Nowy podatek od odkupu zmusi firmy do dwukrotnego zastanowienia się nad tym, jak korzystać z gotówki

Oznacza to, że firmy private equity takie jak

KKR
,

Czarny kamień
,
i

Carlyle

– które, jak na ironię, wszystkie są publicznie wymienione – trzymaj się ich ukochana ulga podatkowa ze sprzedaży aktywów portfela, który jest ustalony na 23.8%, w stosunku do zwykłego dochodu lub wynagrodzenia opodatkowanego stawką 37%.

Zamiast tego, 1% opłata od wykupu akcji korporacji sprawi, że dyrektorzy finansowi zastanowią się dwa razy nad sposobem wykorzystania gotówki.

To ma być rekordowy rok dla wykupów w USA, z prognozami około 1.2 biliona dolarów do wydania, w tym: programy przerywnikowe w drodze o

Apple

i właściciel Google

Alfabet
.

Wybierając sposób wynagradzania inwestorów, firmy wolą wykupy w porównaniu z dywidendami, ponieważ zwiększają one mierniki zysków i przepływów pieniężnych na akcję oraz korzystnie wpływają na zwrot z kapitału. Mogą być sposobem dyrektorów na próbę obniżenia ceny akcji — chociaż wyglądają na marnotrawstwo, gdy akcje spadają.

Nieco ponad 40 lat temu praktyka ta została uznana za manipulację na rynku. Teraz jest to tak zakorzenione, że kiedy prezydent Donald Trump liczył na miejsca pracy i inwestycje w technologię po obniżce podatku dochodowego od osób prawnych w 2017 roku, było tylko jedno miejsce, w którym mogła pójść ta gratka.

Dla inwestorów wykupy skutkują zyskami kapitałowymi, które mogą nigdy nie być opodatkowane, podczas gdy dywidendy wymagają zapłaty podatku dochodowego.

Krytycy twierdzą, że ta najnowsza zmiana zmniejszy płynność i zwiększy zmienność indeksu. Jednak większość firm prawdopodobnie uzna to za kolejny koszt, który nie zmniejszy zbytnio wykupów ani nie zwiększy dywidend.

-Jamesa Ashtona

*** Dołącz do reporterki Mansion Global, Leslie Hendrickson, dziś w południe, kiedy rozmawia z Calem Inmanem, założycielem i dyrektorem generalnym ClimateCheck, o łagodzeniu ryzyka związanego ze zmianą klimatu w nieruchomościach. Podpisz tutaj.

***

Tesla dopuszczona do podziału akcji – trwa bitwa na Twitterze Muska

Tesla

akcjonariusze zatwierdzili a Podział akcji 3 za 1, a dyrektor generalny Elon Musk powiedział na dorocznym spotkaniu firmy w czwartek, że producent pojazdów elektrycznych może zbudować od 10 do 12 fabryk w dążeniu do sprzedaży 20 milionów pojazdów rocznie.

• Musk nie powiedział, czy ta suma fabryczna obejmuje cztery istniejące centra, w tym to w Austin w Teksasie, gdzie odbyło się zgromadzenie udziałowców. Spotkanie było transmitowane przez internet, ponieważ wydarzenie na żywo miało ograniczoną pojemność. Wiadomości o Tesli kolejna fabryka może przyjść jeszcze w tym roku, powiedział Musk.

• Podział akcji to drugi od dwóch lat, a od ostatniego akcje wzrosły mniej więcej trzykrotnie. Podział nie wpływa na wartość rynkową spółki, ale może przyciągnąć nowych inwestorów, czyniąc cenę jednej akcji bardziej przystępną do zakupu.

• Akcjonariusze zatwierdzili ponowny wybór dyrektorów Iry Ehrenpreis i Kathleen Wilson-Thompson, którzy zasiadają w zarządzie Tesli odpowiednio od 2007 i 2018 roku.

  
  
  wyrocznia
  
  współzałożyciel Larry Ellison, który dołączył do zarządu w 2018 roku, nie ubiegał się o reelekcję, więc tablica skurczy się do siedmiu.

