Odmowa zapłaty czynszu przez Muska dodaje Goldmanowi złych kredytów na nieruchomości

Goldman Sachs został dotknięty gwałtownym wzrostem zaległości w spłacie kredytów na nieruchomości komercyjne w pierwszym kwartale, częściowo napędzanym przez odmowę Elona Muska zapłacenia czynszu za Twittera.

Wartość kredytów dla pożyczkobiorców nieruchomości komercyjnych (CRE) zalegających ze spłatami wzrosła w pierwszym kwartale o 612 procent do 840 mln USD, wynika z raportów złożonych przez licencjonowany podmiot bankowy Goldmana w amerykańskiej Federalnej Komisji Ubezpieczeń Depozytów.

To było znacznie wyższe niż wzrost przeterminowanych kredytów CRE zgłoszony przez cały amerykański sektor bankowy, który wzrósł o 30 procent w tym samym okresie do nieco ponad 12 miliardów dolarów, według Bankingregdata.com, który zestawia raporty FDIC.

Skok zaległości w działalności depozytowej Goldmana następuje w czasie, gdy konkurencyjne banki ostrzegają przed rosnącymi stratami na kredytach na nieruchomości komercyjne, z których większość jest powiązana z budynkami biurowymi i została udzielona, ​​zanim pandemia wprowadziła pracę z domu. kultura.

Goldman ma znacznie mniejszą ekspozycję na kredyty na nieruchomości komercyjne niż jego więksi rywale. Według raportu FDIC pod koniec pierwszego kwartału miał 8.4 mld USD niespłaconych pożyczek zabezpieczonych nieruchomościami komercyjnymi. Wells Fargo miał 91 miliardów dolarów, a Bank of America 60 miliardów dolarów.

Jednak rosnące zaległości są kolejną oznaką frustracji banku, który próbuje zdywersyfikować swoją działalność, odchodząc od tradycyjnego skupiania się na transakcjach i handlu.

Goldman należał do grupy banków, w tym Citigroup i Deutsche Bank, które pożyczyły 1.7 mld dolarów Columbia Property, funduszowi inwestycyjnemu zajmującemu się inwestycjami w nieruchomości, pod zastaw siedmiu budynków biurowych w San Francisco i Nowym Jorku, w tym dwóch mieszczących duże biura dla Twittera.

Twitter przestał płacić czynsz w listopadzie, a Elon Musk, miliarder, właściciel sieci społecznościowej, powiedział pracownikom, że nie zamierza wznowić płatności ani pokryć zaległych należności, zgodnie z pozwami sądowymi. Columbia Property, która pozywa Twittera w związku z brakującymi płatnościami, nie spłaciła pożyczki w lutym. Columbia Property odmówiła komentarza. Nie udało się uzyskać komentarza na Twitterze, który przyjął politykę nieodpowiadania prasie.

Biorąc pod uwagę relatywnie niewielką ekspozycję Goldmana na sektor, złe kredyty nie będą miały istotnego wpływu na jego wyniki. „Pożyczki nie mają większego znaczenia dla Goldmana” — mówi Christopher Kotowski, analityk bankowy w Oppenheimer. Kredyty na nieruchomości komercyjne stanowią mniej niż 20 procent całego portfela kredytowego banku, według własnych obliczeń Goldmana.

Mimo to, według Bankingregdata.com, ponad 10 procent pożyczek CRE przechowywanych w jej bankowej spółce zależnej, co stanowi 90 procent wszystkich pożyczek, jest w jakiejś formie zalegania, podczas gdy średnia zaległość u jej rówieśników jest mniejsza niż 1 proc.

W dokumentach SEC i rozmowach z inwestorami Goldman definiuje swoje pożyczki CRE szerzej i obejmuje pożyczki udzielane firmom inwestycyjnym, które kupują i sprzedają nieruchomości, a także pożyczki wykorzystywane do łączenia pożyczek CRE w inwestycyjne papiery wartościowe.

Według tego kryterium, zaległości są niższe, ale wciąż wyższe niż w przypadku rówieśników. Jeśli spojrzysz na całość naszej działalności w zakresie udzielania pożyczek na nieruchomości komercyjne, nasz wskaźnik zaległości wynosi poniżej 2 procent, powiedział Goldman.

Jednak FDIC umieszcza te pożyczki, które mają zwykle znacznie niższe wskaźniki niewypłacalności, w innej kategorii.

Goldman, który stał się bankiem regulowanym w następstwie kryzysu finansowego, spędził ostatnią dekadę przeznaczając więcej środków na udzielanie pożyczek. Firma ma obecnie prawie 180 miliardów dolarów niespłaconych kredytów bankowych, w porównaniu z 3 miliardami dolarów dziesięć lat temu.

W 2020 roku Goldman powiedział, że kredyty korporacyjne były jednym z priorytetów firmy. „Przyjmujemy model bankowy” – powiedział ówczesny dyrektor finansowy Stephen Scherr podczas prezentacji dla inwestorów. „Uważamy, że będzie to ważne źródło przyszłych wzrostów dla firmy”.

Bank skorzystał z wyższych stóp procentowych, a zyski jego podmiotu udzielającego pożyczek wzrosły w pierwszym kwartale do 3.7 mld USD – najwyższy w historii i 20-procentowy skok w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Niemniej jednak większy portfel pożyczek jest również źródłem potencjalnych strat, biorąc pod uwagę gotowość Goldmana do udzielania pożyczek bardziej ryzykownym kredytobiorcom korporacyjnym w porównaniu z rywalami. Nieco ponad 65 procent jego kredytów komercyjnych jest przeznaczonych dla pożyczkobiorców „śmieciowych” bez ratingu kredytowego na poziomie inwestycyjnym, w porównaniu z 28 procentami i 17 procentami odpowiednio dla JPMorgan Chase i Citi.

Według danych FDIC łączny wolumen niespłaconych pożyczek Goldmana podskoczył do 3.2 mld USD na koniec pierwszego kwartału, czyli około 2 procent niespłaconych pożyczek, w porównaniu z 2.4 mld USD rok temu.

Większość z nich jest powiązana z kartami kredytowymi i innymi pożyczkami konsumenckimi, które stanowią około 65 procent rezerw na straty kredytowe, według Bankregdata.com.

Goldman na początku tego roku zasygnalizował zamiar wycofania się z udzielania pożyczek konsumentom, sprzedając 1 miliard dolarów pożyczek powiązanych z bankiem konsumenckim Marcus.

David Fanger, który śledzi Goldmana w firmie ratingowej Moody's Investors Service, powiedział: „Chociaż ich apetyt na ryzyko może być większy niż innych firm, generalnie są bardziej proaktywni w zarządzaniu ryzykiem”.