Wilson z Morgan Stanley mówi, że rynek obligacji i S&P 500 są zbyt optymistyczne

(Bloomberg) — Według głównego specjalisty ds. strategii rynku akcji w USA w Morgan Stanley rynki obligacji i indeks S&P 500 są zbyt optymistyczne, jeśli chodzi o perspektywy gospodarcze.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„Mamy kolejny przykład skrajnej rozbieżności między elementami wewnętrznymi rynku akcji, która silnie wskazuje na strach przed wzrostem, podczas gdy obligacje i S&P 500 sugerują, że wzrost jest nie tylko prawidłowy, ale prawdopodobnie pozostanie silny w przypadku obligacji” – Michael Wilson i jego zespół napisali w poniedziałek w nocie do klientów. To odchylenie okaże się niezrównoważone, a akcje cykliczne będą najbardziej podatne, gdy zostanie ostatecznie rozwiązane, twierdzą.

Giełdy amerykańskie rozpoczęły rok na złym poziomie w związku z obawami, że Rezerwa Federalna będzie musiała zaostrzyć swoją politykę bardziej agresywnie, niż wcześniej przewidywano, próbując odzyskać kontrolę nad galopującą inflacją. Wilson, który był jednym z najgłośniejszych niedźwiedzi na Wall Street, argumentuje, że spadek ten nie wycenił jeszcze grożącego gwałtownego spowolnienia gospodarki.

„Indywidualne dane z rynku akcji mówią zupełnie co innego niż obligacje czy główny indeks S&P 500, który w dalszym ciągu notowany jest po wycenach, które trudno nam uzasadnić” – twierdzą stratedzy Morgan Stanley. Akcje defensywne, a w szczególności sektor użyteczności publicznej, mają jeden z najlepszych w historii bezwzględnych i względnych okresów wzrostu, stwierdził Wilson.

Banki centralne zazwyczaj wstrzymują i cofają podwyżki stóp procentowych, gdy gospodarka zwalnia lub wchodzi w recesję. Choć lepsze wyniki akcji defensywnych wskazują na takie rozczarowanie na froncie wzrostu, nie znajduje to obecnie odzwierciedlenia na rynkach obligacji ani szerzej rozumianym rynku akcji, stwierdził Wilson.

Historia jest kontynuowana

„Uważnie słuchamy, co mówią ludzie z giełdy, ponieważ wierzymy, że jest to najlepszy strateg na świecie” – powiedział. „Pozostań zorientowany defensywnie, ponieważ wzrost rozczaruje”.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP