25 maja akcje Nvidii zrobiły jeden z największych jednodniowych moonshotów w annałach rynków kapitałowych. To największy jak dotąd pojedynczy przypadek zatrucia inwestorów sztuczną inteligencją. Podczas rozmowy o wynikach finansowych za I kwartał 1 r. (zakończonej 2024 kwietnia), której gospodarzem było poprzedniego popołudnia, dyrektor finansowy Colette Kress podkreśliła, że projektant i producent komputerowych procesorów graficznych przewiduje gigantyczną ekspansję, ponieważ centra danych nieuchronnie przestawią się na swoje produkty zawierające sztuczną inteligencję. „Generative AI napędza wykładniczy wzrost wymagań obliczeniowych i szybkie przejście na akcelerowane przetwarzanie NVIDIA” — oświadczył Kress. W komunikacie prasowym dyrektor generalny Jensen Huang przedstawił rodzaj prognozy dotyczącej nieograniczonych możliwości w sztucznej inteligencji, która ponownie rozpaliła rajd w wielkich technologiach. Napisał Huang: „Bilion dolarów zainstalowanej globalnej infrastruktury danych zostanie przeniesiony… na przyspieszone przetwarzanie, ponieważ firmy ścigają się, aby zastosować sztuczną inteligencję do każdego produktu, usługi i procesu biznesowego”.
Więcej od Fortuny: 5 pobocznych zajęć, w których możesz zarobić ponad 20,000 5.15 USD rocznie — a wszystko to podczas pracy w domu Szukasz dodatkowej gotówki? Ta płyta ma teraz 600,000% RRSO Kupujesz dom? Oto, ile możesz zaoszczędzić Oto, ile pieniędzy musisz zarabiać rocznie, aby wygodnie kupić dom za XNUMX XNUMX USD
Kapitalizacja rynkowa Nvidii
Inwestorzy już uwzględnili gigantyczną premię za tę wielką wizję w kapitalizacji rynkowej Nvidii. Tym, co spowodowało ten start 25 maja, był ogromny wzrost wskazówek, który inwestorzy potraktowali jako dowód, że Nvidia już zaczyna jeździć na sztucznej inteligencji do jednej z najszybszych eksplozji zysków w historii. Kress prognozuje, że przychody skoczą o 52% do 11 miliardów dolarów w trzecim kwartale, co sugeruje, że rozwój Nvidii wszedł na zupełnie nowy bieg. Ta wiadomość spowodowała wzrost akcji o 3% do południa 24 maja. W ciągu jednej sesji kapitalizacja rynkowa Nvidii wzrosła z 25 miliardów dolarów do 755 miliardów dolarów, czyli 939 miliardów dolarów. Jest teraz wart dwie trzecie więcej niż Tesla. Tylko Apple, Amazon i Microsoft kiedykolwiek odnotowały wyższe zyski w ciągu jednego dnia, a każdy z nich o „niewielkie” dodatkowe 184 miliardów dolarów przy 7 miliardach dolarów.
Perspektywy zarobkowe Nvidii i czynniki kształtujące ceny akcji
Chociaż wzrost okazał się rzadką gratką dla każdego, kto już posiada akcje Nvidii, znacznie utrudnia każdemu, kto kupuje akcje po tych cenach, uzyskanie przyzwoitego zwrotu. To, co 24 maja wyglądało na trudne, 25 maja wydaje się praktycznie niemożliwe. Aby zrozumieć dlaczego, przyjrzyjmy się, ile Nvidia musi zarobić za dekadę, aby uzasadnić obecną wycenę pukającą do portali klubu o wartości 1 biliona dolarów.
Należy pamiętać, że przepaść między Nvidią a bilionowym klubem, do którego prawie dołączyła, polega na tym, że pozostali członkowie, Apple, Microsoft, Amazon i Google, osiągnęli już gigantyczne zarobki, które obniżyły ich wskaźniki PE. Na przykład Apple ma wielokrotność 29 i wygląda na niezwykle bogatego. Nawet zakładając, że Nvidia osiągnie swój cel w drugim kwartale, jakim jest zwiększenie przychodów o ponad 2%, nadal będzie sprzedawać ze stratosferycznym PE zbliżającym się do 50.
