(Bloomberg) — Jeśli szał na SPAC się skończy, wybuchnie z hukiem, czyniąc prawnika z Miami, który był właścicielem łodzi motorowych o nazwach „Pozew zbiorowy” i „Power of Attorney”, jednym z najbogatszych ludzi w USA – choćby na krótko.
Najczęściej czytane z Bloomberg
MSP Recovery została wyceniona na 32.6 miliarda dolarów w wyniku fuzji ze spółką celową Lionheart Acquisition Corp. II, która przejęła spółkę celową, co stanowi największe tego typu połączenie w historii w USA pod względem wartości przedsiębiorstwa. Notowania rozpoczęły się we wtorek na giełdzie Nasdaq, spadając o ponad 60% do 3.85 dolara o godzinie 10:04 w Nowym Jorku, niecałą godzinę po debiucie.
John H. Ruiz, lat 55, posiada 65% udziałów w firmie. Pozycja ta była warta 21.4 miliarda dolarów przy cenie fuzji wynoszącej 10 dolarów, ale spadła do 8.3 miliarda dolarów po rozpoczęciu handlu przez MSP.
Ponieważ boom SPAC zmierza w stronę załamania w miarę słabnięcia apetytu na ryzyko, fuzja może okazać się jedną z ostatnich skandalicznych transakcji, które trafiły na rynek. Wyróżnia się transakcjami pomiędzy interesariuszami, ogromnymi opłatami i brakiem pozyskanego kapitału.
Ruiz we wtorkowym wywiadzie powiedział, że spadek ceny akcji MSP wynika ze złych warunków rynkowych i nie dotyczy wyłącznie spółki, którą założył w 2014 roku.
MSP z siedzibą w Coral Gables na Florydzie uzyskuje zwroty kosztów błędnie dokonanych płatności przez Medicare i inne grupy opieki zdrowotnej. Przeczesuje zapisy i identyfikuje potencjalnie błędne płatności za pomocą analizy danych. Jest właścicielem portfela roszczeń o wartości 1.5 biliona dolarów, choć twierdzi, że przychody z tej działalności nie są jeszcze znaczne.
Styl życia miliardera
Nie powstrzymuje to jednak Ruiza, syna kubańskich imigrantów, od prowadzenia przez jakiś czas miliarderskiego stylu życia.
W kwietniu „Miami New Times” podał, że kupił Boeinga 767 należącego wcześniej do Qantas Airlines, aby używać go jako swojego prywatnego odrzutowca. Kiedyś samolotem przewoziło się około 300 osób.
Po sześciomiesięcznym remoncie, który kosztował prawie 10 milionów dolarów, znajduje się w nim teatr, dwa salony, główna sypialnia z pełną łazienką i prysznicem oraz miejsce dla około 30 gości. Samolot jest zarejestrowany w MSP Recovery Aviation LLC, spółce kontrolowanej przez Ruiza, której MSP opłaca usługi transportowe.
Ruiz i Frank Quesada, dyrektor prawny firmy posiadający udziały w spółce powstałej po połączeniu, warte obecnie około 3.5 miliarda dolarów, są odrębnymi właścicielami firmy prawniczej, która będzie wyłącznym głównym doradcą MSP. To oznacza, że otrzymają 20% wszystkich odzyskanych płatności.
Tymczasem jest to druga transakcja SPAC po fuzji dla dyrektora naczelnego Lionheart, Ophira Sternberga, po wprowadzeniu na giełdę sieci fast foodów BurgerFi International Inc. w grudniu 2020 r. We wtorek akcje te były notowane po cenie około 3 dolarów, co oznacza spadek o 81% od czasu fuzji. Założyciel BurgerFi pozwał Sternberga na początku tego roku w związku z inwestycją, którą, jak twierdzi, dokonał w sponsora Lionheart. Pozew został później wycofany.
Wyścigi papierosów
Sternberg ma historię związaną z Ruizem. W zeszłym roku kupili wspólnie producenta luksusowych łodzi motorowych Cigarette Racing Team. Również w 2021 roku Ruiz otrzymał od Sternberga pożyczkę w wysokości 20 milionów dolarów na zakup mieszkania, które budował. Spłaci je w akcjach MSP.
„Za każdym razem, gdy widzimy tego rodzaju relacje, zwłaszcza finansowe, między stronami, które mają negocjować transakcję na warunkach rynkowych, pojawia się czerwona lampka z informacją, czy jest to dobry interes” – powiedziała Usha Rodrigues, profesor prawa korporacyjnego finansów na wydziale prawa Uniwersytetu Georgia, który pisał o SPAC.
Ruiz stwierdził, że takie kwestie to „czerwone śledzie” i nie ma znaczenia, czy zostaną odpowiednio ujawnione.
„Ludzie przeprowadzają między sobą wiele transakcji biznesowych – tak działa Ameryka” – powiedział.
Kolejnym dużym zwycięzcą transakcji jest Nomura Holdings Inc., jeden z ubezpieczycieli Lionheart. Po zamknięciu fuzji bank otrzyma ponad 24 mln dolarów opłat. Nomura posiadał około 8% akcji Lionheart i przed zgromadzeniem zgodził się głosować za połączeniem tych udziałów.
Wykupy gotówkowe
Głos Nomury, a także Sternberga oraz innych członków zarządu i dyrektorów oznaczał, że fuzja mogła zostać zatwierdzona bez uzyskania głosów jakichkolwiek akcjonariuszy publicznych, przy założeniu minimalnego progu kworum.
Debiut MSP na rynkach publicznych nie pozyskał znaczącego kapitału. SPAC początkowo zebrał 230 milionów dolarów, ale prawie połowa akcjonariuszy zdecydowała się umorzyć swoje środki pieniężne, gdy firma głosowała za przedłużeniem harmonogramu realizacji transakcji, pozostawiając 121 milionów dolarów na koncie Lionheart. Następnie około 90% pozostałych akcjonariuszy zdecydowało się na umorzenie przed fuzją.
Ruiz nazwał tę liczbę „całkiem typową”.
Opłaty transakcyjne dla bankierów, prawników i księgowych, którzy pomogli w przeprowadzeniu transakcji, wynoszą 78 milionów dolarów, z czego część została już zapłacona. Ruiz powiedział, że MSP nie wydało zbyt wiele pieniędzy, więc zebrana kwota nie stanowiła problemu.
To wciąż pozostawia niektórych sceptyków SPAC nieusatysfakcjonowanych.
„Nie została ona sprawdzona w takim stopniu, jak typowa oferta publiczna, ale można ją śmiało porównać z firmami, które to robią” – powiedział Rodrigues. „Zbieranie prawdziwych pieniędzy nie zostało podane do wiadomości publicznej, większość publicznych akcjonariuszy SPAC już to ujawniła, ale transakcja może zostać zawarta bez jakiejkolwiek rzeczywistej kontroli ze strony kogokolwiek”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/mega-spac-mints-21-billion-164054368.html