• Piżmo też stoi w obliczu tej jesieni z

  
  
  Twitter
  
  w związku z jego próbą wycofania się z jego prywatnej oferty o wartości 44 miliardów dolarów dla platformy mediów społecznościowych. Twitter powiedział w czwartek, że Musk twierdzi, że był „oszukany” do podpisania umowy są „nieprawdopodobne”.

Co dalej: Musk przeciwstawił Twitterowi, a obie strony mają zmierzyć się w sądzie kancelarii stanu Delaware na pięciodniowy proces w październiku. W czwartek sędzia w sprawie powiedział, że poufne roszczenia Muska, częściowo ujawnione przez Twitter w czwartek, zostaną upublicznione do dziś.

-Liz Moyer

***

Virgin Galactic ponownie odrzuca uruchomienie usług komercyjnych

Udziały

Virgin Galactic

upadały w piątek, po firmie zajmującej się turystyką kosmiczną odepchnął start usługi komercyjnej do drugiego kwartału 2023 r. Virgin Galactic poinformowała wcześniej, że planuje rozpocząć komercyjną usługę turystyki kosmicznej w pierwszym kwartale przyszłego roku. Stało się to po przesunięciu startu na czwarty kwartał 2022 roku.

• W oświadczeniu, które towarzyszyło zyskom firmy za drugi kwartał, Virgin Galactic powiedział: ostatnie opóźnienie było „z powodu wydłużonych terminów ukończenia w ramach programu ulepszania statku macierzystego”. Akcje spadły o ponad 10% na piątkowym przedrynku.

• Dyrektor generalny Michael Colglazier powiedział: „Chociaż nasze krótkoterminowe plany wymagają teraz uruchomienia usługi komercyjnej w drugim kwartale 2023 r., postępy w naszej przyszłej flocie są kontynuowane, a wiele kluczowych elementów naszej mapy drogowej jest już wdrożonych, aby skalować biznes w znaczący sposób ”.

• Virgin Galactic odnotowała stratę w drugim kwartale w wysokości 43 centów na akcję przy przychodach w wysokości 357,000 571,000 USD, w porównaniu z 91 66 USD w zeszłym roku. Wolne przepływy pieniężne w tym okresie wyniosły minus 2021 mln USD, w porównaniu z ujemnymi XNUMX mln USD w drugim kwartale XNUMX r. Firma twierdzi, że spodziewa się ujemne wolne przepływy pieniężne od 110 mln do 120 mln USD w trzecim kwartale.

Co dalej: Nie popełnij błędu co do złożoności komercjalizacji podróży kosmicznych. Inwestorom powinno bardziej zależeć na tym, że Virgin Galactic udoskonala technologię, ekonomię i strategię tego pionierskiego przedsięwzięcia. Historia raczej nie pamięta kwartalnych opóźnień. Kolejny krok, Virgin Galactic ogłosił w zeszłym miesiącu, że jest łączący w

Nauka o lotach Boeinga Aurora

zaprojektować statki-matki nowej generacji firmy.

-Joe Woelfel i Rupert Steiner

***

Susza na Wall Street może wyschnąć premie na koniec roku

Susza na Wall Street w tym roku grozi wysuszyć basen premii na koniec roku, co zwiększa prawdopodobieństwo, że niektóre grupy bankowości inwestycyjnej obniżą swoje premie prawie o połowę, wynika z bacznie obserwowanego raportu firmy Johnson Associates zajmującej się doradztwem w zakresie wynagrodzeń.

• Prognozy są na podstawie dotychczasowej aktywności w tym roku, a liczby były ponure. 1 bilion dolarów w transakcjach ogłoszonych w Stanach Zjednoczonych do końca lipca to spadek o 40% w stosunku do zeszłego roku, kiedy transakcje kwitły, według Dealogic.

• Premie w rolach doradczych w zakresie fuzji w bankach mogą spadek z 20% do 25%, czytamy w raporcie. Ubezpieczenie emisji papierów wartościowych może być jeszcze bardziej dotknięte, biorąc pod uwagę brak pierwszych ofert publicznych w tym roku. Ich premie mogą spaść z 40% do 45%.

