W roku szalejącej inflacji — niespotykanej od wczesnych lat 1980. — Costco (KOSZT) był ciepłym uściskiem dla milionów lojalnych członków, utrzymując ceny wszystkiego, od żywności po benzynę, na jak najniższym poziomie, tak jak rywale agresywnie podbijali ceny.
Uściskała również swoich fanów na Wall Street, osiągając znakomite wyniki dzięki znacznemu wzrostowi sprzedaży w tych samych sklepach do ceny jej akcji, która osiągnęła najlepszy wynik z S&P 500 (^ GSPC) indeks. Nie wspominając już o sprzedaży w wysokości 222.7 miliarda dolarów w roku podatkowym zakończonym w październiku, co stanowi wzrost aż o 16 procent.
Za to i jeszcze więcej — w tym utrzymujący się status Costco jako jednego z najlepszych pracodawców w kraju — nazwaliśmy giganta magazynowego z Issaquah w stanie Waszyngton naszą Firmą Roku 2022.
Jeśli istniała jedna firma, która mogłaby powiedzieć, że rosnące ceny nie są negatywne, to była to Costco. The Wielki wybuch inflacji 2022 r umieściło 842 sklepy Costco na całym świecie w centrum uwagi, oferując 39-letniemu detaliście kolejną okazję do zaprezentowania inwestorom i członkom swoich przywódczych kotletów w niskich cenach.
Weźmy pod uwagę Kefasa Sunda z Los Angeles w Kalifornii. Posiadacz karty Costco, który uwielbia produkty ekologiczne, mówi, że przed 2022 r. robił zakupy w konwencjonalnych sklepach spożywczych, ale gwałtownie rosnące ceny utrudniają wiele z tych wycieczek. „Kiedy produkty ekologiczne w sklepach spożywczych są prawie dwukrotnie droższe niż w Costco, możesz (możesz) zobaczyć, gdzie oszczędności szybko się sumują” – powiedział Sund.
Sund i inni klienci, z którymi rozmawialiśmy, powiedzieli mniej więcej to samo: Costco to zaufany sprzedawca, który wspierał ich przez cały trudny rok ekonomiczny. (To powinno ci coś powiedzieć.)
Jak? Ponieważ koszty artykułów takich jak pasta do zębów i jajka gwałtownie wzrosły, Costco w większości przypadków jako ostatnia podniosła ceny w swoich ogromnych sklepach o powierzchni 146,000 XNUMX stóp kwadratowych, wyjaśnił analityk handlu detalicznego Jefferies Coreya Tarlowe'a. „Firma jest bardzo surowa w kwestii cen i myślę, że jest to widoczne w jej niezłomnym zaangażowaniu w połączenie hot dogów i napojów gazowanych za 1.50 USD, konkurencyjne ceny gazu i kurczaki z rożna za 4.99 USD” – wyjaśnił Tarlowe.
Przykład: Gdy ceny gazu wzrosły do latem ponad 5.00 dolarów za galon, Costco zauważył, że kolejki na setkach amerykańskich stacji benzynowych rozciągają się na autostrady. Czemu? Firma pozostała wierna swojemu DNA hurtownika i utrzymywała ceny gazu na najniższym poziomie w mieście. Tarlowe mówi, że ceny benzyny Costco były zwykle o 0.25–1.00 USD za galon tańsze niż u następnego najbliższego konkurenta. (GasBuddy, aplikacja stacji paliw, powiedziała, że Costco był najtańsza stacja paliw w całym kraju piąty rok z rzędu. )
Costco utrzymało linię także w inny sposób.
Gdy należący do Walmart Sam's Club podniósł we wrześniu ceny członkostwa o 5-10 USD, Costco utrzymał się. Execs powiedział, że to nie jest właściwy czas na opodatkowanie konsumentów zajmujących się niekontrolowaną inflacją. (Sam podciął kombinację hot dogów i napojów Costco o 12 centów. Nie możesz wygrać ich wszystkich.)
Wszystkie te ciepłe uściski klientów były po prostu Costco będące Costco, długoletni dyrektor generalny Craig Jelinek powiedział Yahoo Finance w ekskluzywnym wywiadzie w nowym klubie otwartym w Lake Stevens w stanie Waszyngton.
