Długo cierpiące złote robaki prawdopodobnie będą musiały cierpieć jeszcze trochę dłużej.
To dlatego, że handlarze złotem na ogół nie rzucili się na ręcznik i tym samym zrezygnowali z żółtego metalu
GC00,
+ 0.54%.
Tylko wtedy, gdy nastąpi tak zwana kapitulacja, przeciwnicy będą pewni, że dno jest na wyciągnięcie ręki. Chociaż w tym roku było kilka okazji, kiedy wydawało się, że kapitulacja jest nieuchronna, handlarze złotem cofali się za każdym razem.
Dzisiejszy dzień wydaje się być kolejną okazją.
Chociaż sztab złota spadł w tym tygodniu do najniższego poziomu od kwietnia 2020 r., krótkoterminowe zegary złota wydają się stosunkowo optymistyczne w odniesieniu do krótkoterminowych perspektyw złota. Ponieważ normalny wzorzec polega na tym, że zegary złota stają się coraz mniej bycze wraz z rynkiem, można by oczekiwać, że średni zegar złota będzie teraz bardziej spadkowy niż w jakimkolwiek innym momencie od kwietnia 2020 r. Ale tak nie jest. W rzeczywistości przeciętny zegar jest dziś bardziej uparty niż w 24% dni handlowych od tego czasu.
Nie tak wygląda kapitulacja.
Rozważ średni zalecany poziom ekspozycji na rynku złota wśród podzbioru krótkoterminowych zegarów złota monitorowanych przez moją firmę. (Ta średnia jest reprezentowana przez indeks sentymentu Hulbert Gold Newsletter lub HGNSI.) W stosunku do wszystkich dni handlowych od 2000 r., w przeciwieństwie do ostatnich dwóch i pół roku, obecna średnia wynosi 19th percentyl rozkładu historycznego.
W poprzednich kolumnach poświęconych kontrariańskiej analizie nastrojów na rynku złota określiłem nadmierne bycze i niedźwiedzie jako odpowiednio górne i dolne decyle rozkładu HGNSI. Te decyle są zacieniowane na załączonym wykresie. Zauważ, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy HGNSI tylko na krótko zanurzył się w tym dolnym decylu.
Na prawdziwą kapitulację wskazywałoby, że HGNSI wpadnie do tego dolnego decyla i pozostanie tam dłużej niż kilka dni. Na przykład przy niektórych z ważniejszych dołków w ostatnich latach ten indeks nastrojów utrzymywał się w strefie nadmiernego niedźwiedzia nieprzerwanie przez miesiąc lub dłużej. W przeciwieństwie do tego, w ciągu ostatniego miesiąca HGNSI znajdował się w dolnym decylu zaledwie dwa dni.
Rola dolara
Jednym z powrotów do przekory może być to, że siła dolara amerykańskiego jest prawdziwym powodem, dla którego złoto walczy. Sentyment może nie mieć z tym nic wspólnego.
Aby przetestować tę możliwość, zmierzyłem względne role wyjaśniające odgrywane przez dolara i HGNSI. Zgodnie z oczekiwaniami, zmiany wartości walutowej dolara amerykańskiego odgrywają istotną rolę w wyjaśnianiu krótkoterminowych ruchów złota. Ale nawet po kontrolowaniu dolara, sentyment do złota nadal sam w sobie odgrywał silną rolę wyjaśniającą.
Traderzy nie mogą więc winić rozczarowujących wyników złota tylko silnemu dolarowi. Nie bez znaczenia był również ich byczy entuzjazm.
A co z zegarami rynkowymi na innych arenach?
Rynek złota to tylko jedna z aren, na których moja firma śledzi średnie poziomy ekspozycji markettimerów. Oprócz Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, moja firma konstruuje również porównywalne indeksy, które koncentrują się na szerokim rynku akcji w USA (reprezentowanym przez S&P 500
SPX,
+ 1.36%
lub Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.26%
), giełda Nasdaq (reprezentowana przez Nasdaq Composite
KOMP,
-0.44%
lub indeksy Nasdaq 100) oraz amerykański rynek obligacji.
Poniższy wykres podsumowuje poglądy timerów.
Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony].
