego gotówka nie jest śmieciem na brutalnym rynku

Dlaczego? Inwestorzy wyliczają wartość dywidend w relacji do ceny akcji. Dywidenda w wysokości 10 dolarów od akcji o wartości 100 dolarów daje stopę dywidendy w wysokości 10%. Jeśli akcje spadną do 50 dolarów, ta sama dywidenda oznacza stopę dywidendy na poziomie 20%. Inwestorzy chętnie sięgają po tak wysokie stopy dywidendy, co wspiera cenę.

Kolejna korzyść z dywidend zarówno dla akcjonariuszy, jak i spółek: menedżerowie są mniej skłonni do marnowania pieniędzy na złe pomysły, od króliczych nor badawczych po zawyżone ceny przejęć.

Ponadto regularne dywidendy pieniężne dają inwestorom powód, aby trzymać się spółki, a nawet kupować więcej akcji w trudnych czasach. Rezultatem jest baza akcjonariuszy o wyższej jakości, cierpliwych, skupionych i umiejących wybierać akcje. Tak naprawdę wszystkie spółki z najdłuższą historią wypłacania dywidend pieniężnych należą do ulubieńców wysokiej jakości akcjonariuszy. 

Na przykład porównałem listę 20 akcji spółek o najwyższej dywidendzie z corocznego rankingu tak zwanych Arystokratów Dywidendy z bazą danych zawierającą 2,695 akcji, a następnie porównałem ją z moją inicjatywą QualityShareholders Initiative na Uniwersytecie George'a Washingtona. Wszystkie 20 z tych spółek znalazło się w pierwszej trzeciej pod względem jakości akcjonariuszy; 14 znalazło się w górnych 15%, a dziewięć znalazło się w górnych 10%.  

Na szczycie listy: Procter & Gamble
PG,
-0.55%,
3M
MMM,
-0.67%,
Coca-Cola
KO,
-1.37%,
Colgate-Palmolive
CL,
-0.83%,
Johnson & Johnson
JNJ,
-0.62%,
AbbVie
ABBV,
-1.00%,
Abbott Laboratories
ABT,
-0.69%,
PepsiCo
WERWA,
-1.00%,
Automatyczne przetwarzanie danych
ADP,
-0.47%
i Kimberly-Clark
KMB,
-1.24%.
  

Akcje wypłacające dywidendę mogą być doskonałą inwestycją długoterminową, ale nie każda akcja dywidendowa jest dobrym zakupem. Spółki mogą płacić wysokie dywidendy, bo znajdują się w ślepej uliczce, bez możliwości wzrostu zysków i marż.

Tym samym nie wszystkie spółki powinny wypłacać dywidendy. Jeśli firma ma olśniewające możliwości wzrostu, czy to w zakresie istniejących przedsiębiorstw, czy też tych, które może przejąć, lepiej dla niej i jej akcjonariuszy będzie pominięcie dywidend.  

Aby pomóc zrozumieć różnicę, zanim zaczniesz inwestować w akcje wypłacające dywidendę, sprawdź, czy zarząd lub menedżerowie spółki wyjaśniają, co myślą o dywidendach. Dyrektorzy mają niemal całkowitą swobodę w zakresie polityki dywidendowej, jest to zatem doskonały miernik ich zarządzania.

Dyrektorzy powinni także pokazać, że rozumieją, że ich zadaniem jest przeznaczenie każdego korporacyjnego dolara na jego najlepsze wykorzystanie. Możliwe zastosowania obejmują reinwestycję w obecną działalność, nabycie nowej, odkupienie zaniżonych akcji na otwartym rynku lub wypłatę dywidend pieniężnych.

Spółki, które dobrze wyjaśniają swoją politykę dywidendową – niezależnie od tego, czy wypłacają ją regularnie, czy nie – to spółki, które warto postrzegać jako możliwości inwestycyjne, ponieważ sygnalizuje to, że menedżerowie i dyrektorzy myślą jak właściciele. Wśród arystokratów dywidendowych, jeśli przyciągają wysokiej klasy akcjonariuszy, prawdopodobnie warto posiadać akcje, szczególnie w niespokojnych czasach.

Lawrence A. Cunningham jest profesorem na Uniwersytecie George'a Washingtona, założycielem Quality Shareholders Group i od 1997 r. wydawcą książki „The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America”.  Aby uzyskać aktualne informacje na temat badań Cunninghama na temat akcjonariuszy wysokiej jakości, zarejestruj się tutaj. 

Bądź na bieżąco. Zarejestruj się tutaj, aby co tydzień otrzymywać e-mailem informacje o najlepszych funduszach inwestycyjnych i funduszach ETF z MarketWatch!

Jeszcze: Globalne dywidendy rosną wraz z wygasaniem ożywienia po pandemii

Przeczytaj także: Dlaczego giganci funduszy inwestycyjnych po cichu oddają prawo głosu indywidualnym akcjonariuszom