Micron boryka się z „bezprecedensowymi” problemami z dostawami, a analitycy są podzieleni, jeśli dno zostało trafione

Jednak analitycy mieli różne pomysły na to, kiedy nadmiar na rynku pamięci można wyeliminować z systemu. Nadmiar rozwinął się szybko po dwóch latach globalnych niedoborów chipów spowodowanych pandemią COVID-19, która skłoniła klientów do dwu- lub trzykrotnego zakupu swoich normalnych zamówień, co skutkowało wyższymi zapasami.

Chociaż wielkość ożywienia na rynku pamięci „prawdopodobnie będzie kluczową debatą”, analityk Evercore ISI CJ Muse powiedział: „dno to dno to dno i wyraźnie zbliżamy się do niego”. Muse ma cel 70 USD i lepszą ocenę na Micron.

„Akcje są na poziomie lub w pobliżu dołka, ale mogą obracać się na boki, dopóki nie uzyskamy większej jasności w całym cyklu” – powiedział Muse. „Ale dla inwestorów o horyzoncie 12 miesięcy plus czas postrzegamy akcje jako niezwykle atrakcyjne”.

Opinia: Zyski w mikronach sugerują, że spadek liczby żetonów może być gorszy niż oczekuje Wall Street

Analityk Morgan Stanley, Joseph Moore, miał jeden z najgorszych poglądów, ponieważ nazwał obecny spadek liczby żetonów gorszym niż w 2019 r. Ma niedoważoną ocenę akcji i obniżył swoją cenę docelową do 49 USD z 56 USD.

„To jest gorsze niż w 2019 r., ponieważ reakcja na nadpodaż – która rozpoczęła się w sierpniu 2021 r. – trwała tak długo”, powiedział Moore. „Klienci nadal budowali zapasy, producenci utrzymywali wysokie ceny i pozwalali na tworzenie zapasów, a wydatki kapitałowe nadal rosły”.

„Oczywiście skala korekty zapasów jest większa, gdy jest budowana przez dodatkowy rok”, powiedział Moore. „Zgadzamy się z firmą, że wolumen odbije się w maju, ale prawdopodobnie odbije się do poziomów, które pozostają znacznie poniżej produkcji”.

„Zakładamy, że wolumen wzrasta w ciągu roku podatkowego, ale spodziewamy się, że ceny pozostaną łagodne, a koszty sprzedaży będą rosły w miarę zmniejszania się zapasów w dalszej części roku” – zauważył Moore.

Analityk UBS Timothy Arcuri podtrzymał jednak swoją rekomendację kupna, podkreślając, że nadmiar nie jest sytuacją czarno-białą, że nadpodaż istnieje w kieszeniach rynku, a części, w których popyt pozostaje wysoki, zrekompensują to.

„Zapasy są zbyt wysokie, ale liczy się bity i pozostajemy optymistycznie nastawieni do konfiguracji wokół chmury” – powiedział Arcuri.

Analityk wyjaśnił, że podczas gdy miękkość smartfonów i komputerów PC zmniejszyła zapotrzebowanie na układy pamięci, nowe układy serwerowe firmy Intel Corp.
INTC,
-2.31%
i Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
skłoni centra danych w chmurze do zakupu większej liczby chipów pamięci, zwłaszcza jeśli fabryki ograniczą wydajność produkcji chipów.

Arcuri powiedział, że klienci w chmurze „stali się niesamowicie wyrafinowani” i „prawdopodobnie zobaczą „pismo na ścianie””, gdy producenci ograniczają zakupy sprzętu waflowego i kupują więcej układów pamięci.

Akcje Micron zakończyły piątek wzrost o 0.2% do 50.10 USD, dokładnie tam, gdzie zamknęły się w zeszły piątek, po wzroście aż o 4% podczas zwykłej sesji, w porównaniu z 1.5% spadkami zarówno indeksu S&P 500.
SPX,
-1.51%
oraz zaawansowany technologicznie indeks Nasdaq Composite Index
KOMP,
-1.51%.

Pełne pokrycie zarobków: Micron tnie wydatki kapitałowe, aby powstrzymać „bezprecedensowy” cykl nadpodaży

Analityk Cowen, Krish Sankar, który ma lepsze wyniki i cenę docelową 70 USD, powiedział, że wytyczne Micron „oznaczają znaczny spadek dostaw bitów”. Wraz ze spadkiem w czwartym kwartale firma, która sprawia, że ​​obecny kryzys jest „najpoważniejszym w historii firmy”.

„To powiedziawszy, warto przypomnieć, że zapasy pamięci mają tendencję do obniżania się przed wartościami fundamentalnymi, a mniejsza podaż jest równie ważna jak zwiększony popyt” – powiedział Sankar. Zakłada się, że Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
i SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
również idą w ich ślady, zmniejszając ich pojemność, w przeciwnym razie ceny pamięci spadną tylko niżej.

Analityk Mizuho, ​​Vijay Rakesh, który ma neutralną ocenę i obniżył swoją cenę docelową do 52 USD z 56 USD, powiedział, że nawet dno w kończącym się kwartale maja z odbiciem w drugiej połowie 2023 roku „może być trudne”.

Spośród 38 analityków zajmujących się Micronem, 29 ma rating kupna, siedmiu trzymaj, a dwóch sprzedaj. Spośród nich 20 obniżyło swoje ceny docelowe po raporcie o zarobkach, co dało średnią wartość docelową 67 USD, w porównaniu z poprzednimi 75.13 USD, zgodnie z danymi FactSet.

W ciągu roku akcje Micron spadły o 46%, podczas gdy indeks półprzewodników PHLX spadł o 42%, podczas gdy S&P 500 spadł o jedną czwartą, a Nasdaq stracił prawie jedną trzecią.