• Raport powiedział przychody z gwarantowania emisji akcji spadły o 75%, podczas gdy przychody z gwarantowania długu spadły o 30%.

  
  
  Morgan Stanley
  'S
  Przychody z bankowości inwestycyjnej w drugim kwartale spadły o 55%, odzwierciedlając niższe wolumeny transakcji i spadek gwarantowania emisji.

  
  
  Goldman Sachs
  
  Przychody z bankowości inwestycyjnej spadły w tym kwartale o 41%, odzwierciedlając również mniejszą aktywność ubezpieczeniową.

• Podczas gdy zawieranie transakcji nie działa, przedsiębiorcy radzili sobie lepiej. Handlarze obligacjami mogą zauważyć wzrost premii o 15% do 20%, podczas gdy inwestorzy w funduszach hedgingowych mogą zauważyć, że premie wzrosną o 10% do 20%, a inwestorzy akcjami mogą zaobserwować wzrosty o 5% do 10%.

Co dalej: Johnson Associates powiedział, że „wojna o talenty” na Wall Street zwalnia, a liczba pracowników zmniejszy się „w miarę zmniejszania się liczby firm” po lawinie zatrudniania w 2021 i na początku 2022 roku, co prowadzi do spekulacji na temat potencjalnych zwolnień. Stwierdzono również, że potencjalny kryzys premiowy może stworzyć wyzwania rekrutacyjne.

-Janet H. Cho i Liz Moyer

***

AMC Entertainment zamierza zaoferować akcje uprzywilejowane „APE”

Holdingi AMC Entertainment

ogłosił plany wypłaty dywidendy z akcji uprzywilejowanych o nazwie „APE” dla jednostek uprzywilejowanych AMC. Jest to odniesienie do indywidualnych inwestorów, którzy nazywają siebie małpami i którzy pomogli utrzymać największą sieć kin podczas pandemii Covid-19, donosi The Wall Street Journal.

• AMC złożyło wniosek o ich notowanie na giełdzie nowojorskiej pod symbolem „MAŁPA”, przyznanie jednej małpy za każdą akcję zwykłą klasy A, co daje około 517 milionów jednostek małpy. Po zaoferowaniu tych jednostek Ape akcjonariuszom, AMC będzie miała blisko 4.5 miliarda pozostałych jednostek które można sprzedać.

• AMC miał strata netto w wysokości 121.6 mln USD w drugim kwartale i przychód w wysokości 1.166 miliarda dolarów, mniej więcej niż oczekiwali analitycy. Dyrektor generalny Adam Aron nazwał to „spektakularnie zachęcającym drugim kwartałem”, podał MarketWatch.

• Frekwencja w drugim kwartale wzrosła do 59 milionów osób na całym świecie, o 168% więcej niż w zeszłym roku dzięki hitom takich jak Tom Cruise's Top Gun: Maverick, najlepszy film kwartału, według Box Office Mojo.

• To było kapryśne odbicie pandemii dla Hollywood.

  
  
  Warner Bros. Odkrycie
  
  zlikwidowano film o superbohaterach DC Comics o wartości 90 milionów dolarów Dziewczyna nietoperz, który był przeznaczony dla platformy streamingowej HBOMax. Warner odnotował stratę w wysokości 3.4 miliarda dolarów w drugim kwartale.

Co dalej: Jeden z ostatnich potencjalnych hitów letnich debiutów w ten weekend z

Sony
'S
Bullet Train, z udziałem Brada Pitta. Według wczesnych szacunków, sprzedaż krajowa przynosi 30 milionów dolarów, a na całym świecie 60 milionów dolarów Ostateczny termin.

-Janet H. Cho

***

Skoncentruj się na zarobkach Warrena Buffetta z Berkshire Hathaway

Inwestorzy będą się przyglądać

Berkshire Hathaway
'S
zarobki w drugim kwartale w sobotę o tym, jak konglomerat dyrektora generalnego Warrena Buffetta radzi sobie z inflacją i spowolnieniem rynkowym, które dotknęły niektóre z jego największych udziałów, w tym inwestycje portfelowe Apple.

