Protokoły pokazują, że członkowie Fed są zdecydowani dalej walczyć z inflacją

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej na swoim ostatnim spotkaniu wskazali, że pojawiają się oznaki spadku inflacji, ale nie na tyle, aby przeciwdziałać potrzebie dalszych podwyżek stóp procentowych, wynika z opublikowanych w środę protokołów ze spotkań.

Podczas gdy od 31 stycznia do lutego 1 spotkanie zakończyło się mniejszą podwyżką stóp niż większość podjętych od początku 2022 r., urzędnicy podkreślili, że ich obawy dotyczące inflacji są duże.

Jak stwierdzono w protokole, inflacja „pozostała znacznie powyżej” celu Fed na poziomie 2%. Nastąpiło to wraz z rynkami pracy, które „pozostawały bardzo napięte, przyczyniając się do ciągłej presji na wzrost płac i cen”.

W związku z tym Fed zatwierdził podwyżkę stóp procentowych o 0.25 punktu procentowego, która była najmniejszą podwyżką od pierwszego marca 2022 r., podnosząc stopę funduszy federalnych do docelowego przedziału 4.5%-4.75%. Ale w protokole stwierdzono, że zmniejszone tempo było związane z wysokim poziomem obaw, że inflacja nadal jest zagrożeniem.

„Uczestnicy zauważyli, że dane o inflacji otrzymane w ciągu ostatnich trzech miesięcy wykazały pożądane zmniejszenie miesięcznego tempa wzrostu cen, ale podkreślili, że potrzeba znacznie więcej dowodów na postęp w szerszym zakresie cen, aby mieć pewność, że inflacja trwale spada ścieżka” – czytamy w protokole.

W podsumowaniu powtórzono, że członkowie uważają, że „bieżące” podwyżki stóp procentowych będą konieczne. Chociaż podwyżka o ćwierć punktu została jednogłośnie zatwierdzona, w protokole zauważono, że nie wszyscy byli na pokładzie.

„Kilku” członków powiedziało, że chcą podwyżki o pół punktu, czyli o 50 punktów bazowych, która pokazałaby jeszcze większą determinację w obniżaniu inflacji.

Od czasu spotkania regionalni prezydenci James Bullard z St. Louis i Loretta Mester z Cleveland powiedzieli, że należą do grupy, która chce bardziej agresywnego posunięcia. W protokole nie podano jednak, ilu było „kilku” ani którzy członkowie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku chcieli podwyżki o pół punktu.

„Uczestnicy opowiadający się za podwyżką o 50 punktów bazowych zauważyli, że większa podwyżka szybciej zbliżyłaby przedział docelowy do poziomów, które ich zdaniem umożliwiłyby osiągnięcie wystarczająco restrykcyjnego stanowiska, biorąc pod uwagę ich poglądy na temat zagrożeń dla osiągnięcia stabilności cen w odpowiednim czasie sposób” – czytamy w protokole.

Od spotkania przedstawiciele Fed podkreślali potrzebę zachowania czujności, nawet wyrażając optymizm, że ostatnie dane inflacyjne są zachęcające.

W środowym wywiadzie dla CNBC Bullard powtórzył swoje przekonanie, że szybsze wejście w górę byłoby bardziej efektywne. Ale nawet przy nacisku na bardziej agresywną politykę krótkoterminową, powiedział, że uważa, że ​​szczytowa lub końcowa stopa procentowa powinna wynosić około 5.375%, mniej więcej zgodnie z cenami rynkowymi.

Dane ekonomiczne ze stycznia pokazują, że inflacja kształtuje się w niższym tempie niż szczyt z lata 2022 r., ale wciąż się nasila.

Indeks cen konsumpcyjnych wzrósł o 0.5% od grudnia i jest o 6.4% wyższy niż w tym samym punkcie w zeszłym roku. Indeks cen producentów, który mierzy koszty nakładów na poziomie hurtowym, wzrósł o 0.7% w skali miesiąca io 6% w skali roku. Oba odczyty były powyżej oczekiwań z Wall Street.

Rynek pracy również jest gorący, co wskazuje, że podwyżki Fed, choć uderzają w rynek mieszkaniowy i niektóre inne obszary wrażliwe na stopy procentowe, nie przeniknęły jeszcze do znacznej części gospodarki.

Nawet pomimo komentarzy Mestera i Bullarda, wyceny rynkowe nadal wskazują na duże prawdopodobieństwo kolejnego wzrostu o ćwierć punktu w marcu, a następnie jeszcze kilku, aby doprowadzić stopę funduszy do szczytowego poziomu 5.25%-5.5%. Jeśli stopa wyląduje w pobliżu punktu środkowego tego celu, byłaby to najwyższa stopa funduszy od 2001 roku.

Rynki obawiają się, że jeśli Fed posunie się zbyt szybko lub za daleko, może doprowadzić gospodarkę do recesji.

W protokole zauważono, że „niektórzy” członkowie postrzegają ryzyko recesji jako „podwyższone”. Inni urzędnicy publicznie powiedzieli, że uważają, że Fed może uniknąć recesji i osiągnąć „miękkie lądowanie” dla gospodarki, w której wzrost znacznie zwalnia, ale się nie kurczy.

„Uczestnicy zauważyli, że niepewność związana z ich perspektywami dotyczącymi aktywności gospodarczej, rynku pracy i inflacji była wysoka” – napisano w protokole.

Wśród wymienianych czynników ryzyka wymieniono wojnę na Ukrainie, ponowne otwarcie gospodarcze w Chinach oraz możliwość utrzymywania się napięć na rynku pracy dłużej niż oczekiwano.

To jest przełomowa wiadomość. Wracaj tutaj, aby uzyskać aktualizacje.