„Myślę, że przede wszystkim mieliśmy dużo szczęścia. Mamy wspaniałych pracowników, a każda firma jest tak dobra, jak wszyscy wokół niej” – powiedział Jelinek, który jest związany z firmą niemal od momentu jej założenia w 1984 roku przez Jeffreya Brotmana i Jima Sinegala. „Wytrwaliśmy i jesteśmy bardzo zadowoleni, że udało nam się zdobyć towary i nadal tworzyć wartość dla naszych członków oraz rozwijać naszą bazę członkowską i napędzać sprzedaż”.
Nie jest to zaskoczeniem dla długoletnich obserwujących detalistę na Wall Street.
Goldman Sachs' Kate McShane, na przykład, pokrywa Costco od lat. Koncentracja firmy na niskich cenach i doskonałej realizacji operacyjnej jest wyryta w strukturze detalisty i dobrze służyła firmie przez lata w dobrych i złych czasach, wyjaśniła. Sposób myślenia „zrobić to” nawiązuje do współzałożycieli firmy, Jima Sinegala i Jeffreya Brotmana, którzy stworzyli bezproblemową atmosferę, w której członek był w centrum uwagi.
„Zdecydowanie są jednymi z najlepiej zarządzanych, najlepszych w swojej klasie sprzedawców detalicznych” — powiedział McShane. „Niekoniecznie byliśmy tak zaskoczeni, że Costco zdobywa udział w rynku w wyniku niektórych zmian makroekonomicznych”.
Eksperci tacy jak McShane uważają, że Costco zyskało udział w rynku, zwłaszcza w branży spożywczej, głównie dzięki sprzedaży wysokiej jakości produktów marek własnych pod popularną marką Kirkland Signature.
Oto kilka godnych uwagi (i przyjemnych dla Wall Street) wydarzeń z minionego roku dla Spółki Roku:
Sprzedaż Costco w tym samym sklepie przewyższyła konwencjonalnych konkurentów
Sprzedaż Costco w tym samym sklepie w Stanach Zjednoczonych za dziewięć tygodni zakończonych 30 października wzrosła o 10%. Dla porównania, sprzedaż w tych samych sklepach w trzecim kwartale dla dyskontów Walmart (WMT) USA i cel (TGT) wzrosły znacznie wolniej, odpowiednio o 8.2% i 2.7%. W zestawieniu z rywalami z branży magazynowej, ostatnie trendy wzrostu sprzedaży Costco są bardziej zgodne. Rywal klubu magazynowego ze Wschodniego Wybrzeża, BJ's Wholesale (BJ) odnotował w trzecim kwartale wzrost sprzedaży w tych samych sklepach o 9.7%. Sprzedaż w tym samym sklepie w Walmart's Sam's Club wzrosła o 10% w trzecim kwartale. Ale biorąc pod uwagę, że Costco jest znacznie większy niż Sam's, którego sprzedaż wynosi około 59 miliardów dolarów, te same wyniki sprzedaży w tych samych sklepach są imponujące.
Costco odnotowało bardzo dobry rok w zakresie kluczowych wskaźników operacyjnych
W roku podatkowym zakończonym 28 sierpnia Costco odnotowało ogólny wzrost sprzedaży w tym samym sklepie o 14.4%; 93% wskaźnik odnowienia dla członków z USA; dodanie 7.3 miliona członków; oraz nieznaczny wzrost marż zysku netto (wygrana w warunkach hiperinflacji). Tymczasem całkowita gotówka wyniosła 11.1 miliarda dolarów, co stanowi solidne 34% aktywów obrotowych.
Pomimo 12-miesięcznych solidnych wyników finansowych, akcje spadły w tym roku o 13%, począwszy od 2 grudnia, ale to wciąż przewyższa S&P 500 o kilka punktów procentowych. Nieźle jak na rok, w którym królowały bessy.
„Jesteśmy naprawdę ekstremalnie wartościową propozycją”, dyrektor finansowy Costco, Richard Galanti, który ma ponad 30 lat, powiedział Yahoo Finance o sukcesie finansowym sieci magazynów w roku oszałamiającej inflacji.
Ale jak każdy inny sprzedawca detaliczny, zawsze czają się niejasności.
Analitycy twierdzą, że często stosunkowo „drogi” współczynnik ceny do zysku Costco — odzwierciedlający lata stabilnych i silnych finansów — wymaga od firmy perfekcyjnej operacyjności na każdym kroku.
„Mogę powiedzieć, że wycena Costco wywołuje u niektórych ludzi pewien niepokój, ponieważ mają tak dużą premię na rynku. Mają tak dużą przewagę nad Walmartem i innymi dużymi sprzedawcami detalicznymi, że niektórzy ludzie nie do końca rozumieją, dlaczego lub tak naprawdę nie mogą wypełnić luki między nimi” – powiedział McShane z Goldmana.
Costco nie miał idealnego listopada, ponieważ wzrost sprzedaży w tych samych sklepach spadł w porównaniu z październikiem, podała firma 30 listopada. Inwestorzy szybko ukarali często teflonowe akcje, mając na uwadze, że rok 2023 przyniesie dalsze spowolnienie sprzedaży.
Kolejną dziką kartą na rok 2023 są składki członkowskie. Costco mógł je podnieść po latach utrzymywania linii, ku wielkiemu rozczarowaniu Wall Street. To oczywiście zwiększyłoby przychody i zyski, ale mogłoby też zniechęcić niektórych lojalnych, wciąż zmęczonych inflacją klientów.
Ostatnia podwyżka opłaty członkowskiej Costco rozpoczęła się 1 czerwca 2017 r. Klub magazynowy podniósł opłatę członkowską Gold Star (członkostwo Costco na poziomie podstawowym) od 5 do 60 USD, a opłaty za członkostwo wykonawcze (oferujące 2% nagrody za kwalifikujące się zakupy i inne korzyści) wzrosły od 10 do 120 dolarów.
„Prawdopodobnie usłyszysz coś na ten temat podczas następnego (zarobkowego) wezwania za około sześć do 12 miesięcy, jak sądzę, i prawdopodobnie będzie całkiem prawdopodobne, że usłyszymy coś na ten temat przynajmniej nadchodzącego przy następnych zarobkach połączenie” – powiedział analityk Jefferies Tarłowe. Szacuje on, że podwyżka składki członkowskiej mogłaby zwiększyć wzrost zarobków Costco o „średnią jednocyfrową stopę procentową”. Byk z Costco nie wierzy, że taka podwyżka jest wliczona w i tak już stosunkowo drogie akcje tego detalisty.
Dyrektor finansowy Costco, Galanti, powiedział, że detalista nie jest gotowy do podniesienia kosztów swojego członkostwa, ale będzie to coś, co wyraźnie zarysuje Wall Street, kiedy i jeśli nadejdzie na to czas. Wzrost będzie również napędzany otwieraniem od 20 do 25 nowych magazynów rocznie oraz istniejącymi czynnikami biznesowymi, dodał Galanti.
W międzyczasie Jelinek zwraca szczególną uwagę na wydatki konsumentów w tym okresie świątecznym, w obliczu zróżnicowanej sytuacji gospodarczej. Jelinek mówi, że jest zadowolony z trendów w biznesie rozpoczynających sezon świątecznych zakupów, ale widzi kilka flag ostrzegawczych, które oznaczają niepewność zbliżającą się do 2023 roku.
– Wiesz, trochę. Trochę” – odpowiedział Jelinek zapytany, czy widzi recesję w USA. „Nasz biznes jubilerski zwolnił. Jeśli spojrzysz na naprawdę wysokiej klasy telewizory, to one zwolniły. Myślę, że teraz ludzie są bardzo, bardzo świadomi wartości. Zawsze są świadomi wartości, ale myślę, że teraz bardziej niż kiedykolwiek”.
Jednak 70-letni Jelinek może przejść na zasłużoną emeryturę w ciągu najbliższych kilku lat. W lutym Costco awansował Rona Vachrisa na prezesa i dyrektora operacyjnego. Dołączył także do Jelinek i Galanti w radzie dyrektorów Costco.
56-letni Vachris ma podobne kupieckie DNA jak założyciele Jelinek i Costco. Karierę w handlu detalicznym rozpoczął w wieku 16 lat w Price Club, który w 1993 roku połączył się z Costco. Yahoo Finance krótko rozmawiał z Vachrisem w trakcie otwarcia sklepu w Waszyngtonie — był w prawdziwej formie kupca, spacerował alejkami i rozmawiał z członkami.
Jelinek puszczał blisko kamizelki wszelkie potencjalne zapowiedzi przejścia na emeryturę.
„Ujmijmy to w ten sposób. On jest [Ronem] prezydentem. I na tym odpuścimy” – powiedział Jelinek zapytany o sukcesję, dodając, że planuje być CEO „przez jakiś czas”.
Wierni członkowie i pracownicy Costco z pewnością zgodziliby się z tym harmonogramem.
Więcej relacji Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Briana Sozziego, były analityk Wall Street, jest redaktorem naczelnym i kotwica w Yahoo Finance. Śledź Sozzi na Twitterze @BrianSozzi i LinkedIn.
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html