(Bloomberg) — Nicolai Tangen, szef norweskiego państwowego funduszu majątkowego o wartości 1.3 biliona dolarów, chce, aby jego inwestorzy stawiali na rynek.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Największy na świecie pojedynczy właściciel spółek notowanych na giełdzie, z około 1.3% wszystkich notowanych akcji, przedstawił w czwartek trzyletni plan powstrzymania strat, które narosły na niespokojnych rynkach w 2022 r., zaostrzonych przez gwałtownie rosnącą inflację, podwyżki stóp procentowych i wojny w Europie. Fundusz majątkowy — po raz pierwszy w swojej historii — patrzy w przyszłość, w której inwestycje przynoszą ułamek tego, do czego był przyzwyczajony.
Tangen, który wielokrotnie powtarzał swoim rodakom, aby przygotowali się na „bardzo niskie zwroty”, powiedział, że oznacza to, że „nadwyżki zwrotów są ważniejsze niż kiedykolwiek wcześniej”.
Przemawiając w czwartkowym wywiadzie, Tangen powiedział, że kluczem do pokonania benchmarku będzie „napędzanie funduszu, aby stał się bardziej długoterminowy, bardziej sprzeczny i bardziej aktywny w zakresie negatywnej selekcji”. Oznacza to, że „jest wiele rzeczy, których nie chcemy mieć” – powiedział bez rozwijania tematu.
Zbudowany z bogactw ropy i gazu z Morza Północnego fundusz z siedzibą w Oslo ostrzega przed przedłużającym się spadkiem na rynkach po osiągnięciu średniego zwrotu na poziomie 6% w ciągu ćwierćwiecza jego istnienia. Stracił 4.4% w trzecim kwartale, co odpowiada około 43 miliardom dolarów.
Fundusz ma tylko jednego właściciela, w przeciwieństwie do innych dużych zarządzających aktywami, i w dużej mierze śledzi indeksy, inwestując zgodnie ze ścisłym mandatem Ministerstwa Finansów. Stara się jak najlepiej wykorzystać swoją ograniczoną swobodę, aby spróbować pokonać punkt odniesienia, z którym jest mierzony, co udało mu się w ciągu ośmiu z ostatnich 10 lat.
W „niestabilnym świecie musisz być bardziej długoterminowy i bardziej kontrowersyjny” – powiedział Tangen. To dlatego, że „będzie więcej okazji, gdy będziesz mógł zrobić coś przeciwnego niż wszyscy inni”.
Strategia „wpisuje się w tę zwiększoną niepewność geopolityczną” i częściowe odwrócenie globalizacji, powiedział, gdy fundusz majątkowy opublikował swoją trzyletnią strategię. Plan określa cele, takie jak inwestowanie w spółki, zanim trafią one do publicznego obrotu, bardziej aktywne głosowanie na zgromadzeniach akcjonariuszy, poprawa współpracy między traderami a zarządzającymi portfelami oraz wykorzystywanie okresów zakłóceń na rynkach nieruchomości.
Fundusz musi być również „bardziej solidny pod względem operacyjnym”, w tym przygotowany do wytrzymania cyberataków, powiedział Tangen. Powiedział już, że otwartość i przejrzystość są priorytetami, aby Norwedzy zrozumieli, dlaczego ich fundusz na czarną godzinę nie rośnie tak szybko jak wcześniej.
W ubiegłym roku fundusz ograniczył zaangażowanie w pierwsze oferty publiczne. Z perspektywy czasu uniknął kuli, kupując mniej IPO na „naprawdę spienionych” rynkach i widząc, że te IPO radzą sobie „naprawdę źle”, powiedział Tangen. Ale to prawdopodobnie się zmieni, gdy warunki się poprawią, wskazał.
„Wybiórcze zbadanie tej możliwości w następnym okresie strategii jest czymś, czemu się przyjrzymy” — powiedział Pedro Furtado Reis, Pedro Furtado Reis, dyrektor ds. akcji. „Dzięki temu możemy wcześnie wejść w cykl życia firmy i miejmy nadzieję, że wraz z rozwojem firmy będziemy mieć większy udział w tworzeniu tej wartości”.
Fundusz powiedział, że rozważy inwestycje w magazynowanie i przesyłanie energii odnawialnej w przyszłości, poszerzając zakres infrastruktury odnawialnej, którą chce posiadać. Wydała około 1.4 miliarda euro (1.5 miliarda dolarów) na 50% udziałów w holenderskiej morskiej farmie wiatrowej w 2021 roku, ale jeszcze nie dodała nic więcej do swojego portfela infrastruktury energii odnawialnej.
„Jest konkurencyjny”, powiedział Tangen o rynku projektów wiatrowych i słonecznych. „Projektów jest niewiele, są bardzo konkurencyjne, a zwroty są bardzo niskie. Chcemy więc po prostu zwiększyć przestrzeń. Ogólnie rzecz biorąc, w świecie inwestycji im więcej możliwości, tym lepiej.”
Szerszy zakres w zakresie energii odnawialnej odzwierciedla również wewnętrzne wysiłki funduszu mające na celu poprawę współpracy między zespołami i identyfikację nowych możliwości inwestycyjnych, powiedział Daniel Balthasar, współdyrektor ds. akcji.
„Zbudowaliśmy może kilka silosów więcej, niż powinniśmy byli zbudować” — powiedział Balthasar. „Wraz z pojawieniem się Nicolai, włożono znacznie większy wysiłek we współpracę między zespołami. A dzięki współpracy między zespołami jesteśmy w stanie znacznie lepiej spojrzeć na łańcuchy wartości”.
(Aktualizacje ze szczegółami w szóstym akapicie, komentarze z dyrektorem generalnym w dwunastym)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/norway-1-3-trillion-wealth-170000651.html