Melvin Capital rozważa rozwinięcie obecnego funduszu, aby rozpocząć nowy: Źródła

Melvin Capital, znajdujący się w trudnej sytuacji fundusz hedgingowy prowadzony przez swego niegdyś wpływowego założyciela Gabe'a Plotkina, omawia ze swoimi inwestorami nowatorski plan, w ramach którego firma zwróciłaby swój kapitał, dając im jednocześnie prawo do ponownego zainwestowania tego kapitału w coś, co zasadniczo byłoby nowy fundusz prowadzony przez Plotkina.

Zgodnie z omawianymi warunkami Plotkin zakończy swój obecny fundusz pod koniec czerwca. Na koniec pierwszego kwartału fundusz ten spadł o 21%.

Plotkin założyłby wówczas 1 lipca coś, co w zasadzie byłoby nowym funduszem z pieniędzmi, które jego inwestorzy postanowili ponownie zainwestować, ale zrobiłby to bez konieczności sprowadzania tych inwestorów z powrotem do stanu równego zainwestowanemu kapitałowi, zanim mógłby otrzymać opłatę za wyniki.

Tak zwany wysoki poziom, który wymaga od zarządzających funduszami hedgingowymi przywrócenia kapitału inwestorów do wartości nominalnej przed naliczeniem opłat, jest dla Plotkina praktycznie niemożliwy do osiągnięcia w przypadku większości kapitału w Melvin, biorąc pod uwagę straty funduszu w wysokości 39% w zeszłym roku i co najmniej 21% w tym roku.

Według osób zaznajomionych z jego planami Plotkin zobowiązał się do utrzymania kapitału swojego „nowego” funduszu na poziomie 5 miliardów dolarów lub poniżej i powrotu do skupiania się na skracaniu akcji, co było talentem, z którego był znany przez wiele lat, zanim poniósł znaczne straty podczas szaleństwa na memy na początku 2021 r.

Plan zasadniczo dałby Plotkinowi szansę na poprawę po 18 miesiącach bardzo słabych wyników, pozwalając mu na zatrzymanie pracowników, z których wielu w przeciwnym razie zdecydowałoby się odejść ze względu na brak wynagrodzeń za wyniki, z których mógłby im zapłacić.

Duże sukcesy Melvins, poprzedzające jego niedawne okropne wyniki, często wynikały ze zdolności Plotkina do osiągania znacznych zysków w drodze skracania akcji. Jednak w miarę jak jego fundusz rósł, zdolność ta została przytłumiona.

Inwestorzy, do których zalicza się założyciel Point72, Steven Cohen, stają przed perspektywą uzyskania szansy, aby Plotkin zainwestował swoje pieniądze w mniejszy fundusz skupiający się na jego sile w skracaniu akcji, ale na zawsze porzucający nadzieję, że będzie musiał pracować, aby je zdobyć z powrotem nawet na swoich obecnych funduszach.

Nie jest jasne, jak ten plan zostanie przyjęty i jaki kapitał inwestorzy Plotkina będą skłonni u niego reinwestować.

Chociaż wielu znanych zarządzających funduszami hedgingowymi, w obliczu uciążliwych wysokich ocen, zdecydowało się zamknąć, a następnie ponownie otworzyć nowy fundusz już rok później, byłoby to wyjątkowe przejście z jednego funduszu do drugiego przy natychmiastowa eliminacja znaku wysokiego poziomu wody.

Nie udało nam się uzyskać komentarza od przedstawicieli Plotkina, a urzędnicy z Point72 odmówili komentarza.