Zarobki w mikronach: wydaje się, że spowolnienie układów pamięci jest dalekie od zakończenia

Kierownictwo firmy Micron przewidywało stratę w pierwszym kwartale w wysokości 6 centów do zysku na poziomie 14 centów na akcję po skorygowaniu i przychodu w wysokości od 4 do 4.5 miliarda USD w swoim ostatnim raporcie o zarobkach, w dużej mierze chybione oczekiwania. Analitycy przewidywali skorygowany zysk w wysokości 69 centów na akcję przy przychodach w wysokości 5.71 miliarda dolarów.

Więcej informacji: Zyski w mikronach sugerują, że spadek liczby żetonów może być gorszy niż oczekuje Wall Street

Producent układów scalonych z siedzibą w Boise w stanie Idaho specjalizuje się w układach pamięci DRAM i NAND. DRAM, czyli dynamiczna pamięć o dostępie swobodnym, to typ pamięci powszechnie stosowany w komputerach osobistych i serwerach, podczas gdy układy NAND to układy pamięci flash stosowane w mniejszych urządzeniach, takich jak smartfony i dyski USB. 

Przez większość roku analitycy martwiąc się o sektor chipów, które osiągnęły rekordowe ceny akcji na początku 2022 roku rekord sprzedaży i wyprzedana dostawa. Ta dynamika odwróciła się w drugiej połowie roku, a analitycy twierdzą, że nastąpiła nagła nadwyżka podaży gorszy od tego, który miał miejsce w 2019 roku po tym, jak kierownictwo Micron wyszczególniło an „bezprecedensowy” spadek rynku.

Podczas gdy niektórzy analitycy zaczynają myśleć o sektorze chipów już osiągnął lub osiągnie dno „miękkim lądowaniem” gdzieś w 2023 rAnalityk BofA Securities, Vivek Arya, uważa, że ​​sektor układów pamięci zmierza do „twardego lądowania” w DRAM do początku 2023 roku.

„Zauważamy, że cykle spadkowe DRAM historycznie trwały średnio około 3 kwartałów i przewidujemy, że ten spadek nie będzie inny”, powiedział Arya, szacując skromne ożywienie w drugiej połowie roku. Arya ma neutralną ocenę Micron.

„Po stronie podaży firma Samsung
005930,
-0.17%
decyzja o utrzymaniu płaskich nakładów inwestycyjnych [rok do roku] w przyszłym roku nie pomaga, chociaż ich zaangażowanie dopiero się okaże” – powiedziała Arya. „[SK] Hynix
000660,
+ 0.38%
i Micron zobowiązały się do redukcji nakładów inwestycyjnych o ponad -50% w 2023 r., co powinno pomóc w pewnym odbiciu cen w drugiej połowie roku”.

Czego oczekiwać

Zarobki: Spośród 32 analityków ankietowanych przez FactSet oczekuje się, że Micron odnotuje średnio skorygowaną stratę w wysokości 2 centów na akcję, w porównaniu z szacunkami 95 centów na akcję w dochodzie netto oczekiwanym na początku kwartału. Estimize, platforma oprogramowania, która wykorzystuje crowdsourcing od dyrektorów funduszy hedgingowych, domów maklerskich, analityków kupujących i innych, wzywa do skorygowanego zysku w wysokości 7 centów na akcję.

Dochód: Według 4.13 analityków ankietowanych przez FactSet Wall Street spodziewa się przychodów z Micron w wysokości 29 miliarda dolarów. To mniej niż 6.22 miliarda dolarów prognozowanych przez analityków na początku kwartału. Estimize spodziewa się przychodów w wysokości 4.23 miliarda dolarów.

Według FactSet analitycy spodziewają się średnio 3.11 miliarda dolarów sprzedaży DRAM i 1.05 miliarda dolarów NAND.

Przemieszczenie asortymentu: W kwartale kończącym się w listopadzie akcje Micron wzrosły o 2%, podczas gdy indeks półprzewodników PHLX 
SOX,
-0.62%
 wzrósł o 5.6%, a S&P 500
SPX,
+ 0.10%
wzrosła o 2.8% w tym samym okresie, w porównaniu ze spadkiem o 2.9% na technologicznym Nasdaq
KOMP,
-3.73%.

Poprzedni kwartał, który zakończył się w sierpniu, był drugim okresem z rzędu, w którym przychody Micron były poniżej oczekiwań analityków, po serii uderzeń, która sięgała grudnia 2018 r., kiedy sprzedaż była o około 1% niższa niż konsensus z Wall Street . W ciągu 15 kwartałów od tego czasu ruch akcji był podzielony, rosnąc osiem razy dziennie po zyskach i spadając siedem razy.

Co mówią analitycy

Analityk Cowen, Krish Sankar, który ma lepszy rating dla Micron, powiedział, że popyt na kalendarz 2023 jest słabszy, niż kierownictwo oczekiwało we wrześniu, że oczekuje się, że komputery PC spadną do średniej liczby jednocyfrowej, a popyt końcowy nadal będzie słaby.

„Aktualizujemy nasz model Micron pod kątem zysków, odzwierciedlając nasze oczekiwania, że ​​wyniki z listopada [kwartału] będą podążać w kierunku dolnej granicy wskazówek, po czym następuje kolejna wskazówka, która może być bardziej istotna niż niektórzy inwestorzy to doceniają” – powiedział Sankar. „Branża pamięci nadal zmaga się z„ bezprecedensową ”korektą rynkową w [pierwszej połowie roku kalendarzowego 2023], a trendy cenowe uległy dalszemu pogorszeniu w porównaniu z wizją firmy Micron, która kierowała nią pod koniec września”.

Analityk Evercore ISI, CJ Muse, który ma wyższą ocenę, powiedział, że Micron najwyraźniej jeszcze nie wyszedł z lasu.

„Spodziewamy się, że w maju [kwartał] 2023 r., związany z tymi działaniami, wpływ opłat za niewykorzystane zasoby dla GMów będzie wynosił około 2023%. „Uważamy również, że pewien stopień trudności z opłatami za niepełne wykorzystanie może utrzymywać się do [kwartału] sierpnia, ponieważ przewidywany harmonogram racjonalizacji podaży/popytu wciąż się rozciąga, szczególnie biorąc pod uwagę oznaki bardziej agresywnego Samsunga, który inwestuje antycyklicznie w NAND i potencjalnie DRAM do XNUMX r. ”.