• Berkshire jest już właścicielem gigantycznego pakietu akcji Apple, którego cena spadła do 130 dolarów za akcję w drugim kwartale. Berkshire zerwał się trzy miliony akcji producenta iPhone'a w pierwszym kwartale, kiedy akcje były notowane na poziomie 150 dolarów.

• Presja inflacyjna na firmy Berkshire zajmujące się ubezpieczeniami nieruchomości i samochodów, gdzie rosnące koszty mogą: podnosić koszty roszczeń, może przewyższyć zyski z zasobów energetycznych i kolejowych, donosi Bloomberg. Jednostka operacyjna Geico jest drugim co do wielkości prywatnym ubezpieczycielem samochodów.

• Buffett od dawna powiedział, że jedno z tych klucz do sukcesu w inwestowaniu to działanie, gdy inni się boją. W trakcie tegorocznego spowolnienia na rynku Berkshire kupiło firmę ubezpieczeniową

  
  
  Firma Alleghany.
  ,
  zwiększył swój udział

  
  
  Szewron
  ,
  i kupił udziały w

  
  
  HP Inc.
  
  i inne, zauważył Bloomberg.

• Berkshire kupił kolejne akcje spółki energetycznej

  
  
  Occidental Petroleum
  
  w drugim kwartale i obecnie posiada około 12 miliardów dolarów przedsiębiorstwa energetycznego, zgodnie z dokumentami regulacyjnymi.

Co dalej: Berkshire prawdopodobnie poinformuje o stracie w drugim kwartale z powodu spadku na giełdzie, ale inwestorzy będą obserwować, co jeszcze kupił Buffett po 41 miliardach dolarów zakupów w pierwszym kwartale. Więcej szczegółów na temat zakupów akcji w tym kwartale pojawi się później w sierpniu w oddzielnym zgłoszeniu regulacyjnym.

-Janet H. Cho

***

Czy pamiętasz wiadomości z tego tygodnia? Weź udział w naszym quizie poniżej o nowościach w tym tygodniu. Powiedz nam, jak Ci poszło w e-mailu do [email chroniony].

1. Robinhood Markets, w obliczu słabego środowiska handlowego i tegorocznego spadku handlu kryptowalutami, ogłosiło w tym roku drugą rundę zwolnień. Ile siły roboczej wycina?

za. 23%

b. 20%

ok. 17%

re. 14%

2. Greenlight Capital Davida Einhorna, najbardziej znany ze swojego stylu inwestowania w wartość, powiedział inwestorom w tym tygodniu, że wkracza w sytuację arbitrażu fuzji z jakimi akcjami?

A. Activision Blizzard

b. Duchowe Linie Lotnicze

c. Świergot

D. Seagen Inc.

3. Aktywny fundusz inwestycyjny Elliott Management często bierze udziały w firmach, aby dokonać zmian, co cieszy inwestorów. W tym tygodniu dwie akcje mocno odbiły się, gdy Elliott potwierdził w nich duże stawki. Którzy to dwaj?

a. Metaplatformy i nie tylko mięso

b. Pinterest i PayPal

c. Tesla i Rivian Automotive

d. AMC Entertainment i GameStop

4. Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojusznicy uzgodnili zwiększenie wydobycia ropy od września o ile baryłek dziennie?

za. 100,000

ur. 120,000

do. 140,000

re. 160,000

5. Bank Anglii podniósł stopy procentowe najbardziej w ciągu czwartego ćwierćwiecza i przewidział, że Wielka Brytania popadnie w recesję w tym roku. O ile podniósł stawki?

za. 1.0%

b. 0.75%

ok. 0.50%

re. 0.25%

Odpowiedzi: 1(a); 2(c); 3(b); 4(a); 5(c)

-Kostur Barrona

***

— Biuletyn redagowany przez Liz Moyer, Camilla Imperiali, Ruperta Steinera, Joe Woelfela