W poszukiwaniu nowych klas aktywów

Podstawowym celem biur rodzinnych jest zachowanie bogactwa i wzrost, aby zapewnić długoterminowe, powtarzalne przychody dla przyszłych pokoleń. Tradycyjnie cele te dyktowały strategie inwestycyjne, faworyzując stosunkowo bezpieczne klasy aktywów o zmniejszonym ryzyku i niższych, ale stabilnych wypłatach. W rezultacie większość portfeli inwestycyjnych w biurach rodzinnych stanowią nieruchomości, akcje spółek blue chip i obligacje.

W ostatnich latach, napędzane przez środowisko o niskim oprocentowaniu, ulepszone możliwości zarządzania inwestycjami oraz potrzebę zabezpieczenia się przed obligacjami i akcjami, biura rodzinne rozszerzyły swoją uwagę na inwestycje alternatywne w alokację aktywów biura rodzinnego. W rezultacie wielu aktywnie poszukuje nowych możliwości w pojawiających się klasach aktywów, z których niektóre opierają się na tradycyjnych klasach aktywów, podczas gdy inne są zupełnie nowe. Oto spojrzenie na wschodzące klasy aktywów, które przyciągają uwagę w alternatywnej przestrzeni inwestycyjnej.

Przychody cykliczne

Przychody cykliczne jako klasa aktywów opierają się na tradycyjnym stałym dochodzie, ale charakteryzują się wyższą płynnością i dywersyfikacją. Pozwala inwestorom inwestować w produkty o stałym dochodzie w celu uzyskania powtarzalnych strumieni przychodów.

Wiele opartych na subskrypcji firm SaaS i e-commerce zdaje sobie sprawę, że kapitał własny i dług nie są optymalnymi sposobami finansowania wzrostu. W rezultacie coraz bardziej atrakcyjna staje się decyzja o handlu miesięcznymi dochodami cyklicznymi w celu zabezpieczenia przychodów z góry bez rozmycia i obciążenia długiem.

Transakcje te są zawierane za pośrednictwem platform, takich jak Pipe, które oferują rynkom kapitałowym bezpośredni dostęp do firm na wczesnym etapie rozwoju, spółek z inicjatorem początkowym i podmiotów notowanych na giełdzie. Pipe posiada własny model ratingowy, podobny do ratingów Fitch/Moody's dla obligacji, który zapewnia inwestorom jednolity sposób oceny powtarzających się przychodów. Zawiera setki zanonimizowanych punktów danych dotyczących każdej firmy, w tym przychody, wskaźniki spalania i wydajność kohort klientów. Daje również inwestorom pełny i przejrzysty obraz podstawowej działalności dla każdego powtarzającego się przychodu na platformie handlowej Pipe.

Michał Ciepliński, Chief Business Officer w Pipe, wyjaśnia korzyści płynące z korzystania z platformy: „Biura rodzinne borykają się z nieustanną walką o pozyskiwanie zasobów i dopasowanie ich do swoich oczekiwań dotyczących zysków. W ciągu ostatnich kilku lat zarówno akcje, jak i stały dochód poszły w tym samym kierunku i są silnie skorelowane”. Ciepliński podkreśla również, że oczekiwania dotyczące rentowności nie były zsynchronizowane z tym, co było tradycyjnie dostępne na rynku. „Wraz z wprowadzeniem powtarzalnych przychodów na platformie handlowej Pipe, Family Offices może teraz uzyskać dostęp do stabilnej, zachowującej kapitał klasy aktywów o zwrotach znacznie przekraczających obecne stałe- plony dochodowe, dzięki czemu lepiej odpowiadają ich oczekiwaniom dotyczącym plonów”.

Współpraca

Pandemia COVID-19 zmieniła sposób działania świata. Obecnie firmy rozważają, jak może wyglądać powrót do biura w przyszłości, oceniając swoje istniejące powierzchnie. Wszystkie wskaźniki wskazują na masową zmianę w kierunku hybrydowych miejsc pracy, gdzie większa elastyczność staje się normą. Wspólne badanie przeprowadzone przez CoworkingResources i Coworker przewiduje, że branża elastycznych powierzchni biurowych „odbije się w 2021 roku i będzie się rozwijać jeszcze szybciej od 2021 roku, z roczną stopą wzrostu na poziomie 21.3%”.

W ten sposób przestrzenie coworkingowe szybko stają się wschodzącą klasą aktywów. Są one uważane za oddzielną klasę aktywów ze względu na ich unikalny profil ryzyka, którego podstawową zmienną jest zdolność najemcy do płacenia czynszu. Według Lucasa Rottera, dyrektora generalnego firmy Valcre, zajmującej się wycenami oprogramowania i byłego rzeczoznawcy majątkowego w Collier, coworking ma podobieństwa do hoteli. Mówi: „To jest hotelizacja powierzchni biurowej. W przypadku hoteli masz wyższy zakres kapitalizacji niż zwykle w przypadku powierzchni biurowej. W szczególności dlatego, że dzierżawy na jedną noc powodują wyższą tolerancję na ryzyko”.

Kryptowaluty, aktywa cyfrowe i łańcuch bloków

Nieustannie rozwijający się świat zasobów cyfrowych ma obecnie szacowaną wartość rynkową na 2 biliony dolarów i bazę użytkowników przekraczającą 200 milionów. To sprawia, że ​​aktywa cyfrowe są wyróżniającą się wschodzącą klasą aktywów dla biur rodzinnych poszukujących alternatywnych opcji. Ponadto fakt, że kryptowaluty i aktywa cyfrowe nie korelują z żadną inną klasą aktywów, czyni je atrakcyjnym wyborem przy dywersyfikacji portfeli rodzinnych biur.

Według Jodie M Gunzberg, dyrektora zarządzającego CoinDesk Indices, właśnie to się dzieje: „Słyszeliśmy ogromne zainteresowanie aktywami cyfrowymi ze strony firm rodzinnych, ponieważ szukają one możliwości dywersyfikacji, generowania dochodów i mają szansę na potencjał wzrostu w obliczu obaw o inflację , rosnące stawki i COVID, które mogą znacząco wpłynąć na wartość ich tradycyjnych aktywów, takich jak akcje i obligacje. Ponadto w przypadku biur rodzinnych skoncentrowanych na ESG istnieje duży potencjał wpływania na przyspieszenie zrównoważonej energetyki”.

Podczas gdy Bitcoin jest najbardziej znaną kryptowalutą o znaczącej wartości rynkowej wynoszącej około 900 miliardów dolarów, według Candace Browning, szefowej BofA Global Research: „Nie chodzi już tylko o Bitcoin. To są zasoby cyfrowe, które tworzą cały ekosystem nowych firm, nowych możliwości i nowych zastosowań”.

Blockchain umożliwia tworzenie wielu z tych nowych klas aktywów. Nie tylko opiera się na nim handel kryptowalutami, ale technologia ta jest również szybko wdrażana w wielu branżach jako wartość dodana dla firm. Aktywa cyfrowe inwestorów venture capital i inwestycje w blockchain wyniosły 17 miliardów dolarów w pierwszej połowie 2021 roku, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z 5.5 miliarda dolarów w zeszłym roku.

Handel węglem

W miarę nasilania się wojny ze zmianami klimatycznymi handel uprawnieniami do emisji dwutlenku węgla staje się nową klasą aktywów. Rynek emisji dwutlenku węgla wzrósł o ponad 20 procent w 2020 roku, czwartym roku z rzędu wzrostu.

Istnieją dwa rynki podstawowe – rynki zgodności emisji (CCM), na których obowiązkowe krajowe, regionalne lub międzynarodowe systemy handlują i regulują uprawnienia do emisji dwutlenku węgla oraz dobrowolne rynki emisji dwutlenku węgla (VCM), na których firmy i osoby fizyczne dobrowolnie handlują uprawnieniami do emisji dwutlenku węgla. CCM są bardziej dojrzałe, a VCM dopiero się pojawiają. CCM są wyceniane na ponad 100 miliardów dolarów, a roczny obrót handlowy przekracza 250 miliardów dolarów. VCM zostały wycenione na 300 milionów dolarów w 2020 roku.

Według Instytutu CFA „Systemy handlu emisjami (ETS) są instrumentem polityki klimatycznej zaprojektowanym w celu zapewnienia efektywnych cen emisji dwutlenku węgla. Emisja dwutlenku węgla w obrocie na tych rynkach może być postrzegana jako atrakcyjna klasa aktywów z dobrze poznanymi czynnikami premii za ryzyko”.

Chociaż inwestorzy instytucjonalni odgrywali na tych rynkach ograniczoną rolę, to się to zmienia. Handel kredytami węglowymi pomaga organizacjom osiągnąć cele zerowej emisji dwutlenku węgla netto, wspiera globalne porozumienie klimatyczne i przyczynia się do ochrony środowiska. Dla biur rodzinnych z mandatami nastawionymi na dywersyfikację w kierunku zrównoważonych inwestycji jest to interesująca okazja, aby wejść na niedojrzały, ale rozwijający się rynek. Jednak, podobnie jak w przypadku wielu zrównoważonych inwestycji, greenwashing jest powszechny, dlatego wysoce zalecane jest pozyskanie doradców z doświadczeniem w tej dziedzinie.

Przechowywanie kolekcji

Podobnie jak dzieła sztuki i zabytkowe wina, przedmioty kolekcjonerskie, takie jak pamiątki sportowe, karty Pokemon, niewymienne tokeny (NFT) i figurki Funko (FNKO) stają się częścią nowej, wschodzącej klasy aktywów. Szacuje się, że przemysł kolekcjonerski był wart 412 miliardów dolarów w 2020 r. i oczekuje się, że do 628 r. osiągnie 2031 miliardów dolarów.

Digital NFT Market Collectibles to najszybciej rozwijający się segment z CAGR na poziomie 14.2% w okresie prognozy. Niektóre produkty w tym segmencie odnotowują wzrost do 1,400% w kwartale (tj. około 14-krotność rynku). Biorąc pod uwagę te fakty, nie dziwi fakt, że na rynek wchodzą inwestorzy typu venture capital i giganci rynkowi, a biura rodzinne mogą pójść w ich ślady.

W miarę utrzymywania się istniejących trendów rynkowych, poszukiwanie dochodowych biur rodzinnych skłania do eksploracji bardziej spekulacyjnych klas aktywów niż kiedykolwiek wcześniej. Jest to równie zniechęcające i ekscytujące, ale możliwości są dość wyraźnie do wzięcia.