Rynki przejdą w fazę „nadziei” w przyszłym roku, a inwestorzy powinni tego nie przegapić, mówi Goldman Sachs

U nas jest więcej ostrożności wezwanie dnia, gdzie prognozy Goldman Sachs na 2023 r. przewidują „niestabilną” jazdę do dna tej bessy, zanim w 2023 r. nastąpi bardziej optymistyczna faza. A inwestorzy będą musieli odpowiednio zaplanować tę drugą fazę.

„Spodziewamy się, że rynki przejdą w fazę „nadziei” kolejnej hossy w pewnym momencie w 2023 r., ale z niższego poziomu”, powiedział zespół kierowany przez głównego globalnego stratega Goldmana, Petera Oppenheimera, w notatce dla klientów. „Początkowe odbicie od dołka prawdopodobnie będzie silne, podobnie jak początek większości cykli przed przejściem do„ cyklu postmodernistycznego ”z niższymi zwrotami”.

Ale zanim inwestorzy będą mogli przejść do fazy nadziei, muszą przebić się przez resztę tego rynku niedźwiedzia, który według Oppenheimera i zespołu ma jeszcze kilka do zrobienia.

Są zaniepokojeni niedawnym świeżym optymizmem co do możliwości spowolnienia podwyżek stóp procentowych, które od czerwca doprowadziły do ​​około 5% wzrostu cen akcji, nawet przy wzroście realnych stóp procentowych w USA o 85 punktów bazowych i rentowności 10-letnich papierów wartościowych
TMUBMUSD 10Y,
3.794%
od tego czasu o ponad 50 punktów bazowych.

„Ostatnie odbicie na akcjach nie jest pierwszym, jakie widzieliśmy na tej bessie. Naszym zdaniem szybkość wzrostu stóp procentowych (a nie ich bezwzględny poziom) może wyrządzić więcej szkód, ponieważ inwestorzy będą prawdopodobnie coraz bardziej koncentrować się na wzroście i słabych zyskach” – powiedział Oppenheimer i zespół.

Z tego powodu spodziewają się, że ogólne zwroty będą stosunkowo niskie od teraz do końca 2023 r., kiedy zobaczą S&P 500
SPX,
-0.48%
kończąc około 4,000 tys. W tej chwili utknęliśmy w „cyklicznym” rynku niedźwiedzia, na którym zwykle obserwuje się spadki o około 30%, trwające przez 26 miesięcy, z 50 miesiącami potrzebnymi na ożywienie, powiedział bank.

W bilansie 2023 widzą warunki do ożywienia, które zaczynają się łączyć. A to sugeruje, że z niższego poziomu perspektywy przejścia do fazy „nadziei” następnego cyklu będą silne. Zwróćcie na to szczególną uwagę, mówi Oppenheimer i współpracownicy: „Ożywienie to zwykle rozpoczyna się podczas recesji i jest napędzane głównie wzrostem wyceny, a przegapienie może być kosztowne”.

Właściwe uchwycenie fazy „nadziei” jest rzeczywiście trudne. Ich powyższy wykres pokazuje, jak średnie zwroty ogółem w kolejnych 12 miesiącach są znacznie wyższe, jeśli inwestor zaczeka jeden miesiąc, aż minie dołek, w przeciwieństwie do inwestowania miesiąc wcześniej.

Również w tej fazie początkowe trendy ożywienia są zwykle kierowane przez aktywa, które osiągnęły największe wyniki w fazie bessy. „To właśnie sprawia, że ​​te zmiany są tak trudne w nawigacji – ożywienie, jeśli nadejdzie, jest zwykle szybkie i prowadzone przez typy spółek, których inwestorzy zwykle unikają podczas bessy”.

„To powiedziawszy, jest to„ transakcja za transakcją ”i uważamy, że jest przedwczesne zajmowanie się tym teraz”, powiedział Goldman, wzywając inwestorów do wstrzymania koni.

W tej chwili stratedzy stosują „podejście ze sztangą”, co oznacza inwestowanie w całym spektrum ryzyka w celu uzyskania bardziej wyrównanego portfela. Ich mieszanka składa się z firm o wysokiej jakości, silnym bilansie i stabilnych marżach, o głębokiej wartości, energii i zasobach, w przypadku których ryzyko wyceny pozostaje ograniczone.

„Lubimy spółki, które mogą łączyć zyski i zwroty poprzez połączenie reinwestycji i dywidend w czasie” – powiedział, dodając, że w przeciwieństwie do poprzedniego cyklu, chcą większej dywersyfikacji w różnych stylach i regionach oraz większego nacisku na wycenę, co powinno „ zwiększyć zwroty do 2023 r.”

Rynki

Akcje
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

KOMP,
-0.82%
otworzyły się w większości niżej, a Dow właśnie wskoczył na zielone, dzięki zyskom Disneya, z rentownościami obligacji
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
niższe i ceny ropy
KL.1,
-6.17%
Gwałtownie spadają na Chiny obawy, podczas gdy dolar
DXY,
+ 0.80%
ma jak na razie mocną sesję. Akcje azjatyckie były mieszane, z Hang Seng w Hongkongu
HSI,
-1.87%
spada o 2%.

Brzęczenie

W niespodziewanym ruchu Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is przywracając swojego byłego dyrektora generalnego Boba Igera zastąpić Boba Chapka po serii przegranych kwartałów. Akcje rosną.

akcji Imago Biosciences
IMGO,
+ 104.74%
zmierzają do najwyższego poziomu od ośmiu miesięcy w aktualnościach firmy Merck
MRK,
+ 0.79%
przejmie Biopharma w transakcji o wartości 1.35 miliarda dolarów, co stanowi ponad 100% premię do piątkowej ceny.

akcje JM Smuckera
SJM,
+ 0.38%
zbliżają się do najwyższego poziomu od 6 miesięcy zyski i sprzedaż przekraczają oczekiwania, a producent dżemów poprawia swoje prognozy.

Chiny zaostrzają ograniczenia związane z COVID-19 po tym, jak Pekin odnotował trzy zgony z powodu COVID-19 w weekend, pierwszy od sześciu miesięcy. Chińskie akcje konsumenckie i rozrywkowe wziął na siebie ciężar strat.

producenci komputerów Dell
Dell,
-4.21%
i HP
HPQ,
-1.80%,
 platforma wideokonferencyjna Zoom
ZM,
-0.81%
oraz sieć sklepów z elektroniką Best Buy
BBY,
-2.83%
zgłosi się w tym tygodniu i może rzucić okiem jak przebiega popiersie PC. Drzewo dolara
DLTR,
-0.58%
i Deere'a
Niemcy,
-1.64%
też zgłosi.

Prezes Fed z San Francisco, Mary Daly, będzie przemawiać na temat inflacji w poniedziałek. W środę poznamy zamówienia na dobra trwałego użytku, cotygodniowe dane o nowych bezrobotnych, wstępne dane PMI dla produkcji i usług, indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan, w tym 5-letnie oczekiwania inflacyjne, sprzedaż nowych domów, uwagi prezesa Fed Jerome'a ​​Powella i protokoły z ostatnie posiedzenie Fed.

Najlepsze w sieci

Testy łączą sprzedawcę bawełny Shein's do regionu oskarżonego o pracę przymusową

Ukraina planuje ewakuację dwóch miast gdy temperatury spadają

Iran aresztuje aktorów które w proteście zdejmują chusty

Poznaj pracowników migrujących który umożliwił mundial

Tabela

Więcej o Chinach i ich walce z COVID-19:

Paski

Oto najczęściej wyszukiwane paski w MarketWatch od godziny 6 rano:

Losowe odczyty

Połączenia Cyrk nauk o klimacie chce wszystkich pocieszyć

Bez piwa na meczach, ale ten angielski kibic w Katarze trafił do pałacu:

W międzyczasie Budweiser znalazł nowy cel dla całego tego niepitego piwa z Mistrzostw Świata:

Need to Know zaczyna się wcześnie i jest aktualizowana do dzwonka otwarcia, ale zarejestruj się tutaj aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.

Słuchać Podcast Najlepsze nowe pomysły w pieniądzach z reporterem MarketWatch Charlesem Passy i ekonomistką Stephanie Kelton