Oaktree's Marks widzi „wielkie okazje” nadchodzące w miarę zbliżania się recesji

(Bloomberg) — Howard Marks, współzałożyciel Oaktree Capital Group LLC, przygotowuje się na jedną z najlepszych okazji zakupowych od czasu światowego kryzysu finansowego, ponieważ wyższe stopy procentowe i zbliżająca się recesja popychają coraz więcej firm w tarapaty.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Po zadowalaniu się „umiarkowanymi” zwrotami, częściowo z powodu tanich kredytów w ciągu ostatnich kilku lat, firma z siedzibą w Los Angeles, dysponująca aktywami o wartości około 163 miliardów dolarów, chce sfinansować firmy walczące ze spłatą zadłużenia.

„Teraz nasz czas powraca”, powiedział inwestorom w Singapurze w tym tygodniu oraz w kolejnym wywiadzie dla Bloomberg News.

Marks przewiduje, że inflacja w USA prawdopodobnie osiągnęła szczyt i spodziewa się, że stopy pozostaną blisko 5% w ciągu najbliższych 5 do 10 lat. Powiedział, że towarzysząca temu zmiana apetytu konsumentów wraz z wyższymi kosztami pożyczek doprowadzi do „znaczącego niepokoju” w wielu firmach.

„Rok temu perspektywę uważano za bezbłędną i myślę, że dojdziemy do punktu, w którym uznają ją za beznadziejną” — powiedział o inwestorach. „I wtedy dostajesz duże zakupy. Wtedy stajesz się tanim nabywcą aktywów i bezpiecznym pożyczkodawcą o wysokiej stopie zwrotu”.

Rynki kredytowe ożyły, gdy Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe w najszybszym tempie od wczesnych lat 1980. Banki, które kilka miesięcy temu zgodziły się na udzielanie pożyczek ochronnych po jednej cenie, zauważają, że apetyt się zmienił, a fundusze domagają się wyższych zysków. To skłania firmy specjalizujące się w zagrożonych długach do przygotowania się na potencjalny boom.

Marks powiedział, że straty banków w umowach pożyczek na zawieszeniu pomostu zaszkodziły rynkom kredytowym. Jednym z przykładów było przejęcie Twitter Inc. Elon Musk obciążył firmę prawie 13 miliardami dolarów długu, który jest teraz w rękach banków z Wall Street, które walczą o przeniesienie go na inwestorów.

Historia jest kontynuowana

Po źle zaplanowanej sprzedaży długów banki zaczęły sprzedawać kredyty z dyskontem nawet do 70 centów za dolara, jak wcześniej informował Bloomberg.

„Wyobraź sobie tylko wielkość tych strat” – powiedział Marks.

I chociaż korporacyjna Ameryka jako całość nie jest wysoko lewarowana, niepokój się piętrzy, powiedział.

„Będzie to rynek kupującego i rynek pożyczkodawcy. Będziemy mieli znacznie lepsze możliwości” – powiedział, dodając, że wykupy technologii w ciągu ostatnich 13 lat doprowadziły do ​​narastania długów. – Będziemy szukać wśród ruin świetnych okazji.

–Z pomocą Pauli Seligson.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP