Netflix Q3 dodaje 2.4 miliona subskrybentów, pokonuje prognozy, zysk netto

Po półrocznym nieszczęściu, które wymusiło dramatyczne zmiany w firmie i całej branży streamingowej, Netflix w ogromnym stopniu odbił swoje zyski z trzeciego kwartału, przewyższając prognozy, dodając 2.4 miliona subskrybentów, a nawet zarabiając pieniądze.

Firma opublikowane wyniki i list do inwestora po zamknięciu rynków we wtorek, co również oznaczało powrót do tradycyjnego swaggeru firmy, ponieważ podkręcał konkurentów do utraty pieniędzy, chwalił się serią wielkich hitów kierowanych przez Dahmer – Potwór: Historia Jeffreya Dahmera, i powiedział, że zaangażowanie widzów znacznie przewyższa inne główne usługi przesyłania strumieniowego, „z miejscem na wzrost”.

„Po trudnej pierwszej połowie wierzymy, że jesteśmy na ścieżce do ponownego przyspieszenia wzrostu” — czytamy w biuletynie dla inwestorów. „Kluczem jest zadowolenie członków. Dlatego zawsze skupialiśmy się na wygrywaniu konkursu za oglądanie na co dzień. Kiedy nasze seriale i filmy ekscytują naszych członków, mówią o tym swoim przyjaciołom, a wtedy więcej osób ogląda, dołącza i zostaje z nami.

Założyciel Netflix i współdyrektor generalny Reed Hastings ujął to jeszcze ostrzej podczas późniejszej rozmowy o zarobkach: „Cóż, dzięki Bogu, mamy już za sobą kurczenie się kwartałów. Wskazówki są rozsądne i musimy nabrać tempa. Wszystko ustawia nas na dobry przyszły rok. Wciąż mamy (przeciwne wiatry na rynku walutowym), to ogromny hit. To nie zniknie. Poza tym gwiazdy układają się naprawdę dobrze”.

Akcje, które spadły o 1.67% w ciągu dnia, wzrosły o ponad 13% w początkowych obrotach po godzinach pracy, na krótko przekraczając 274 USD za akcję. To wciąż znacznie poniżej stratosferycznych szczytów akcji z listopada zeszłego roku, kiedy ceny przekroczyły 685 USD za akcję.

Ceny spadły po katastrofalnym kwietniowym apelu o zarobki, kiedy firma poinformowała o pierwszym od dekadzie spadku liczby abonentów, a po kwartale nastąpił jeszcze większy spadek o około milion abonentów.

Stosunkowo niewielki początkowy spadek wysłał jednak inwestorów do drzwi wyjściowych, zmuszając firmę do cięcia wydatków, zwalniania setek pracowników i pracowników kontraktowych, zabijania niektórych projektów, a przede wszystkim ogłaszania nowego poziomu reklam, który zostanie uruchomiony w 16 dni.

Spadek Netflix wymusił również rozliczenie na resztę branży, ponieważ inwestorzy zaczęli patrzeć na wskaźniki wykraczające poza liczbę subskrybentów i zaczęli naciskać na firmy, aby powiedziały, kiedy zaczną zarabiać na streamingu. Dla większości odpowiedź brzmi rok 2024 lub później.

Netflix pojawił się, aby sam odpowiedzieć na wszystkie te pytania we wtorek:

• Pokonuje prognozy, przynajmniej własne, ponieważ nieznacznie przekroczył spodziewane dochody, dochód operacyjny i członkostwo;
• Ponownie rośnie, dodając 2.4 miliona subskrybentów do 223.09 miliona na całym świecie, co oznacza wzrost o 4.5% rok do roku;
• Robi hity. Poza Potwór i kilka innych programów związanych z Dahmerem, firma zadebiutowała kilkoma innymi dużymi hitami, w tym sezonem 4 Stranger Things (druga połowa sezonu zadebiutowała na samym początku kwarty), wyprodukowana w Korei Nadzwyczajny Adwokat Woo, Szpiegowski thriller o wartości 200 milionów Szary Człowiek, i romantyczny dramat fioletowe serca;
• Ludzie oglądają dużo. Zaangażowanie – jeden z tych nowo cenionych wskaźników Wall Street – znacznie przewyższa konkurencję w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii, z 8.2% oglądanych filmów wideo w Wielkiej Brytanii i 7.6% w USA;
• To zarabia pieniądze, a wszyscy inni nie: „Nasi konkurenci dużo inwestują, aby zwiększyć liczbę subskrybentów i zaangażowanie, ale zbudowanie dużego, odnoszącego sukcesy biznesu przesyłania strumieniowego jest trudne – szacujemy, że wszyscy tracą pieniądze, a łączne straty operacyjne w 2022 r. znacznie przekraczają 10 USD miliardów dolarów w porównaniu z rocznym zyskiem operacyjnym Netflixa od 5 do 6 miliardów dolarów”.

Współdyrektor generalny Ted Sarandos, który kieruje stroną programistyczną, powiedział, że firma wydała siedem swoich najchętniej oglądanych programów w ciągu ostatnich kilku miesięcy i opłaciło się to dla firmy: „Wielkie programy, które wielu ludzi mówić o napędzaniu dużego wzrostu”.

Czwarty kwartał spółki również zaczyna się dobrze. Ryan Murphy's potwór ustanowił rekordy oglądalności, a właśnie wydany miniserial horroru Obserwator, Sarandos powiedział, że współtworzony również przez Murphy, podobnie gromadzi widzów.

