Rynki przewidują mniejszą podwyżkę Fed w grudniu

Grudniowe posiedzenie Fed powinno być pierwszym, na którym odejdą od podwyżki stóp procentowych o 0.75 punktu procentowego, którą konsekwentnie obserwowaliśmy przy czterech ostatnich decyzjach od czerwca 2022 r. Najprawdopodobniej, w oparciu o kontrakty terminowe na stopy procentowe, Fed podwyższy stawki 0.5 punktu procentowego. Jednak oczekujące dane gospodarcze mogą wpłynąć na sytuację.

Najnowsze dane

Ostatnie raporty o inflacji za listopad są niższe niż oczekiwano, ale nadal znacznie powyżej celu Fed. Jeszcze przed posiedzeniem Fed zobaczymy kolejną rundę danych o inflacji. Fed dał jasno do zrozumienia, że ​​jeśli weźmiemy pod uwagę zachęcające dane za miesiąc, jeszcze nie wyszliśmy z lasu na inflację.

Mimo to Fed zbliża się do docelowego punktu końcowego dla stóp procentowych. Jest to poziom stóp procentowych, który jest wystarczająco restrykcyjny, aby kontrolować inflację, bez konieczności dalszych podwyżek przez Fed. Fed uważa jednak, że może utrzymać stopy procentowe na tym poziomie przez jakiś czas.

Gdzie są stawki szczytowe?

Fed nie powiedział dokładnie, jaki to jest poziom. Rynek uważa, że ​​stopy szczytowe wyniosą nieco poniżej 5%, a Fed utrzyma stopy tam przez większą część 2023 r. Projekcje Fed z wrześniowego posiedzenia, które zostaną zaktualizowane decyzją z grudnia, implikowane stopy szczytowe mogą spaść w 4.5 Zakres od % do 5%.

Oczywiście obecne stopy na poziomie 3.75% do 4%, więc możemy spodziewać się jeszcze jednej do trzech podwyżek, aby osiągnąć te oczekiwane poziomy. Fed jasno dał do zrozumienia, że ​​bardziej skupia się na tym, gdzie stopy procentowe osiągną szczyt i jak długo utrzymają się na tym poziomie, niż na dokładnej ścieżce dojścia do tego poziomu.

Termin spotkania w grudniu

Ostatnie posiedzenie Fed w 2022 r. odbędzie się w dniach 13-14 grudnia, a decyzja w sprawie stóp zostanie podjęta o godzinie 2:14 czasu wschodniego XNUMX grudnia i opublikowana tutaj. Po komunikacie prasowym odbędzie się konferencja prasowa z udziałem Jerome’a Powella, Fed opublikuje również podsumowanie prognoz gospodarczych, które m.in. pogląd Fed.

Ostatnie komunikaty Fed

Po zachęcających danych o inflacji za listopad, Urzędnicy Fed bardzo szybko bagatelizowali wszelkiego rodzaju zwycięskie okrążenia w kwestii inflacji. Podkreślili, że to dopiero miesiąc danych, a inflacja wciąż jest znacznie powyżej celu. Jednak Fed był również konsekwentny w ostatnich tygodniach, że szczytowe stopy procentowe są coraz bliżej. Kiedy osiągną ten poziom, prawdopodobnie nastąpi przerwa. Na przykład 14 listopada wiceprzewodnicząca Lael Brainard powiedziała, że ​​podwyżki mogą wkrótce spowolnić. Fed chce podkreślić, że stopy procentowe mogą pozostać na podwyżkach przez jakiś czas, ale konsekwentne podwyżki stóp w 2023 roku są mało prawdopodobne. Fed prawie ma stopy procentowe tam, gdzie chcą.

Kluczowe dane do obejrzenia

Przed grudniowym posiedzeniem protokół Fed z listopadowego posiedzenia pojawi się w dalszej części listopada. To doda trochę koloru ostatniemu myśleniu Fed. Wtedy głównymi danymi ekonomicznymi, które będą miały wpływ na Fed, będą grudniowe raporty inflacyjne.

Jeśli inflacja okaże się znacznie wyższa niż oczekiwano, Fed może pokusić się o kolejny bardzo duży ruch stóp. Drugą kluczową zmienną jest rynek pracy. W 2022 r. obraz miejsc pracy w USA okazał się lepszy niż większość oczekiwała. Ostatnie dane sugerują, że bezrobocie może się zmieniać, ale Fed czułby się bardziej komfortowo z inflacją, gdyby rynek pracy był mniej napięty.

Fed zasygnalizował, że może nadejść pauza w stopach. Grudzień może być pierwszym posiedzeniem, na którym Fed rozpocznie serię mniejszych podwyżek w miarę zbliżania się tego punktu, co doprowadzi do utrzymania stóp procentowych na stałym poziomie około 5% w 2023 r.