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinia: Nie wiwatuj jeszcze — rosnące ceny złota prawdopodobnie się odwrócą
Długo cierpiące złote robaki prawdopodobnie będą musiały cierpieć jeszcze trochę dłużej.
To dlatego, że handlarze złotem na ogół nie rzucili się na ręcznik i tym samym zrezygnowali z żółtego metalu
+ 0.54% .
GC00,
Tylko wtedy, gdy nastąpi tak zwana kapitulacja, przeciwnicy będą pewni, że dno jest na wyciągnięcie ręki. Chociaż w tym roku było kilka okazji, kiedy wydawało się, że kapitulacja jest nieuchronna, handlarze złotem cofali się za każdym razem.
Dzisiejszy dzień wydaje się być kolejną okazją.
Chociaż sztab złota spadł w tym tygodniu do najniższego poziomu od kwietnia 2020 r., krótkoterminowe zegary złota wydają się stosunkowo optymistyczne w odniesieniu do krótkoterminowych perspektyw złota. Ponieważ normalny wzorzec polega na tym, że zegary złota stają się coraz mniej bycze wraz z rynkiem, można by oczekiwać, że średni zegar złota będzie teraz bardziej spadkowy niż w jakimkolwiek innym momencie od kwietnia 2020 r. Ale tak nie jest. W rzeczywistości przeciętny zegar jest dziś bardziej uparty niż w 24% dni handlowych od tego czasu.
Nie tak wygląda kapitulacja.
Rozważ średni zalecany poziom ekspozycji na rynku złota wśród podzbioru krótkoterminowych zegarów złota monitorowanych przez moją firmę. (Ta średnia jest reprezentowana przez indeks sentymentu Hulbert Gold Newsletter lub HGNSI.) W stosunku do wszystkich dni handlowych od 2000 r., w przeciwieństwie do ostatnich dwóch i pół roku, obecna średnia wynosi 19th percentyl rozkładu historycznego.
W poprzednich kolumnach poświęconych kontrariańskiej analizie nastrojów na rynku złota określiłem nadmierne bycze i niedźwiedzie jako odpowiednio górne i dolne decyle rozkładu HGNSI. Te decyle są zacieniowane na załączonym wykresie. Zauważ, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy HGNSI tylko na krótko zanurzył się w tym dolnym decylu.
Na prawdziwą kapitulację wskazywałoby, że HGNSI wpadnie do tego dolnego decyla i pozostanie tam dłużej niż kilka dni. Na przykład przy niektórych z ważniejszych dołków w ostatnich latach ten indeks nastrojów utrzymywał się w strefie nadmiernego niedźwiedzia nieprzerwanie przez miesiąc lub dłużej. W przeciwieństwie do tego, w ciągu ostatniego miesiąca HGNSI znajdował się w dolnym decylu zaledwie dwa dni.
Rola dolara
Jednym z powrotów do przekory może być to, że siła dolara amerykańskiego jest prawdziwym powodem, dla którego złoto walczy. Sentyment może nie mieć z tym nic wspólnego.
Aby przetestować tę możliwość, zmierzyłem względne role wyjaśniające odgrywane przez dolara i HGNSI. Zgodnie z oczekiwaniami, zmiany wartości walutowej dolara amerykańskiego odgrywają istotną rolę w wyjaśnianiu krótkoterminowych ruchów złota. Ale nawet po kontrolowaniu dolara, sentyment do złota nadal sam w sobie odgrywał silną rolę wyjaśniającą.
Traderzy nie mogą więc winić rozczarowujących wyników złota tylko silnemu dolarowi. Nie bez znaczenia był również ich byczy entuzjazm.
A co z zegarami rynkowymi na innych arenach?
Rynek złota to tylko jedna z aren, na których moja firma śledzi średnie poziomy ekspozycji markettimerów. Oprócz Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, moja firma konstruuje również porównywalne indeksy, które koncentrują się na szerokim rynku akcji w USA (reprezentowanym przez S&P 500
+ 1.36%
+ 1.26%
-0.44%
SPX,
lub Dow Jones Industrial Average
DJIA,
), giełda Nasdaq (reprezentowana przez Nasdaq Composite
KOMP,
lub indeksy Nasdaq 100) oraz amerykański rynek obligacji.
Poniższy wykres podsumowuje poglądy timerów.
Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony].
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo