Morgan Stanley widzi krótkoterminowy rajd na giełdzie w USA

(Bloomberg) — Michael Wilson z Morgan Stanley, znany jako jeden z najbardziej niedźwiedzich strategów z Wall Street, powiedział, że spodziewa się wzrostu cen akcji w krótkim okresie.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Wilson zwrócił uwagę na odporność S&P 500 na 200-dniową średnią kroczącą w zeszłym tygodniu, szeroko monitorowany wskaźnik techniczny pędu indeksu w stosunku do jego obecnej ceny. Odbicie od linii sugeruje, że może ona teraz działać jako wsparcie dla benchmarku. Wilson powiedział, że indeks prawdopodobnie wzrośnie, jeśli rentowność obligacji skarbowych i dolar będą nadal spadać.

„Rynki akcji przetrwały w zeszłym tygodniu kluczowy test wsparcia, który sugeruje, że rajd na rynku niedźwiedzi nie jest jeszcze gotowy do zakończenia”, napisał strateg w poniedziałkowej notatce.

Indeks przerwał w piątek trzytygodniową passę, ponieważ inwestorzy obstawiają, że Rezerwa Federalna nie podniesie stóp procentowych powyżej szczytowych poziomów już wycenionych. Wilson — który poprawnie przewidział wyprzedaż akcji w zeszłym roku i odbicie w październiku — widzi następny opór dla indeksu na poziomie 4,150 pkt — o ok. 2.5% wyższy niż piątkowe zamknięcie.

Strateg nie spodziewa się, że rajd potrwa długo. Powiedział, że rynki muszą dalej spadać w średnim okresie, ponieważ fundamenty nadal się pogarszają, zwłaszcza na froncie zysków.

Pomimo rajdu, „uważamy, że nie obala to bardzo słabej nagrody za ryzyko oferowanej obecnie przez wiele akcji, biorąc pod uwagę wyceny i prognozy zysków, które naszym zdaniem pozostają zbyt wysokie”, powiedział Wilson, spodziewając się, że marże rozczarują obecny konsensus „o duża ilość."

Wilson zauważył, że różnica między raportowanymi dochodami a przepływami pieniężnymi jest największa od 25 lat, co wynika z nadwyżki zapasów i skapitalizowanych kosztów, które jeszcze nie zostały odzwierciedlone.

Historia jest kontynuowana

Wilson z Morgan Stanley mówi, że marzec przynosi niedźwiedzie ryzyko rynkowe

Pomimo jastrzębich komentarzy urzędników Rezerwy Federalnej oraz wciąż gorących danych o inflacji i zatrudnieniu, S&P 500 wzrósł w tym roku o 5.4%, podczas gdy technologiczny benchmark Nasdaq 100 wzrósł o ponad 12%. Wilson ostrzegł ostatnio, że spodziewa się pogorszenia fundamentów.

Taka ostrożność znajduje odzwierciedlenie w JPMorgan Chase & Co., gdzie stratedzy kierowani przez Mislava Matejkę zalecają inwestorom wykorzystanie ostatnich zysków jako okazji do ograniczenia ekspozycji.

Matejka jest również szczególnie negatywnie nastawiony do amerykańskich akcji, wskazując, że relatywne wyceny i zyski są bliskie historycznych maksimów, podczas gdy mogą one „kontynuować odwracanie części silnego trendu, który zapewnił w ciągu ostatnich 10 lat”, zgodnie z poniedziałkową notatką.

Z pewnością inni mają przeciwny pogląd. W Wells Fargo strateg Christopher Harvey jest przekonany, że odbicie na rynku akcji ma jeszcze miejsce. „Nie handluj tak, jakbyśmy byli na rynku niedźwiedzia, bo tak nie jest” – napisał w poniedziałkowej notatce.

–Z pomocą Jamesa Cone'a i Sagariki Jaisinghani.

(Dodaje widok Wells Fargo w ostatnim akapicie)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP