Opinia: Giełda jest nieubłaganie niedźwiedzia, ale wciąż nie jest blisko wyzwolenia sygnału „kupuj”

Kilka obszarów wsparcia zostało uszkodzonych. Na wykresie SPX występuje formacja wyspowa utworzona przez przerwę w górę 10 sierpnia, a następnie przerwę w dół 22 sierpnia.

To bardzo negatywna formacja techniczna i rzadko można ją zobaczyć w indeksie. Przypominam sobie podobny w Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.07%
w marcu 1974, który zapoczątkował kolejny etap bessy i możliwe, że ten robi to samo.

W zeszłym tygodniu sprzedaż przebiła wsparcie na poziomie 4,070, więc kolejny poziom wsparcia jest nieco powyżej 3,900. Sprzedaż była na tyle intensywna, że ​​SPX w obrocie aż do -4σ „zmodyfikowanego pasma Bollingera” (mBB) w tym tygodniu, co kończy sygnał sprzedaży McMillan Volatility Band (MVB), który miał miejsce zaledwie dwa tygodnie temu.

Jednak rynek musiałby zejść niżej — zamykając się poniżej tego pasma –4σ — aby ustanowić nowy MVB kupować sygnał.

Wskaźniki put-call uwzględniające tylko akcje są w końcu zarówno zgodne, jak i na podstawie sygnałów sprzedaży. The ważony wskaźnik zaczął rosnąć — generując w ten sposób sygnał sprzedaży — około 10 dni temu. The standard Wskaźnik był niechętny do śledzenia i potwierdził swój sygnał sprzedaży w ciągu ostatnich kilku dni. Dopóki oba wskaźniki rosną, jest to niedźwiedzia dla rynku akcji.

Szerokość była słaba, a sygnały sprzedaży oscylatorów szerokości, które zostały wygenerowane 19 sierpnia, są nadal aktualne. Jednak oba oscylatory szerokości są teraz głęboko na terytorium wyprzedaży – co oznacza, że ​​sygnał kupna znajduje się w przyszłości, ale oczywiście jest zbyt wcześnie, aby powiedzieć, gdzie i kiedy. „Wyprzedanie nie oznacza kupowania” jest jednym z naszych najsilniejszych motta i oznacza jedynie, że wyprzedany rynek może nadal spadać bardziej, niż można by się spodziewać.

Nowe 52-tygodniowe maksima po raz kolejny prawie nie istnieją (11 na NYSE wczoraj), więc wskaźnik ten pozostaje na sygnale sprzedaży, tak jak od kwietnia ubiegłego roku. Nigdy zrobił dać sygnał kupna tego lata, tak jak robiło to wiele innych wskaźników.

VIX
VIX,
-0.35%
w tym tygodniu podskoczyła wyżej, co miało pewne reperkusje wśród naszych wskaźników zmienności. Po pierwsze, sygnał kupna VIX „spike peak” został wydany na koniec handlu 25 sierpnia i został natychmiast zatrzymany przez duży wzrost VIX 26 sierpnia. VIX pozostaje w tym czasie w „trybie skokowym”, więc w najbliższym czasie pojawi się nowy sygnał kupna VIX „spike peak”.

Drugim produktem ubocznym tego niedawnego wzrostu VIX jest to, że okres pośredni trendy sygnału kupna VIX, który miał miejsce, gdy zarówno VIX, jak i jego 20-dniowa średnia krocząca przekroczyły 200-dniową MA na początku sierpnia, jest teraz anulowany, ponieważ VIX powrócił powyżej 200-dniowej MA. To jest nie sygnał sprzedaży, ponieważ wymagałoby to również, aby 20-dniowy MA przekroczył 200-dniowy MA, co nie jest nieuchronne. Mimo to sygnał kupna został na razie anulowany.

Gdyby VIX spadł poniżej 200-dniowego MA, trendy sygnał kupna zostanie przywrócony. Przypadkowo poziom, na którym obie z tych sygnałów kupna VIX miałoby miejsce, gdyby VIX zamknęło się poniżej 24.60.

Połączenia skonstruować instrumentów pochodnych zmienności pozostaje raczej uparcie w umiarkowanie pozytywnym stanie dla akcji. Oznacza to, że struktura terminowa kontraktów terminowych na VIX wznosi się w górę do stycznia, a następnie jest płaska.

Podsumowując, nadal utrzymujemy „główną” niedźwiedzią pozycję, zgodnie z trendem spadkowym, który jest oczywisty na wykresie SPX. Wokół tego można handlować poszczególnymi sygnałami wskaźnikowymi. Rynek jest w tej chwili wyprzedany, więc zmniejsz zyskowne spready lub wyjdź, gdy jest to wymagane (na przykład sygnał sprzedaży MVB), ale nie idź długo tylko dlatego, że rynek jest wyprzedany.

Nowa rekomendacja: Potencjalne sygnały kupna VIX

Jak wspomniano powyżej, VIX ponownie znajduje się w trybie „spikingu”. Sygnał kupna VIX „spike peak”, który miał miejsce w zeszłym tygodniu, został zatrzymany z powodu niewielkiej straty w ciągu zaledwie jednego dnia. Teraz szykuje się kolejny. Jak dotąd w tym tygodniu wysoka cena VIX wyniosła 27.69. Zamknięcie VIX o co najmniej 3 punkty poniżej ostatniej najwyższej ceny wygenerowałoby nowy sygnał kupna VIX „spike peak”. Ponadto, jeśli VIX zamknie się poniżej swojej rosnącej 200-dniowej średniej kroczącej, to po raz kolejny potwierdzi, że trendy VIX jest w dół, co oznacza wzrost cen akcji. Użyjmy więc dwupoziomowego podejścia, aby wprowadzić te pozycje:

Krok 1:

JEŚLI VIX zamknie co najmniej 3.00 punktów poniżej najwyższej ceny, która została osiągnięta od 29 sierpnia w przyszłości,

WTEDY Kup 1 SPY Oct (7th) na wezwanie na pieniądze
I Sprzedaj 1 wywołanie SPY Oct (7th) z uderzającą ceną wyższą o 15 punktów.

Krok 2:

Ponadto, jeśli VIX zamknie się poniżej 24.50, co przywróci trend sygnału kupna VIX, więc kup kolejny spread SPY z tymi samymi parametrami, jak podano w kroku 1 powyżej.

Nowa rekomendacja: Brown-Forman

Symbol opcji dla Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. Kupowanie połączeń było szczególnie ciężkie tego lata, zmuszając współczynnik put-call do skrajnie optymistycznego (wykupu) stanu. Widać, o ile jest niższy teraz, gdzie generuje nowy sygnał sprzedaży, niż był w ubiegłym roku.

Kup 2 BFB paź (21^st) 75 pudeł

W cenie 4.50 lub mniej

BF.B: 72.08 paź (21^st) 75 pozycji: oferowane po 5.20

Akcja następcza

Wszystkie przystanki są mentalnymi przystankami zamykającymi, chyba że zaznaczono inaczej.

Zamierzamy wdrożyć „standardową” procedurę rolowania dla naszych spreadów SPY: w dowolnym pionowym spreadzie byka lub niedźwiedzia, jeśli instrument bazowy osiągnie krótkie uderzenie, rzuć cały spread. To byłaby rola up w przypadku call bull spread lub roll na dół w przypadku niedźwiedzia rozłożyć. Utrzymuj ten sam termin ważności i utrzymuj taką samą odległość między uderzeniami, chyba że zalecono inaczej.

Długie 10 Września CRNT (16^th) 2.5 wezwań: Sieci lotnicze (AVNW) zaoferował cenę wynoszącą zasadniczo 3.08 USD za CRNT, ale CRNT nie jest zainteresowany sprzedażą. Przejechaliśmy do września ubiegłego tygodnia. Trzymaj się dalej.

Długie 0 AAPL wrz (16^th) 170 wezwań: zostali zatrzymani, kiedy AAPL zamknięte poniżej 166 w dniu 26 sierpnia. Ogólnie rzecz biorąc, była to całkiem opłacalna transakcja, ponieważ wcześniej dwukrotnie podbiliśmy.

Długie 1 września SPY (16^th) Połączenie 426 i krótkie 1 SPY wrzesień (16^th) 439 wezwań:  spready zostały pierwotnie kupione 21 lipca, kiedy kilka wskaźników wygenerowało sygnały kupna. Następnie zostały zwinięte i ostatecznie wysunięte. Sprzedaj spread już teraz, ponieważ wskaźniki put-call dotyczące tylko akcji wycofały się, aby uzyskać sygnały sprzedaży.

Długie 3 MRO Paź (21^st) 24 wezwań:  utrzymamy tę pozycję tak długo, jak długo wskaźnik put-call dla MRO pozostanie na sygnale kupna.

Długie 0 września SPY (16^th) Połączenie 414 i krótkie 0 SPY wrzesień (16^th) 429 zadzwoń: został kupiony zgodnie z VIX od początku trend spadkowy 4 sierpnia. Zaniechano go 29 sierpnia, kiedy VIX zamknęło się powyżej 24.60 przez dwa kolejne dni, .

Długie 2 września (16 .)^th) 230 połączeń i short 2 września (16 .)^th) 250 wezwań:  sprzedaj ten spread teraz od ważony współczynnik put-call dla OIH powrócił do poziomu sygnału sprzedaży.

Długi 3 SGFY wrzesień (16^th) 22.5 wezwań: trzymamy się bez przerwy, aby sprawdzić, czy ktoś złożył ofertę na SGFY. Nadal nie ma oferty, ale podobno jest kilka stron zainteresowanych przejęciem SGFY, przy czym podobno najwyższa stawka wynosi około 30 USD.

Długi 1 SPY październik (21^st) 396 put i Short 1 SPY Oct (21^st) 366 umieścić: to jest nasza „podstawowa” niedźwiedzia pozycja. Został on obniżony o 30 punktów przy każdym uderzeniu, ponieważ SPY handlował w tym tygodniu na poziomie 396 (zgodnie z naszą ogólną zasadą „toczenia” opisaną powyżej). W tej chwili nie ma już przystanku dla tej pozycji.

Długie 2 września SGEN (16^th) 170 połączeń i Short 2 SGEN września (16^th) 185 wezwań: ten spread został kupiony po plotkach o przejęciu przez MRK rozprzestrzeniały się. Trzymaj te spready bez przerwy.

Długi 0 SPY październik (7^th) 413 połączeń i krótki 0 SPY Paź (7^th) 428 wezwań: ten spread został kupiony zgodnie ze szczytowym sygnałem kupna $VIX z 24 sierpnia^th, ale został wycofany w dniu imienin, kiedy $VIX wrócił do trybu „spikowania” – gdzie jest do dziś. Zobacz komentarz w powyższym newsletterze dotyczący zajmowania nowej pozycji w oparciu o kolejny sygnał kupna „spike peak”.

Długie 6 CANO paź (21^st) 7 wezwań: zatrzymaj się na zamknięciu poniżej 5.50.

Wyślij pytania do: [email chroniony].

Lawrence G. McMillan jest prezesem McMillan Analysis, zarejestrowanego doradcy inwestycyjnego i handlowego. McMillan może posiadać pozycje w papierach wartościowych rekomendowanych w niniejszym raporcie, zarówno osobiście, jak i na rachunkach klientów. Jest doświadczonym traderem i managerem pieniędzy oraz autorem bestsellerowej książki, Opcje jako strategiczna inwestycja.

Zastrzeżenie: ©McMillan Analysis Corporation jest zarejestrowana w SEC jako doradca inwestycyjny oraz w CFTC jako doradca w zakresie obrotu towarami. Informacje zawarte w tym biuletynie zostały starannie zebrane ze źródeł uznanych za wiarygodne, ale nie gwarantujemy ich dokładności i kompletności. Członkowie zarządu lub dyrektorzy McMillan Analysis Corporation lub konta zarządzane przez takie osoby mogą zajmować pozycje w papierach wartościowych rekomendowanych w dokumencie doradczym.