(Bloomberg) — Koalicja OPEC+ zmierza na nieznane terytorium.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Po spędzeniu dwóch lat na stopniowym zasilaniu niewykorzystanej produkcji ropy z powrotem do świata po pandemii, Arabia Saudyjska i jej partnerzy stoją przed innym rynkiem. Narracja, która dominowała w ciągu ostatnich kilku miesięcy – presja ze strony kluczowych konsumentów, takich jak USA, by powstrzymać inflację poprzez zwiększenie podaży – przesuwa się w kierunku obaw o globalne spowolnienie gospodarcze.
Ostatnie wahania, w tym spadek o ponad 20% w przypadku ropy Brent od początku czerwca, skłoniły Rijad do stwierdzenia, że konieczne może być zmniejszenie wydobycia.
W obliczu tak dużej niepewności oczekuje się, że Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej partnerzy utrzymają stałą produkcję podczas poniedziałkowego spotkania. Mimo to saudyjski minister energii, książę Abdulaziz bin Salman, często lubi zaskakiwać obserwatorów, a delegaci OPEC+ prywatnie twierdzą, że wszystkie opcje pozostają na stole.
„OPEC+ ma większą potrzebę rozważenia szerszego zakresu scenariuszy podczas tego spotkania” – powiedział Christyan Malek, globalny szef strategii energetycznej w JPMorgan Chase & Co. recesja. Ale to także zacieśniający się rynek ropy, z niepewnością dostaw od Libii do Iraku”.
Wiele się zmieniło od czasu, gdy OPEC+ spotkał się miesiąc temu, kiedy musiał rozważyć wezwania prezydenta Joe Bidena do szerszego otwarcia kranów.
Ceny ropy zaokrągliły swój najdłuższy spadek od 2020 roku, zagrażając bezprecedensowej niespodziance, jaką cieszą się Saudyjczycy i ich partnerzy. Chiny, największy importer ropy, wykazały oznaki „alarmującego” spowolnienia gospodarczego, podczas gdy Stany Zjednoczone ominęły recesję. Tymczasem nastąpiło wznowienie rozmów nuklearnych, które mogą ożywić przepływy ropy z Iranu będącego członkiem OPEC.
Wynikające z tego wahania cen skłoniły księcia Arabii Saudyjskiej Abdulaziz do ogłoszenia w zeszłym miesiącu, że kontrakty terminowe na ropę oderwały się od realiów podaży i popytu, a nowe ograniczenia produkcji mogą być najlepszym narzędziem do przywrócenia równowagi. Przesłanie to zostało szeroko poparte przez kolegów z OPEC+.
„Rynek jest w stanie schizofrenii, a to tworzy rodzaj rynku jo-jo” – powiedział książę w wywiadzie 22 sierpnia. „OPEC+ ma zaangażowanie, elastyczność i środki” do „ radzić sobie z takimi wyzwaniami”.
W Londynie kontrakty terminowe na ropę Brent kosztują blisko 94 USD za baryłkę, co oznacza spadek o 24% w niecałe trzy miesiące.
Trzymaj się stabilnie
Niemniej jednak oczekuje się, że OPEC+ przetrwa obecny zastój cen, a szesnastu z 20 ankietowanych przez Bloomberg handlowców i analityków przewiduje, że grupa utrzyma się na stałym poziomie, gdy zdecyduje o październikowych poziomach produkcji na spotkaniu online w poniedziałek.
Od Goldman Sachs Group Inc. do Shell Plc, w całej branży panuje powszechny pogląd, że światowe rynki ulegną zacieśnieniu, gdy ponowne wyjście Chin z blokad zwiększy popyt.
Podczas gdy dostawy z kraju OPEC+ Rosja okazały się do tej pory zaskakująco odporne po inwazji na Ukrainę, oczekuje się, że w ciągu kilku nowych miesięcy zmaleją wraz z nadejściem sankcji Unii Europejskiej na początku grudnia. Niepokoje w innym członku sojuszu, Iraku, oraz zamieszki w Libii tylko podkreśliły kruchość globalnej produkcji.
Nowo mianowany sekretarz generalny OPEC, Haitham Al Ghais, powiedział, że spodziewa się „byczego” wzrostu popytu ze strony konsumentów, którzy chcą powrócić do normalności po dwóch latach ograniczeń Covid. Komitet OPEC+, który zebrał się na początku tego tygodnia, zrewidował swoje prognozy, aby pokazać niedobór podaży w czwartym kwartale.
„Dziwnie byłoby zmniejszyć produkcję, podczas gdy ich dane pokazują, że rynek jest gorszy niż oczekiwano”, powiedział Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Groep NV w Singapurze.
Stosunki z USA
Zmniejszenie produkcji byłoby również posunięciem wrażliwym politycznie dla OPEC+.
Prezydent Biden zaryzykował swoją polityczną wiarygodność, odwiedzając w lipcu przełomową wizytę w Arabii Saudyjskiej, gdzie powitał księcia koronnego Mohammada bin Salmana symbolicznym uderzeniem pięścią w pojednanie po latach wyobcowania z powodu praw człowieka w królestwie.
Podczas gdy Biden zadeklarował, że jest pewny pomocy Saudyjczyków w obniżeniu cen benzyny, OPEC+ odpowiedział znikomym wzrostem podaży o zaledwie 100,000 XNUMX baryłek dziennie we wrześniu. Podążanie za tym marnym gestem z ograniczeniem produkcji może jeszcze bardziej nadwerężyć często napięte stosunki Rijadu z Waszyngtonem.
Innym źródłem niepewności jest Iran, który pozostaje zamknięty w negocjacjach dotyczących wznowienia porozumienia nuklearnego i zniesienia amerykańskich sankcji dotyczących sprzedaży ropy naftowej. Według Międzynarodowej Agencji Energetycznej udana umowa może wprowadzić na światowe rynki ponad milion baryłek dziennie.
Jest jeszcze trochę do zrobienia, zanim to się stanie, a amerykańscy urzędnicy opisują ostatnie stanowisko Teheranu w dyskusjach jako „niekonstruktywne”.
„Ale OPEC+ zareaguje szybko, jeśli umowa zostanie zawarta” między USA a Iranem, powiedział Raad Alkadiri, dyrektor zarządzający ds. energii w firmie konsultingowej Eurasia Group Ltd. Ale na razie „grupa trzyma rękę, dopóki nie będzie więcej jasności co do wyniku negocjacji.”
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/opec-faces-output-dilemma-darkening-040000168.html