Opinia: Zawsze waliłem w stół z rewolucyjnymi firmami. Teraz zauważyłem, że kupuję akcje Intela

Przemysł półprzewodników stoi w obliczu potencjalnego, trwającego dekadę problemu ograniczeń podaży, który ta firma może rozwiązać, zapewniając mu potencjalny biznes poboczny warty bilion dolarów, a może także jeszcze jeden lub dwa.

Najważniejsza jest wycena: Intel jest notowany przy forwardowym stosunku ceny do zysków na poziomie 14.2 w porównaniu z forwardowym współczynnikiem P/E na poziomie 26.1 dla konkurentów Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.05%
i 46.7 dla Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Intel ma również stopę dywidendy na poziomie blisko 3%.

Jeszcze dwa porównania — ETF SPDR S&P 500
SZPIEG,
+ 0.28%
handluje za 19.7-krotnością zysków z transakcji terminowych i Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(który śledzi indeks Nasdaq-100
NDX,
+ 0.15%
) jest notowany przy forwardowym P/E na poziomie 26.

Większość inwestorów uważa, że ​​Intel jest nudny. Zgodziłem się do niedawna. INTC to martwy pieniądz od lat. Wyobrażam sobie, że biorąc pod uwagę fakt, że Intel notuje najniższe wskaźniki P/E i dywidendy na poziomie 2–3% przez ostatnie 10 lat, a jednocześnie osiąga wyniki znacznie słabsze od niemal wszystkich innych spółek zajmujących się półprzewodnikami na świecie, prawie każdy inwestor wartościowy wygenerował w pewnym momencie wchodzić i wychodzić z magazynu.

To samo możemy powiedzieć o analitykach zajmujących się sprzedażą, z których większość w tym czy innym momencie podwyższyła INTC tylko po to, by rozczarować się, gdy akcje w zasadzie nie poszły donikąd. W rzeczywistości akcje Intela wciąż znajdują się znacznie poniżej szczytu bańki internetowej, kiedy 74.88 sierpnia 31 r. osiągnęły najwyższy poziom na poziomie 2000 dolarów.

Długoterminowy problem Intela

Nudny, stary biznes półprzewodników dla procesorów Intel traci udział w rynku na rzecz AMD i samodzielnie zaprojektowanych chipów przez Apple Inc.
AAPL,
-0.17%
i Google (w posiadaniu Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGLE,
+ 0.78%
) i inne od lat. Firma stała się niemal firmą zajmującą się inżynierią finansową na wzór IBM lub GE, z podupadającą działalnością w zakresie rent dożywotnich, nudnymi dyrektorami generalnymi i brakiem podejmowania ryzyka.

Zawracanie dużego statku

Ale potem zatrudnili tego gościa, żeby stanął na czele firmy. Jak podaje witryna Intela:

Dyrektor generalny Pat Gelsinger „rozpoczął karierę w 1979 roku w firmie Intel, zostając pierwszym dyrektorem ds. technologii, a także pełniąc funkcję starszego wiceprezesa i dyrektora generalnego Digital Enterprise Group. Zarządzał tworzeniem kluczowych technologii branżowych takich jak USB i Wi-Fi. Był architektem oryginalnego procesora 80486, kierował 14 programami mikroprocesorowymi i odegrał kluczową rolę w rodzinach procesorów Intel Core i Intel Xeon, dzięki czemu Intel stał się czołowym dostawcą mikroprocesorów.

Tak, Gelsinger stworzył platformę chipową x86, która zmieniła świat. Jest genialny i ma na swoim koncie osiągnięcia, które to potwierdzają. Uwielbiam stawiać na blask (patrz Zawsze stawiaj na blask i rewolucję or Trade Alert: Stawianie na błyskotliwość (i EV)).

W najbliższej przyszłości wszystko wskazuje na to, że najnowszy chipset firmy, Alder Lake, będzie wyraźnie lepiej działać niż najnowsze chipy AMD do laptopów i komputerów stacjonarnych (zobacz Recenzja Core i9-12900HK: laptopy Intel „Alder Lake” miażdżą konkurencję or Karta Intel Alder Lake Mobile 12900HK zdobywa wysokie uznanie w pierwszych recenzjach).

Najnowsze chipy Intela wyglądają na tańsze i lepsze od konkurencji, a to może zwiększyć marże brutto, tempo wzrostu i ostatecznie mnożniki P/E.

