Nvidia wygrywa wyścig AI, ale nie może sobie pozwolić na potknięcie

Być może żadna firma technologiczna, nawet Microsoft czy Google, nie jest lepiej przygotowana niż Nvidia do czerpania znaczących krótkoterminowych korzyści z wyścigu do budowania generatywnych zdolności sztucznej inteligencji.

Oto problem: wszyscy już to wiedzą.

Cena akcji Nvidii wzrosła ponad dwukrotnie w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. To czyni ją najlepiej radzącą sobie w całym S&P 500 w tamtym czasie. Wartość rynkowa producenta chipów przewyższyła obecnie wartość rynkową Tesli i meta platform macierzystych Facebooka i jest bliska przyćmienia Berkshire Hathaway – wszystkich znacznie większych firm pod względem rocznych przychodów. Bernstein Research ocenia również Nvidię jako jedną z najbardziej zatłoczonych spółek w sektorze chipów i jedną z zaledwie dwóch, które pozostały w najbardziej zatłoczonym decylu w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, według Ann Larson, dyrektor badań ilościowych w firmie.

Większość zysków Nvidii nastąpiła w ciągu ostatnich trzech miesięcy, ponieważ publiczne uruchomienie chatbota opartego na sztucznej inteligencji o nazwie ChatGPT pod koniec listopada wywołało nową falę entuzjazmu dla tak zwanej generatywnej sztucznej inteligencji i tego, jak może zrewolucjonizować usługi takie jak wyszukiwanie w Internecie , projektowanie produktów, pisanie i programowanie. Nowa technologia wymaga intensywnej mocy obliczeniowej w centrach danych, w których Nvidia zbudowała już duży i rozwijający się biznes dla swoich procesorów graficznych i oprogramowania przeznaczonego do zastosowań AI. Firma wydała we wtorek mnóstwo ogłoszeń w ramach dorocznej konferencji programistów GTC, która skupiała się głównie na generatywnych możliwościach sztucznej inteligencji.

JAK GOOGLE UWAŻAŁO NA AI I DAŁO MICROSOFTOWI WSTĘP

Ogłoszenia te miały głównie charakter techniczny, niemniej jednak wywarły wrażenie na Wall Street. Matt Ramsay z TD Cowen scharakteryzował to wydarzenie jako „pokazujące nieoczekiwanego lidera w dziedzinie sztucznej inteligencji, który jeszcze bardziej poszerza aperturę”, podczas gdy Mark Lipacis z Jefferies powiedział, że rozwój ten wzmacnia pozycję Nvidii jako „de facto standard dla sztucznej inteligencji i generatywnych aplikacji sztucznej inteligencji” w notatce do klientów. Nvidia zorganizowała również spotkanie analityków po wtorkowym dzwonku zamknięcia, na którym dyrektor finansowy Colette Kress powiedziała, że ​​firma widzi „coraz większy popyt” ze strony swoich głównych klientów w chmurze, nawet w porównaniu z silnymi perspektywami, jakie przedstawiła w ostatnim wezwaniu do zarobków miesiąc temu .

Historia jest kontynuowana

PRZECZYTAJ W APLIKACJI FOX BUSINESS

Pomogło to podnieść akcje o ponad 4% w środę. Akcje Nvidii przynoszą teraz nieco ponad 60-krotność zysków z transakcji terminowych – poziom, który niestabilne akcje widziały tylko raz w ciągu ostatniej dekady. Stworzyło to pewien dylemat dla analityków, którzy są entuzjastycznie nastawieni do perspektyw Nvidii, ale zbyt dobrze znają cykliczność rynku półprzewodników – a Nvidii w szczególności. Według danych FactSet, cena akcji Nvidii podskoczyła ponad 50-krotność przyszłych zysków trzykrotnie od końca 2017 roku, tylko po to, by załamać się w okresach słabości gier, zmian w wydatkach na centra danych i niestabilnych wahań popytu ze strony kopaczy kryptowalut.

BILL GATES MÓWI, ŻE AI STANOWI ZAGROŻENIE DLA POPULARNEJ WYSZUKIWARKI

Czy tym razem będzie inaczej? Działalność Nvidii związana z generatywną sztuczną inteligencją jest prawie całkowicie uzależniona od nakładów inwestycyjnych największych światowych gigantów technologicznych – w szczególności Microsoftu i Google. Obaj wdrożyli w ciągu ostatniego miesiąca agresywne plany włączenia generatywnej sztucznej inteligencji do usług, takich jak wyszukiwanie i oprogramowanie biurowe; Chatbot Bard firmy Google został udostępniony publicznie we wtorek. Tim Arcuri z UBS przewidywał w notatce z zeszłego tygodnia, że ​​generatywna sztuczna inteligencja może zwiększyć popyt na układy graficzne lub procesory graficzne o wartości od 10 do 15 miliardów dolarów w ciągu następnego roku lub dwóch. Analitycy oczekują obecnie, że roczne przychody Nvidii przekroczą 46 miliardów dolarów w ciągu trzech lat, co implikuje roczną stopę wzrostu wynoszącą średnio 20% – godne uwagi tempo dla producenta chipów na skalę Nvidii.

Ale nakłady inwestycyjne na centra danych nie postępują w równym tempie. A Nvidia może napotkać rosnącą konkurencję ze strony Advanced Micro Devices, która wprowadza własne układy GPU dla centrów danych. Mimo to okazja Nvidii jest postrzegana jako zbyt dobra, by ją przepuścić w imię ostrożności. Joseph Moore z Morgan Stanley podwyższył w zeszłym tygodniu akcje do rekomendacji kupuj, nawet jeśli zauważył, że wycena „przesunęła się do stratosfery”. W swoim raporcie pan Moore zauważył, że „rozwój pokoleniowej sztucznej inteligencji jest zbyt wielkim megatrendem, aby rozpraszać go kwestiami taktycznymi”. Akcje Nvidii mogą być trudne do obstawiania na tych poziomach, ale obstawianie przeciwko firmie również wydaje się nierozsądne.