Lata 70. powracają w wielkim stylu i choć nie jest to takie złe w modzie czy muzyce, można śmiało powiedzieć, że nikt tak naprawdę nie chce powrotu gospodarki z lat 70. To była dekada, która przyniosła stagflację, paskudną mieszankę wysokiej inflacji, rosnącego bezrobocia i stagnacji wzrostu zatrudnienia. Ekonomiści od dawna uważali, że kombinacja ta jest niemożliwa, ale złe zarządzanie gospodarcze administracji Cartera dowiodło, że się mylili.
Co najmniej jeden czołowy ekonomista, Mohamed El-Erian z Allianz, widzi nadchodzący okres stagflacji w postaci globalnego krachu gospodarczego, z którego niewiele narodów ujdzie bez szwanku. Według El-Eriana inflacja jest zbyt wysoka, a podwyżki stóp procentowych przez Fed w celu jej ograniczenia są niewystarczające; podwyżki z większym prawdopodobieństwem stłumią wzrost, jednocześnie wymuszając kurczenie się siły roboczej. Rezultat: wzrost cen w najbliższym czasie, rosnące bezrobocie i powolny lub nieistniejący wzrost PKB, czyli jednym słowem stagflacja.
„Niższy wzrost w USA i spóźniony Fed zmuszony podnieść 75 punktów bazowych po raz trzeci z rzędu, są zgodne z globalnymi tendencjami stagflacyjnymi. Nie zdziwiłbym się, gdybym zobaczył dalsze korekty wzrostu” – napisał El-Erian.
Jest to sytuacja, która wymaga defensywnych ruchów inwestorów, z naciskiem na zapewnienie strumienia dochodów, który zapewni pewną ochronę przed inflacją. W świecie akcji to recepta na akcje dywidendowe.
Użyliśmy Platforma TipRanks znaleźć parę wypłacających dywidendę z ratingami Strong Buy z ulicy i wiarygodnymi dywidendami, które mają stałą historię płatności. Co jeszcze lepsze dla defensywnych inwestorów, obie akcje osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż ogólne rynki, odnotowując dodatnie wzrosty akcji tam, gdzie spadły rynki na szerszych rynkach.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Zaczniemy od Merck, znanej firmy farmaceutycznej. Ta firma jest jednym z gigantów w świecie Big Pharma, z kapitalizacją rynkową 218 miliardów dolarów i ponad 50 miliardami dolarów rocznych przychodów, z czego około 22 miliardów pochodziło z rynku amerykańskiego, a 13 miliardów z rynków europejskich. Merck dąży do tego, aby stać się wiodącą na świecie firmą biofarmaceutyczną zorientowaną na badania i może pochwalić się szerokim programem badań klinicznych, z 83 programami przechodzącymi badania fazy II i kolejnymi 30 w fazie III.
Wśród najbardziej rozpoznawalnych produktów firmy Merck dostępnych obecnie na rynku znajdują się Gardasil i szczepionka HPV stosowana do ochrony kobiet przed rakiem szyjki macicy oraz Remicade, lek przeciwzapalny oparty na biologicznych przeciwciałach, stosowany w leczeniu chorób autoimmunologicznych, takich jak choroba Leśniowskiego-Crohna i reumatoidalne zapalenie stawów. Historycznie Merck był twórcą szczepionki MMR (odra, świnka, różyczka), która stała się standardem dla noworodków.
Firmy Big Pharma mogą mieć kontrowersyjną reputację, ale jak pokazuje historia firmy Merck, nasz system medyczny naprawdę ich potrzebuje. A Merck pojechał na tę potrzebę solidnych wyników finansowych. W najnowszym raporcie firmy za II kw. 2, górna linia wyniosła 22 mld USD, co oznacza wzrost o 14.6% rok do roku. Liczba ta obejmowała 28% r/r wzrost sprzedaży Gardasil do 36 mld USD oraz 1.7% r/r wzrost sprzedaży leku przeciwnowotworowego Keytruda, który osiągnął 26 mld USD. Jeśli chodzi o zyski, EPS bez standardów GAAP wzrósł o 5.3% w stosunku do kwartału poprzedniego roku, osiągając 42 USD na akcję.
To ostatnie jest ważnym miernikiem, ponieważ zysk na akcję pomaga zapewnić przystępność dywidendy. Merck płaci 69 centów za akcję zwykłą – więc EPS w pełni pokrywa płatność – co w skali roku wynosi 2.76 USD. Przy tym kursie dywidenda daje rentowność 3.2%. Merck ma 12-letnią historię zarówno utrzymywania rzetelnych płatności, jak i spowalniania zwiększania dywidendy.
Mając to na uwadze, nic dziwnego, że akcje firmy wzrosły w tym roku o 16%, znacznie przewyższając wyniki całego rynku.
Wszystko to zrobiło wrażenie na analityku Berenberg Luiza Hector, która niedawno poprawiła swoje stanowisko w sprawie akcji MRK i napisała o spółce: „Dla inwestorów poszukujących opcji o niskiej wartości ryzyka w sektorze farmaceutycznym, wierzymy, że Merck & Co oferuje wiele atrakcji: średnioterminowy wzrost tuż przed średnią dla sektora, ograniczone obciążenie związane z wygaśnięciem patentów, niewielka ekspozycja na reformę cen w USA, wzrost marży i brak nawisu sądowego. Wzrost sprzedaży jest silnie uzależniony od Keytruda i Gardasil, ale uważamy, że zagrożenia konkurencyjne są ograniczone…. Poparlibyśmy zwrot przepływów pieniężnych Keytruda w postaci dywidend i wykupu. Merck & Co to nasza preferowana marka wartości w dużych firmach farmaceutycznych”.
Hector podwyższyła swoją ocenę z Neutral do Kupuj, a jej cena docelowa 100 USD wskazuje na jej wiarę w 15% roczny potencjał wzrostu. (Aby obejrzeć historię Hectora, kliknij tutaj)
Z konsensusu jasno wynika, że silne zakupy oparte na 10 zakupach i 3 trzymaniach, że Wall Street ogólnie zgadza się z byczymi poglądami na tę znaną firmę biofarmaceutyczną. Akcje są wycenione na 86.64 USD, a ich średnia cena docelowa 100.75 USD sugeruje wzrost o ~16%. (Zobacz prognozę akcji MRK na TipRanks)
Amerykańska firma energetyczna (AEP)
Zmieńmy tempo dla drugiej akcji i przejdźmy od biofarmaceutyki do użyteczności publicznej. American Electric Power jest jednym z największych dostawców energii elektrycznej w USA, ponad 40,000 26,000 mil linii przesyłowych zasilanych przez ponad 7,100 5.5 megawatów mocy wytwórczej – liczba ta obejmuje około 11 megawatów mocy ze źródeł odnawialnych i XNUMX miliona klientów w XNUMX państw. AEP, ze swoim dużym zasięgiem w absolutnie niezbędnej niszy gospodarczej, jest doskonałym przykładem akcji defensywnej, aw rzeczywistości firmy użyteczności publicznej od dawna mają reputację „odpornych na recesję”.
Spojrzenie na wyniki finansowe AEP pokazuje, że w tym roku spółka radzi sobie jak na razie dobrze, mimo że zarówno pierwszy, jak i drugi kwartał odnotowały spadki PKB. AEP odnotował przychody w wysokości 4.6 miliarda USD, a zysk operacyjny non-GAAP wyniósł 617.7 miliona USD. Podczas gdy górna granica była relatywnie płaska r/r, zarobki wzrosły o ponad 28%. EPS bez standardów GAAP wyniósł 1.20 USD, tylko odrobinę wyższy niż rok temu, który wyniósł 1.18 USD.
Poza dobrymi wynikami, AEP powtórzyła swoje prognozy na cały rok 2022, przy spodziewanych zyskach innych niż GAAP w przedziale od 4.87 do 5.07 USD na akcję. Firma spodziewa się w przyszłości długoterminowej stopy wzrostu od 6% do 7%.
W jednym ważnym mierniku wyników akcje AEP wzrosły w tym roku o około 16%, znacznie przewyższając wyniki na całym rynku.
Po raz kolejny mamy do czynienia ze spółką, której zyski w pełni pokrywają dywidendę z akcji zwykłych. Ostatnia deklaracja ustalała wypłatę na 78 centów na akcję i została wypłacona 9 września. Obecna dywidenda w ujęciu rocznym wynosi 3.12 USD i daje 3.1%. Prawdziwym kluczem do tej dywidendy jest jednak jej ekstremalna niezawodność. AEP chwali się, że wypłaca dywidendę pieniężną w każdym kwartale fiskalnym od 1910 r., co czyni tę ostatnią wypłatę 449. z rzędu wypłatą kwartalną firmy. Niewiele jest spółek publicznych, które mogą osiągnąć taki poziom długoterminowej wiarygodności dywidendowej.
Wśród byków jest analityk Morgan Stanley Dawid Arcaro, który postrzega AEP jako najpopularniejszą pozycję wśród zapasów komunalnych.
„Utilities osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż S&P o 20%. Uważamy, że powierzchnia utrzyma swoją wartość w ujęciu względnym i potencjalnie będzie osiągać nieco lepsze wyniki w przypadku osłabienia gospodarczego lub pełnej recesji, biorąc pod uwagę, że grupa użyteczności publicznej osiąga lepsze wyniki po osiągnięciu szczytowych zysków i po rozpoczęciu się recesji. Wyceny wzrosły, ale nie widzimy wyraźnych przesłanek, że grupa jest jeszcze zawyżona — wyceny w stosunku do S&P 500, poziomów historycznych i obligacji są poniżej poprzednich szczytów z ostatnich 10 lat, więc uważamy, że przy braku wzrostu gospodarczego przestrzeń jest nadal rozsądnie ceniona ze względu na swoje cechy obronne. W przypadku recesji oczekujemy, że nazwy o niskim ryzyku osiągną lepsze wyniki i będą preferować AEP” – wyjaśnił Arcaro.
W tym celu Arcaro ocenia akcje AEP jako nadwagę (tj. Kupuj) wraz z ceną docelową na poziomie 118 USD, co sugeruje roczny wzrost o 18%. (Aby obejrzeć historię Arcaro, kliknij tutaj)
Podsumowując, AEP zebrał w ostatnich tygodniach 8 opinii analityków, w tym 6 transakcji kupna ponad 2 trzymania, dla konsensusu ratingu Strong Buy ze strony Street. (Zobacz prognozę akcji AEP na TipRanks)
Aby znaleźć dobre pomysły na handel akcjami po atrakcyjnych wycenach, odwiedź TipRanks' Najlepsze akcje do kupienia, nowo wprowadzone narzędzie, które łączy wszystkie spostrzeżenia dotyczące kapitału TipRanks.
Odpowiedzialność: Opinie wyrażone w tym artykule dotyczą wyłącznie analityków. Treść jest przeznaczona wyłącznie do celów informacyjnych. Bardzo ważne jest wykonanie własnej analizy przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html