Dostępny jest także chipset Sapphire Rapids, będący czwartą generacją procesora Intel Xeon Scalable Processor do serwerów centrów danych. Według Intela „zaoferuje on największy skok w zakresie możliwości procesorów dla centrów danych od dekady lub dłużej”.

Akcje INTC prawdopodobnie podwoiłyby się, gdyby spółka objęła jakikolwiek znaczący udział w tych dwóch przedsiębiorstwach, i prawdopodobnie wzrosłyby przynajmniej nieznacznie w porównaniu z obecnymi wysokimi poziomami wynoszącymi 40 dolarów.

Atrakcyjny bilans ryzyka i zysku

Jednym z powodów, dla których tak bardzo podoba mi się stosunek ryzyka do zysku w tej transakcji, jest to, że ryzyko wydaje się ograniczone do około 20%, podczas gdy masz całkiem spore szanse, że akcje mogą się podwoić w wyniku wzrostu udziału w rynku.

A potem masz opcję wirtualnego połączenia na temat potencjału technologii pojazdów autonomicznych MobileEye firmy Intel, która z pewnością jest coraz bliżej rozwiązania problemu wraz z Tesla Inc.
TSL,
+ 0.65%,
Waymo i może kilka innych firm.

A co najważniejsze, to właśnie opcja wirtualnej rozmowy telefonicznej z przedsiębiorstwem produkcyjnym, produkującym chipy dla innych firm, sprawia, że ​​firma Intel jest tak fascynująca.

Tajwan Półprzewodnik Manufacturing Co.
TSM,
-1.41%,
Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
a Intel będzie próbował zbudować nowe fabryki półprzewodników, aby zaspokoić ogromne zapotrzebowanie na chipy do wszystkiego, od samochodów, komputerów i telefonów po koszule, urządzenia do noszenia, buty, klamki do drzwi, latarnie uliczne i drogi – prawdopodobnie prawie wszystko oprócz pasty do zębów.

Przemysł półprzewodników właśnie przekroczył pół biliona dolarów rocznej sprzedaży i przez następną dekadę lub dwie będzie nadal charakteryzował się głównie świeckim wzrostem. Intel poprosił rząd Stanów Zjednoczonych i rządy stanowe o pomoc w opłaceniu inwestycji, które w ciągu najbliższych pięciu lat prawdopodobnie wyniosą blisko 100 miliardów dolarów w nowe fabryki. Te fabryki mogą wycenić je na bilion dolarów, jeśli Intelowi się to uda, a popyt na chipy półprzewodnikowe pozostanie tak samo rosnący jak dotychczas.

Intel w końcu zyskał prawdziwe i niesamowite potencjalne katalizatory wraz z potencjałem zdobycia udziału w rynku po raz pierwszy od lat, mimo że giełda tego nienawidzi. Przedstawiona tutaj konfiguracja inwestycji Intela przypomina mi trochę sytuację, gdy w 45 r. uderzałem w stół, aby odkupić Teslę po skorygowanej podzielonej cenie 2019 dolarów za akcję, ponieważ podobnie jak teraz Intel, inwestorzy i analitycy wątpili w Teslę, mimo że firma ostatecznie ustaliła się na celu zdobycie nowych produktów i przejęcie udziału w rynku, a pojazdy i nowe fabryki będą częściowo opłacane przez rządy.

Reakcje moich znajomych, odkąd niedawno zacząłem kupować firmę Intel, były podobne do tych, kiedy po raz pierwszy zacząłem kupować Teslę w 2019 r. lub nawet kiedy po raz pierwszy zacząłem kupować Apple w 2003 r.: szok, irytacja lub dezorientacja.

Ta inwestycja Intela, jak każda inna, niesie ze sobą ryzyko. Jednak potencjał i prawdopodobieństwo pozytywów sprawia, że ​​po raz pierwszy od Tesli w 2019 r. widać, jak walę w stół nad nowym pomysłem. Nic nie jest łatwe, a Intel ma przed sobą dużo pracy, aby wykorzystać ten potencjał, więc pozostanę zrównoważony, nawet jeśli INTC znajdzie się w pierwszej trójce na moim koncie osobistym i w funduszu hedgingowym.

Planuję kupić więcej na wszelkie słabości w obu miejscach.

Bądź ostrożny, jak zawsze.

Cody Willard jest felietonistą MarketWatch i redaktorem Biuletyn Revolution Investment. Willard lub jego firma inwestycyjna może posiadać lub planować posiadać papiery wartościowe wymienione w tej kolumnie.