Move Over Target i Walmart, Costco dostaje złotą gwiazdę

Za okres trzech miesięcy zakończony 8 maja Costco odnotowało skorygowany zysk na akcję w wysokości 3.17 USD (EPS według standardów GAAP: 3.04 USD), co stanowiło komfortowy wynik, przy przychodach w wysokości 52.596 mld USD. Wynik sprzedaży nie tylko przewyższył Wall Street o ponad miliard dolarów, ale był także wystarczająco dobry, aby zapewnić wzrost o 1% rok do roku. Korekta o 16.2 dolara na akcję była związana z jednorazowym obciążeniem w wysokości 0.13 milionów dolarów przed opodatkowaniem z tytułu dodatkowych świadczeń przyznanych na mocy nowej umowy pracowniczej firmy, która weszła w życie 77 marca.

Sprzedaż porównywalna skorygowana o wahania cen benzyny i wycen walutowych wzrosła o 10.7% w USA, 12.8% w Kanadzie, 9.1% w pozostałych krajach i 10.8% w całej spółce. Sprzedaż komputerów stacjonarnych w handlu elektronicznym wzrosła o 7.9%.

Trochę drobiazgów

Przychody ze składek członkowskich wzrosły o 9.2% do 984 mln USD. Firma zakończyła kwartał z liczbą 116.6 mln posiadaczy kart i 27.9 mln opłacanych członków kadry kierowniczej. Oznacza to wzrost odpowiednio o 1.6% i 2.9%. Wskaźniki odnowień w Ameryce Północnej wyniosły 92.3%, co oznacza poprawę w porównaniu z ubiegłorocznym poziomem 92.0%.

Ponieważ miałeś zamiar zapytać…

Zarząd nie wspomniał o żadnym rodzaju dywidendy specjalnej. Wiem, że tego właśnie szukają akcjonariusze Costco. Innym przedmiotem zainteresowania był pomysł, że firma mogłaby spróbować zwiększyć marżę brutto poprzez podwyżkę składek członkowskich. Historycznie rzecz biorąc, Costco podnosiło tę opłatę mniej więcej co 5.5 roku. Ostatnim razem tak? Zgadza się, 2017. A więc już prawie termin. Firma odniosła się do tej ostatniej kwestii podczas rozmowy telefonicznej. Kierownictwo nie wierzy, że nadszedł właściwy czas, biorąc pod uwagę presję, pod jaką znajduje się amerykański konsument, co jest niezwykle przyzwoite ze strony kierownictwa. Niezbyt dobre dla akcjonariuszy, chyba że są także klientami, ale naprawdę przyzwoite.

Bilans

Costco zakończyło okres sprawozdawczy z pozycją gotówkową netto w wysokości 11.831 miliardów dolarów i zapasami towarów o wartości 17.623 miliardów dolarów. To zwiększa aktywa obrotowe do 33.008 miliardów dolarów. Zobowiązania bieżące wynoszą 31.845 miliardów dolarów. To sprawia, że ​​obecny współczynnik Costco wynosi 1.04 i przeszedł mój test nie o milę, ale zdał. Rozumiem, dlaczego zapasy są większe, nie tylko tutaj, ale w całym krajobrazie handlu detalicznego, i choć nie jest to oznaką bezpośredniego niepokoju w zależności od tego, co jest w zapasach, z pewnością stanowi to ryzyko i być może dlatego firma milczała w jakiejkolwiek sprawie specjalnej dywidendy.

Aktywa ogółem wyniosły 63.852 miliardów dolarów. Trzeba przyznać, że Costco nie wykazuje w bilansie żadnych wartości niematerialnych i prawnych jako aktywów. Suma zobowiązań pomniejszona o kapitał własny wynosi 43.339 miliardów dolarów, w tym 6.507 miliardów dolarów zadłużenia długoterminowego i 2.452 miliarda dolarów długoterminowych zobowiązań z tytułu leasingu. Jeśli zajdzie taka potrzeba, firma może spłacić te zobowiązania z własnej kieszeni.

wall Street

Znalazłem siedmiu analityków zajmujących się sprzedażą, którzy otrzymali od TipRanks cztery lub pięć gwiazdek i również wydali opinie na temat Costco od czasu publikacji tych zysków. Istnieje pięć ocen „Kupuj” lub równoważnych oraz dwie oceny „Trzymaj” lub równoważne. Jeden z „kupujących” nie ustalił ceny docelowej, więc mam tylko sześciu z nich do pracy. Średnia cena docelowa tej szóstki wynosi 546.33 USD, najwyższa cena wynosi 590 USD (Joe Feldman z Telsey Advisory), a najniższa 510 USD (Paul Lejuez z Citigroup). Średnia z czterech „kupów” wynosi 554.50 USD, podczas gdy średnia z dwóch „wstrzymań” wynosi 530 USD.

Moje myśli

Jestem pod wrażeniem tego, jak dobrze Costco osiągnęło wyniki w minionym kwartale. To naprawdę sprawia, że ​​zarówno Walmart, jak i Target wyglądają okropnie.

Czytelnicy zauważą, że od kwietnia, aż do krachu w Walmarcie/Target, akcje spółki oddały (zrealizowały) około 61.8% całego wzrostu od marca 2021 r. do kwietnia 2022 r. Teraz trochę przybliżymy…