Na czwarty kwartał planowany jest szereg innych dużych koncertów, począwszy od kolejnego sezonu zdobywcy nagrody Emmy Korona, nowe sezony Emily w Paryżu, Ginny w Gruzji i Oczywisty, i spinoff długoletniego hitu Wiedźmin. Nadchodzą także programy dwóch wielkich nazwisk Hollywood, Tima Burtona Rodzina Addamsów seria spinoff Wednesday i Guillermo del Toro Gabinet Osobliwości.

Firma odnotowała przychody w wysokości 7.93 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 5.9% rok do roku, ale nieco mniej niż w drugim kwartale, który osiągnął 2 miliarda dolarów. Spółka przypisała wyższe przychody większej liczbie abonentów, wzrost o 7.97%

Zysk netto osiągnął 1.398 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję pozostał wysoki i wyniósł 3.10 USD. Wolne przepływy pieniężne przekroczyły 472 miliony dolarów, drastycznie wyższe od 2 milionów dolarów w drugim kwartale i ujemnego FCF w drugiej połowie 13 roku.

Firma przewidziała znacznie węższy zestaw wyników w ostatnim kwartale 2022 roku, jednak z kolejnym spadkiem przychodów do 7.78 miliarda dolarów, dużym spadkiem dochodu netto do 163 milionów dolarów i rozwodnionym zyskiem na akcję do 36 centów.

CFOCFO
Spence Neumann przypisał spłaszczone wyniki prawie wyłącznie problemom walutowym, które z powodu silnego dolara nękają wszystkie międzynarodowe firmy z siedzibą w USA. Neumann powiedział, że złe kursy walut będą kosztować firmę około 1 miliarda dolarów przychodów. W liście do inwestora stwierdzono, że skutki te wyniosą 9% wzrostu przychodów rok do roku.

Te przeciwstawne wahania kursów walutowych rozwieją się pomimo przewidywanego dużego wzrostu liczby abonentów, który w kwartale wzrósł o 4.5 miliona do 227.59 miliona na całym świecie, podała firma.

Jednocześnie Neumann powiedział, że firma spodziewa się, że wolne przepływy pieniężne w przyszłym roku wzrosną „znacznie powyżej (w tym roku) 1 miliarda dolarów. Spodziewamy się, że będzie znacznie większy”.

Rich Greenfield z LightShed Partners zastanawiał się w notatce opublikowanej przed ogłoszeniem zarobków, czy „podejście Netflixa do reklamy (jest) celowo prymitywne”, mające na celu wydobycie około 65 miliardów dolarów wydawanych rocznie na starsze programy telewizyjne i kablowe, zamiast przejmować oparta na danych precyzja serwisów YouTube i Facebook. Przychody ze starszych reklam odnotowują znaczny odpływ do telewizji podłączonej i transmisji strumieniowej, ponieważ reklamodawcy śledzą zmianę nawyków oglądania.

COO Greg Peters powiedział podczas wezwania do wyników, że początkowy popyt na zasoby reklamowe firmy jest „bardzo silny. Ludzie są podekscytowani możliwością udostępnienia swoich marek i reklam konsumentom na całym świecie”.

Kierownictwo firmy przyznało, że początkowy system reklam będzie bardziej podobny do tego, który jest stosowany w starszych kablach i nadawania, ale z mniejszą liczbą reklam i ograniczeniem liczby wyświetleń. Mniej wyrafinowane podejście było po części podyktowane szybkością, z jaką złożone systemy są wdrażane, początkowo w 12 krajach na całym świecie, zaledwie sześć miesięcy po ogłoszeniu planów. Z biegiem czasu produkty reklamowe będą zawierać znacznie więcej zaawansowanych funkcji kierowania i innych funkcji, do których marki przyzwyczaiły się po stronie cyfrowej.

„Jesteśmy bardzo w modelu biegania pełzającego”, powiedział Peters. „W ciągu najbliższych czterech kwartałów budujemy wiele możliwości, aby uczynić naszą ofertę bardziej atrakcyjną. Mamy o wiele więcej pracy nad tym dla marek.”

Niejasne jest również, napisał Greenfield, w jaki sposób zgłoszone przez Microsoft gwarancje przychodów w wysokości 5 miliardów dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat wpłyną na średni dochód Netflix na użytkownika, kolejny nowo ceniony wskaźnik. Microsoft jest partnerem technologicznym Netflix w warstwie reklam.

Peters powiedział, że firma nie spodziewa się, że wielu obecnych subskrybentów przejdzie na poziom Basic Plus Ads, gdy zostanie on wprowadzony. Spodziewają się raczej, że więcej osób, szczególnie spośród około 100 milionów, które korzystają z cudzego konta, przejdzie na tańszy program reklamowy.

„Wierzymy, że może to z czasem zyskać na wartości” – powiedział dyrektor finansowy Spence Neumann. Wpływ nowego poziomu reklam na przychody „będzie całkiem niewielki, jak wynika z naszych wskazówek. Nie spodziewamy się żadnego istotnego wpływu finansowego w pierwszym półroczu”.

Netflix od dawna wyciskał ze swoich subskrybentów większe przychody niż większość konkurentów, zwłaszcza Disneya, którego mniej więcej taka sama globalna liczba subskrybentów wzrosła o dziesiątki milionów indyjskich subskrybentów płacących znacznie mniej miesięcznie za subskrypcje Disney+/Hotstar.