Potrzebne są „bieżące” podwyżki stóp, 2 urzędników chciało podwyżki o 50 punktów

Nic nie wskazuje na nadchodzącą przerwę w Rezerwie Federalnej.

Zamiast tego urzędnicy wydawali się niezłomni w swoim zaangażowaniu w podnoszenie stóp procentowych w celu pokonania inflacji, zgodnie z tym minuty z ostatniego spotkania politycznego banku centralnego opublikowanego w środę.

„Wszyscy uczestnicy nadal przewidywali, że trwające podwyżki docelowego zakresu stopy funduszy federalnych będą odpowiednie do osiągnięcia celów Komitetu” — napisano w protokole. „Uczestnicy zauważyli, że restrykcyjne nastawienie polityczne będzie musiało zostać utrzymane, dopóki napływające dane nie dadzą pewności, że inflacja będzie na trwałej ścieżce spadkowej do 2%, co prawdopodobnie zajmie trochę czasu”.

Protokoły, które są publikowane z trzytygodniowym opóźnieniem, pokazały, że wielu członków Fed było zaniepokojonych, że warunki finansowe uległy złagodzeniu i mogą wymagać większej liczby podwyżek stóp, niż sądzono.

„Wielu uczestników zauważyło, że warunki finansowe uległy złagodzeniu w ostatnich miesiącach, co niektórzy zauważyli, że może wymagać zaostrzenia polityki pieniężnej” – czytamy w protokole. „Uczestnicy zauważyli, że ważne jest, aby ogólne warunki finansowe były zgodne ze stopniem powściągliwości polityki, którą Komitet wprowadza w celu sprowadzenia inflacji z powrotem do celu 2%.

Przedstawiciele Fed uważali, że inflacja jest nadal „niedopuszczalnie wysoka” i chociaż dane o inflacji otrzymane w ciągu ostatnich trzech miesięcy wykazały pożądany spadek tempa miesięcznych wzrostów cen, urzędnicy uważali, że potrzeba znacznie więcej dowodów na postęp w szerszym zakresie cen mieć pewność, że inflacja spada.

W protokole napisano również, że „kilku” uczestników opowiedziało się za podwyższeniem stopy funduszy federalnych o 50 punktów bazowych na spotkaniu politycznym 1 lutego, zauważając, że większa podwyżka szybciej zbliżyłaby zakres docelowy do poziomów, które ich zdaniem osiągnęłyby wystarczająco stanowisko restrykcyjne.

W zeszłym tygodniu zarówno prezes Fed z Cleveland, Loretta Mester, jak i prezes Fed z St. Louis, James Bullard powiedział, że opowiada się za podwyżką stóp procentowych o 50 punktów bazowych na ostatnim posiedzeniu.

Historia jest kontynuowana

Mimo to kilku uczestników zauważyło możliwość, że w miarę jak konsumenci stają się bardziej wrażliwi na ceny, przedsiębiorstwa mogą zaakceptować niższe marże zysku w celu utrzymania udziału w rynku, co mogłoby tymczasowo obniżyć inflację. I prawie wszyscy członkowie opowiadali się za spowolnieniem tempa podwyżek stóp procentowych, aby ocenić wpływ, jaki dotychczasowe podwyżki miały na gospodarkę.

Urzędnicy postrzegali rynek pracy jako bardzo silny, a kilku zauważyło, że masowe zwolnienia w dużych firmach technologicznych były jedynie następstwem nadmiernego zatrudnienia podczas pandemii i że zwolnienia nie wydawały się szkodzić ogólnemu rynkowi pracy.

Urzędnicy dostrzegają ryzyko dla gospodarki w pogorszeniu i sądzili, że nie trzeba wiele, aby wpaść w recesję.

Szeroko dyskutowano również o zagrożeniach związanych z wyższymi stopami procentowymi. Kilku członków omawiało luki w systemie finansowym związane z wyższymi stopami procentowymi, w tym podwyższone wyceny nieruchomości komercyjnych, podatność niektórych niebankowych instytucji finansowych na panikę oraz wpływ dużych, niezrealizowanych strat na portfele papierów wartościowych niektórych banków.

Chociaż kilku uczestników zauważyło, że stałe instrumenty wsparcia płynności Rezerwy Federalnej mogą być pomocne w reagowaniu na znaczną presję na rynkach finansowania, jeśli takie wystąpią, kilku uczestników zwróciło również uwagę na wyzwania związane z reagowaniem na potencjalne zakłócenia w funkcjonowaniu rynku podstawowego w USA.

Kilku urzędników Fed uważało, że niedawne niepowodzenia firm zaangażowanych w kryptofinanse miały ograniczony wpływ na szerszy system finansowy, podkreślając, że odzwierciedla to minimalny zakres dotychczasowych powiązań rynku kryptograficznego z systemem bankowym.