Wilson z Morgan Stanley mówi, że zbliża się koniec zaostrzania polityki pieniężnej przez Fed

(Bloomberg) — Zbliża się koniec kampanii Rezerwy Federalnej na rzecz podwyżek stóp procentowych, według stratega Morgan Stanley, Michaela Wilsona, który do niedawna był znaczącym niedźwiedziem na giełdzie, który prawidłowo przewidział tegoroczny spadek cen akcji.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Wskaźniki, w tym odwrócenie krzywej dochodowości między 10-letnimi i trzymiesięcznymi obligacjami skarbowymi – wskaźnik recesji z doskonałymi wynikami – „wszystkie wspierają zwrot Fed raczej wcześniej niż później”, napisał Wilson w poniedziałkowej notatce. „Dlatego spotkanie Fed w tym tygodniu ma kluczowe znaczenie dla kontynuowania, wstrzymania lub nawet całkowitego zakończenia rajdu”.

Wszystkie oczy będą zwrócone na amerykański bank centralny, który powszechnie oczekuje, że w środę podniesie stopy o 75 punktów bazowych po raz czwarty, podczas gdy inwestorzy będą analizować komentarz prezesa Jerome'a ​​Powella w celu uzyskania wskazówek na temat przyszłych ruchów. Akcje amerykańskie rosły w ciągu ostatnich dwóch tygodni, gdy inwestorzy analizowali wskaźniki gospodarcze pod kątem oznak wpływu zacieśnienia przez Fed, mimo że zyski Big Tech były rozczarowane.

„Ten rodzaj akcji cenowej nie jest niczym niezwykłym pod koniec cyklu, zwłaszcza gdy Fed zbliża się do końca swojej kampanii zacieśniania polityki pieniężnej, do której naszym zdaniem się zbliża”, powiedział Wilson, który został uznany za najlepszego stratega portfelowego w najnowszym rankingu. Badanie Inwestorów Instytucjonalnych. Rajd będzie trwał do czasu, gdy przyszłe 12-miesięczne szacunki zysku na akcję cofną się bardziej znacząco, powiedział.

Oddzielnie, stratedzy Goldman Sachs Group Inc. stwierdzili, że za zwyżką na rynkach akcji w ostatnich tygodniach stoi potencjalna zmiana tempa zacieśniania polityki przez Fed, w połączeniu z lekkim pozycjonowaniem i oczekiwaniem silnej sezonowości w czwartym kwartale.

Historia jest kontynuowana

„W 17 bessowych zwyżkach od 1970 r. indeks S&P 500 wzrósł średnio o 15% w ciągu 44 dni” – napisali w notatce stratedzy kierowani przez Davida Kostina.

Stratedzy Morgan Stanley spodziewają się, że S&P 500 wzrośnie do 4,150 punktów, co oznacza wzrost o około 6% w porównaniu z piątkowym zamknięciem, pośród ich krótkoterminowego wzrostu cen. Używają 3,700 jako poziomu trailing stop loss. W zeszłym tygodniu Wilson powiedział, że bessa prawdopodobnie zakończy się w pierwszym kwartale.

Dla UBS Global Wealth Management zwrot Fed jest mało prawdopodobny, biorąc pod uwagę bardzo wysoki poziom inflacji w USA.

„Spodziewamy się, że Fed będzie kontynuował agresywne podwyżki, dopóki oficjalne dane nie pokażą, że inflacja spada” – napisali w notatce stratedzy pod kierownictwem Marka Haefele. „Nawet gdy Fed w końcu przestanie podnosić stopy, warto pamiętać, że polityka pieniężna prawdopodobnie przez jakiś czas pozostanie na restrykcyjnych poziomach”.

(Aktualizacje z widokami Goldman, UBS GWM.)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP