Nowy raport McKinsey na temat zarządzania aktywami – jaka jest nowa norma w 2022 roku, gdy właściciele aktywów i menedżerowie aktywów dokonają ponownej kalibracji?

Jaka jest nowa norma? Zarówno inwestorzy, jak i zarządzający aktywami przestawiają inwestycje w nowe środowisko 2022 r. – w pierwszych sześciu miesiącach tego roku akcje spadły, a indeks S&P500 spadł o ponad 20 procent z powodu gorszych wyników półrocznych od ponad 50 lat, a stały dochód spadł o 10 procent za gorsze wyniki półroczne od ponad 100 lat.

W swoim rocznym raporcie z zarządzania aktywami opublikowanym w zeszłym tygodniu: „Wielki reset: zarządzanie aktywami w Ameryce Północnej w 2022 r.”, McKinsey omawia zmienione środowisko rynkowe z trzema głównymi wpływami na branżę zarządzania aktywami w Ameryce Północnej:

• Branża zarządzania aktywami rozpoczęła się w 2022 roku w pozycji o niezwykłej odporności, z silnymi napływami i wynikami od 2021 roku. Światowy przemysł osiągnął rekordowy poziom 126 bilionów dolarów zarządzanych aktywów (AUM), co stanowi 28 procent globalnych aktywów finansowych, w porównaniu z 23 procentami dziesięć lat temu. A Ameryka Północna pozostaje na szczycie rankingów geograficznych z najwyższym wzrostem przychodów i zarządzanych aktywów oraz przychodami sięgającymi rekordowych 526 miliardów dolarów.
• Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni znajdują się pod ogromną presją, ponieważ tradycyjne paradygmaty inwestycyjne zostały obalone (patrz dopisek poniżej).
• Środowisko inwestycyjne zakwestionowało niektóre z podstawowych trendów w branży zarządzania aktywami w ciągu ostatnich dziesięciu lat, w tym umiędzynarodowienie produktów i klientów, rozwój modeli biznesowych zorientowanych na ryzyko i dźwignię oraz utowarowienie masowej wersji beta.

Raport szczegółowo opisuje również, w jaki sposób mogą się zmienić długoterminowe trendy w branży, chociaż McKinsey spodziewa się, że w najbliższym czasie pozostanie status quo.

• Aktywne zarządzanie pozostaje pod presją. Można by oczekiwać, że ostatnie działania rynkowe będą katalizatorem możliwego aktywnego powrotu, ale w połowie 2021 r. 55 procent aktywnych menedżerów akcji nadal osiągało gorsze wyniki niż w przypadku benchmarków, mniej więcej tyle samo, co w 2021 r.
• Fundusze giełdowe mają dominować, osiągając nowe rekordy w 2021 r. ze skumulowanymi przepływami w wysokości 900 mld USD. Godnym uwagi wzorcem, który należy obserwować, są odpływy aktywnych środków, po których następują wpływy do odpowiednich funduszy ETF, na przykład do zbierania strat podatkowych.
• Zapotrzebowanie na inwestycje na rynkach prywatnych trwa, ze szczególnym zainteresowaniem w 2022 r. strategiami zorientowanymi na zysk i chroniącymi przed inflacją.
• Rośnie nacisk na zrównoważony rozwój, chociaż w najbliższym czasie nie ma pewności co do zasad. Pomocne będzie pojawienie się spójnych danych o wyższej jakości i jaśniejszych standardów.
• Preferencja dla kompleksowych rozwiązań portfelowych, a nie jednorazowych inwestycji, zyskuje na znaczeniu.

McKinsey konkluduje, że najlepszym podejściem zarządzających aktywami do zarządzania dzisiejszą niepewnością jest budowanie elastycznych, stabilnych i skalowalnych platform zarządzania aktywami na każdą pogodę – rekomendacja ta uderza tego felietonistę jako najbardziej realistyczna dla liderów już będących na rynku.