Ropa zamyka się na najniższym poziomie z 2022 r., więc dlaczego zapasy ropy wciąż rosną?

Każdy, kto w tym roku zatankował bak swojego samochodu, będzie świadomy przejażdżki kolejką górską, jaką przeszła cena ropy.

I opublikowana analiza na początku tego roku o kluczowej roli, jaką ropa odgrywa w odniesieniu do rynku akcji i recesji. Ale tutaj chcę porozmawiać o tym, jak zachowują się akcje spółek energetycznych w stosunku do ropy, ponieważ ostatnie trendy w cykl wiadomości naftowych podrzucają ciekawe lektury.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Wojna na Ukrainie, wraz z globalnym kryzysem kosztów utrzymania, spowodowała wzrost cen ropy naftowej. To dobra wiadomość dla firm z sektora, które odnotowują wzrost zysków. Korzystanie z Energy Select Sector SPDR ETF jako proxy dla zapasy ropy, akcjonariusze odnotowali w tym roku niezły wzrost o 53%.

Ropa naftowa zamyka się na najniższym poziomie z 2022 roku

Jednak pomimo tego, że akcje spółek energetycznych wzrosły o 53% od początku roku, cena ropy ponownie spadła.

W rzeczywistości ropa zamknęła się wczoraj po najniższej cenie w 2022 r., po cenie 77.17 USD za baryłkę. To spadek o 40% w stosunku do marcowych maksimów, kiedy to zamknął się blisko 130 USD za baryłkę. Od wczoraj wszystkie podwyżki cen spowodowane wojną Putina na Ukrainie przepadły.

Dlaczego cena ropy spadła?

Może się to wydawać sprzeczne z intuicją. Chiny otwiera się ponownie po ścisłych blokadach, co powinno zwiększyć popyt w przyszłości. Ich listopadowy import ropy wzrósł już o 12% w porównaniu z rokiem poprzednim. Powinno to zatem być dobrodziejstwem dla cen ropy.

Tak samo, gdyby zakaz eksportu rosyjskiej ropy naftowej wprowadzony przez Kraje G7 w tym tygodniu.

Jednak ogólna obawa osłabienia wzrostu gospodarczego powoduje obniżenie cen, ponieważ inwestorzy obawiają się spadku popytu na całym świecie. Jak dotąd podwyżki stóp procentowych wysysały płynność z gospodarki, jednak na rynku pracy nie widać jeszcze wyraźnie napięć, podczas gdy inflacja była uparta.

Zwiększona liczba ostrzeżeń o zbliżającej się recesji i potwierdzenie przez Rezerwę Federalną, że stopy procentowe mogą rosnąć dłużej niż wcześniej przewidywano, osłabiły nastroje i spowodowały spadek cen ropy.

Dlaczego więc zapasy energii nie spadają?

To prowadzi nas do następnego pytania. Skoro cena ropy spadła tak drastycznie, dlaczego nie poszły w ślad za nią akcje spółek energetycznych?

Poniższy wykres dobrze pokazuje wzór. Kurs akcji spółek naftowych i energetycznych trzymał się dość dobrze aż do ostatnich kilku miesięcy, kiedy to nastąpiło znaczne odchylenie.

Pokazuje, że prosty wniosek wynikający z wyników akcji spółek energetycznych śledzących ceny ropy naftowej nie zawsze jest tak solidny, jak się wydaje. Wykreśliłem korelację ceny ropy z sektorem, aby pokazać to graficznie poniżej. Chociaż od czasu inwazji Rosji na Ukrainę przez długi czas był bliski 1, również znacznie spadł – z dużymi odchyleniami trzykrotnie w 2022 r. (kwiecień, wrzesień i listopad).

To rzuca klucz w prace krótkich sprzedawców, którzy chcą celować w zapasy ropy tylko dlatego, że cena nie spadła zgodnie z ceną ropy.

Rzeczywistość jest taka, że ​​akcje zmieniają się w oparciu o kilka czynników. Stewart Glickman, zastępca dyrektora ds. badań w CFRA Research, powiedział Marketwatch, że ma opinię „kupuj” dla Exxon (XOM) i „zdecydowanie kupuj” dla Occidental Petroleum (OXY).

Jest optymistą, że spółki komandytowe typu master zwiększą przepustowość rurociągów, zwłaszcza przepustowość gazu ziemnego. Mówi również, że można zwiększyć pojemność na wynos.

„Wtedy można go skroplić, umieścić na łodzi i wysłać do Europy, która szuka gazu dla kogokolwiek poza Rosją”.

Następnie można go skroplić, umieścić na łodzi i wysłać do Europy, która szuka gazu dla kogokolwiek poza Rosją

Stewarta Glickmana

Istnieje również fakt, że zapasy energii zostały stłumione od jakiegoś czasu, patrząc na ceny ropy.

„W pewnym sensie myślę, że to trochę nadrabianie zaległości. W dłuższej perspektywie nie jest tak daleko od walnięcia” – mówi Glickman.

Wnioski

Więc może to nie być takie proste, jak się wydaje. Ceny ropy naftowej i zapasy energii mogą na pierwszy rzut oka wydawać się szokujące, ale jest tu coś więcej niż zwykła relacja 1:1.

Tak długo, jak trwa wojna rosyjska na Ukrainie, kryzys energetyczny będzie mocno ściskał Europę. Jest to jeszcze bardziej prawdziwe w miesiącach zimowych, kiedy termometr spada na całym kontynencie.

W obliczu trwającej wojny obstawianie akcji przeciwko giełdom energii pozostaje zniechęcającą propozycją, niezależnie od tego, co może pokazywać cena ropy w krótkim okresie – zwłaszcza, że ​​w tym roku była ona tak niestabilna.