Załóżmy, że inwestorzy będą chcieli zwrotu na poziomie co najmniej 10% rocznie, aby postawić na Nvidię. To ryzykowne akcje, delikatnie mówiąc. Emocje związane ze sztuczną inteligencją muszą odgrywać dużą rolę, aby Nvidia mogła w ogóle spróbować odnieść sukces, który rynek wbudował w swoją cenę. Nvidia wypłaca niewielką dywidendę, ale na potrzeby tej analizy założymy, że reinwestuje wszystkie zyski i że wszystkie zyski płyną z zysków kapitałowych, innymi słowy, wzrostu ceny jej akcji. Jeśli akcje osiągną nasz cel, zwiększając się o 10% rocznie do wiosny 2033 roku, Nvidia będzie mogła pochwalić się wyceną na 2.5 biliona dolarów.
PE Nvidii jest zdumiewająco wysokie
Jaka jest rozsądna PE za dziesięć lat? Powiemy, że 20, co zakłada, że wzrost zysków Nvidii przekroczy jej koszt kapitału, że wejdzie ona w wysokooktanową fazę, daleko poza nasze dziesięcioletnie okno. W tym scenariuszu Nvidia musiałaby zarabiać 125 miliardów dolarów rocznie za dekadę. To o jedną trzecią więcej niż Apple, najlepiej zarabiający w Ameryce, zarezerwowany w ciągu ostatnich czterech kwartałów.
Dotarcie tam wymaga od Nvidii średniego rocznego wzrostu zarobków o 27% w ciągu dziesięciu lat. Wymóg ten zakłada, że nie zwiększy liczby akcji, co może okazać się konieczne do sfinansowania nowych zakładów produkcyjnych potrzebnych do napędzania ekspansji w dziedzinie sztucznej inteligencji.
David Trainer, założyciel firmy badawczej New Constructs, przeprowadził model, który pokazuje, że rzeczywiście Nvidia musi pokonać stromą górę, ścigając się na szczycie z niezachwianą prędkością, aby nagrodzić inwestorów. Trainer uważa, że Nvidia to dobry zakup pod warunkiem, że podniesie swój obecny zysk operacyjny po opodatkowaniu z obecnych 27% do prawie 45% i zwiększy przychody o 20% rocznie przez następne dwadzieścia lat.
Jakie jest prawdopodobieństwo, że Trener oceni ten czarodziejski występ? „Słyszałeś o wyceniony na perfekcję," powiedział Majątek. „To jest wycenione na fantazję”. Oczywiście widzieliśmy kilku mistrzów technologii, którzy dokonali czegoś podobnego do wyczynu Nvidii. Problem: Nvidia już ponad 80% tak drogie jak Amazon i o połowę tak drogie jak były członek klubu bilionów Meta. Nvidia nadal może być firmą odnoszącą duże sukcesy, ale kiepską inwestycją, ponieważ takie Homerowskie oczekiwania są już wliczone w jej cenę. Najlepiej wziąć głęboki oddech, nie upić się wizją i wytrzeźwieć liczbami. W przeciwnym razie czeka cię paskudny kac.
Ta historia została pierwotnie opublikowana na Fortune.com
Więcej od Fortuny:
5 pobocznych zajęć, w których możesz zarobić ponad 20,000 XNUMX $ rocznie — a wszystko to podczas pracy w domu
Chcesz zarobić dodatkową gotówkę? Ta płyta ma teraz 5.15% RRSO
Kupno domu? Oto, ile można zaoszczędzić
Tyle pieniędzy musisz zarobić rocznie, aby wygodnie kupić dom o wartości 600,000 XNUMX USD
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html