Wells Fargo mówi, że jeden duży handel opcjami napędzał skok w południe na S&P 500

(Bloomberg) — Jedna gigantyczna transakcja opcji mogła wywołać w środę odbicie indeksu S&P 500, według Wells Fargo & Co.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Transakcja, która obejmowała kupowanie i sprzedawanie opcji kupna powiązanych z indeksem kosztem około 31 milionów dolarów, prawdopodobnie przyczyniła się do ożywienia, w wyniku którego wskaźnik referencyjny wyhamował spadek o 1.8%, mówi Chris Harvey, szef strategii akcji firmy.

Teorie, że handel instrumentami pochodnymi potencjalnie napędzał zmiany aktywów bazowych, były stosunkowo powszechne na tegorocznych, odwróconych rynkach, choć często są również kwestionowane. Ogólnie uważa się, że animator rynku po drugiej stronie transakcji opcji będzie musiał kupić lub sprzedać akcje, aby zrównoważyć pozycjonowanie.

W zależności od ekspozycji, co oznacza pojęcie greckiego słowa delta, dealer może wywierać nadmierny wpływ na rynek. Tym razem w oczach Harveya wpływ był pozytywny.

„Grecy z branży są prawdopodobnie tym, co dało południowe pop S&P 500” – napisał Harvey w notatce do klientów.

Transakcja obejmowała kupno 20,000 500 wezwań S&P 4,500 wygasających w październiku z ceną wykonania 14,000 i 4,300 48,000 kontraktów byczych wygasających w marcu z ceną wykonania 4,500, a także sprzedaż XNUMX XNUMX wezwań zapadających w styczniu z ceną wykonania XNUMX – zakład, który zasadniczo mówi o akcjach zbierze się w nadchodzących miesiącach.

„Dalerzy, którzy stanęli po drugiej stronie, musieli zrównoważyć ogromne ryzyko” – powiedział Gareth Ryan, dyrektor zarządzający IUR Capital, dodając, że mogli kupować kontrakty terminowe na akcje, aby zachować neutralność swoich ksiąg. „To z pewnością mogło wpłynąć na rynek kasowy. To jedna z największych transakcji pod względem wielkości, jakie widziałem od dłuższego czasu”.

Historia jest kontynuowana

Nie wszyscy postrzegają transakcję jako oczywisty powód gwałtownego wzrostu indeksu S&P 500. Chris Murphy, współszef strategii instrumentów pochodnych w Susquehanna International Group, zauważył, że ożywienie indeksu S&P 500 zbiegło się w czasie z odwróceniem kursu dolara i rewizją w górę indeksu GDPNow Banku Rezerwy Federalnej w Atlancie.

„Wycofywanie się w dolarach z wzlotów było głównym katalizatorem odbicia S&P, a także wzrostu PKB Atlanty” – powiedział Murphy. „Składnik delta tego handlu opcjami nie był ogromny. Nie miało to dużego wpływu na rajd S&P 500.”

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP