Opinia: Czy wydajność firm półprzewodnikowych jest oddzielona od gospodarki? Półwyroby z Tajwanu mówią tak, ale wkrótce uzyskamy wyraźniejszy obraz

Ponieważ w tym tygodniu zaczniemy raportować kolejną falę zysków technologicznych amerykańskich firm technologicznych, możesz być pewien, że inwestorzy chcą zobaczyć, jak technologia deflacyjna może wywołać. 

Jeśli szukasz podglądu tego, co czeka producentów chipów, być może wystarczy spojrzeć tak daleko, jak Taiwan Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
który poinformował w zeszłym tygodniu, dając podgląd popytu na półprzewodniki.

Taiwan Semiconductor wiodącym wskaźnikiem

TSMC, które w 55 roku obsługiwało około 2021% światowego rynku odlewniczego, przekroczyło prognozy zysków i przychodów w pierwszym kwartale. Zapewniło 1.40 dolara na akcję i 17.57 miliarda dolarów przychodów wobec docelowych poziomów 1.27 i 16.74 miliarda dolarów. Wyniki odzwierciedlają wzrost zysków o 47% i wzrost sprzedaży o 36%. Spółka podniosła także prognozy przychodów na kolejny kwartał.

Jednak pomimo tego dużego popytu i wskazówek, TSMC i wielu jej największych klientów odnotowało znaczne wyprzedaże, a ceny procesorów AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
i sam w dół o 30% lub więcej od szczytów. Inwestorzy skutecznie obstawiają, że oczekiwane spowolnienie aktywności gospodarczej i rosnące stopy procentowe prawdopodobnie zahamowają rozwój tych spółek. 

Tempo pozostaje wysokie 

TSMC produkuje około 90% wiodących na świecie chipów, co stanowi około 50% jej przychodów z płytek w ostatnim kwartale. Dynamika świeckich trendów, takich jak sztuczna inteligencja (AI), inteligentne pojazdy, 5G i mobilność, działa jak wiatr w plecy. 

TSMC spodziewa się utrzymania popytu w branży motoryzacyjnej i komputerów o wysokiej wydajności. Wpadki związane z cyklami smartfonów będą pojawiać się przez cały rok, zwłaszcza w przypadku Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Akcje półprzewodników odzwierciedlają pesymizm 

Zewnętrzne siły rynkowe wywierają wpływ na ceny akcji we wszystkich dziedzinach technologii i wzrostu. Nie ma w tym wielkiego zaskoczenia, gdyż historycznie reakcja rynku na podwyżki stóp procentowych jest niezmienna. W przypadku innych istotnych problemów ma to jeszcze większy wpływ na technologię. 

Jednak perspektywy dla rynku półprzewodników wydają się być solidniejsze w miarę wzrostu wolumenu półprzewodników, co wspiera wiele trendów biznesowych i konsumenckich. A gdy wzrasta objętość półprzewodników, powiązane technologie, które obsługują, zwykle rosną wraz z tym. Oznacza to, że firmy m.in. z branży przetwarzania w chmurze, oprogramowania jako usługi (SaaS), komputerów stacjonarnych, urządzeń mobilnych, sztucznej inteligencji, 5G i motoryzacji prawdopodobnie radzą sobie lepiej niż oczekiwano. 

Chociaż wyniki TSMC nie mogą narzucać kształtu i kierunku technologii i półprzewodników, dostarczają kilku kluczowych wskaźników rzeczywistego zapotrzebowania na produkty i rozwiązania technologiczne na rynku. Z wyników tego kwartału i zawartych w nich wskazówek wynika, że ​​popyt na technologię jest stabilny, nawet jeśli makrootoczenie nie jest.

Jest to kolejna wskazówka, że ​​deflacyjne właściwości technologii będą w dalszym ciągu osiągać lepsze wyniki, niezależnie od tego, jak negatywny będzie nastawienie do niej. 

Daniel Newman jest głównym analitykiem w Badania Futurum, która dostarcza lub świadczyła badania, analizy, doradztwo lub konsultacje na rzecz Nvidii, Intel, Qualcomm i kilkudziesięciu innych firm. Ani on, ani jego firma nie posiadają żadnych pozycji kapitałowych w cytowanych spółkach. Śledź go na Twitterze @danielnewmanuv..