(Bloomberg) — Rynki są w dużej mierze w zielonym piątku, ale stratedzy ostrzegają, że wciąż istnieje perspektywa załamania się negocjacji w sprawie pułapu zadłużenia USA w weekend lub skutkujących drakońskimi cięciami wydatków, które hamują globalny wzrost gospodarczy.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Aktywa w Azji są szczególnie wrażliwe, ponieważ jako pierwsze zareagują na wszelkie porozumienia, gdy zostaną otwarte w poniedziałek, ponieważ Stany Zjednoczone będą tego dnia zamknięte z powodu święta.
Negocjatorzy Republikanów i Białego Domu robią postępy w kierunku porozumienia w sprawie podniesienia limitu zadłużenia, ale szczegóły pozostają niepewne i nie uzgodnili jeszcze wielkości limitu wydatków federalnych, według osób zaznajomionych z rozmowami. Cięcia wydatków wymagane do skłonienia strony republikańskiej do zawarcia umowy mogą kosztować nawet 570,000 XNUMX miejsc pracy, jak pokazuje model Bloomberg Economics.
„Rezultatem jakiejkolwiek uchwały będzie prawdopodobnie równoznaczne z kurczeniem się fiskalnym, które nie jest w pełni wycenione przez rynek” – powiedziała Aninda Mitra, szefowa strategii makroekonomicznej i inwestycyjnej w Azji w BNY Mellon Investment Management w Singapurze. „Kiedy próbujesz odbudować saldo gotówki jak szalony, to nagromadzenie wysysa płynność w czasie, gdy rynki trochę gwizdnęły obok cmentarza”.
Akcje w Azji spadały przez trzy dni do czwartku w związku z rosnącymi obawami o możliwą niewypłacalność Stanów Zjednoczonych, a po tym, jak Fitch Ratings powiedział, że może obniżyć ocenę AAA dla największej gospodarki świata, aby odzwierciedlić wzrost stronniczości, który uniemożliwia zawarcie umowy. Akcje regionalne wzrosły w piątek, ale było to spowodowane bardziej odbiciem akcji technologicznych niż optymizmem co do potencjalnego porozumienia.
Większość rynków regionalnych nadal notuje spadki w ciągu tygodnia z powodu słabnącego apetytu na ryzyko, na czele z rynkami wschodzącymi, takimi jak Chiny, Filipiny i Malezja. Materiały i akcje uznaniowe konsumentów również należą do największych przegranych.
'Puszka Pandory'
„Nigdy nie byliśmy w sytuacji niewypłacalności — to trochę otwiera puszkę Pandory” — powiedział Herald van der Linde, szef strategii kapitałowej w regionie Azji i Pacyfiku w HSBC Holdings Plc w Hongkongu. „Widzę też, że fundusze mówią, że po prostu nie chcemy być na rynkach wschodzących, a już na pewno nie na mniejszych”.
Według Invesco Asset Management inwestorzy mogą chcieć trzymać się bardziej defensywnych pozycji, podczas gdy pozostaje niepewność co do tego, gdzie nastąpią oczekiwane cięcia wydatków.
„Rozsądne jest posiadanie silnych przepływów pieniężnych, niskiej zmienności i defensywnych akcji o dużej kapitalizacji, takich jak opieka zdrowotna i podstawowe towary konsumpcyjne”, powiedział David Chao, strateg rynku globalnego w regionie Azji i Pacyfiku w menedżerze finansowym w Singapurze.
Innym potencjalnym schronieniem przed wyprzedażą mogą być niektóre azjatyckie obligacje. Według indeksów Bloomberg spready długu dolarowego w regionie na poziomie inwestycyjnym są najniższe od połowy marca, podczas gdy indeks obligacji wschodzących Azji osiągnął w tym miesiącu lepsze wyniki niż podobny wskaźnik obligacji skarbowych.
Jeśli nastąpi dalsza wyprzedaż wywołana transakcją długu, dług państwowy Indii i Korei prawdopodobnie osiągnie lepsze wyniki, powiedział Ray Sharma-Ong, dyrektor inwestycyjny ds. rozwiązań dla wielu aktywów w abrdn plc w Singapurze. „Zarówno obligacje skarbowe Indii, jak i Korei są odporne na posunięcia skarbu USA i skorzystają z potencjalnego włączenia do indeksu obligacji”, powiedział, odnosząc się do trwających przeglądów tych dwóch rynków azjatyckich.
Według Owena Gallimore'a, szefa analizy kredytowej regionu Azji i Pacyfiku w Deutsche Bank AG w Singapurze, nie ma pewności, że jakakolwiek transakcja dłużna zakończy emisję, zwłaszcza że rynki obligacji potencjalnie niedoceniają ryzyka związanego z ostateczną umową.
„Rezolucja może szybko przerodzić się w wyprzedaż” – powiedział. „Niedźwiedzie wezwania w tym roku nieszczęścia na rynku kredytowym jeszcze się nie rozegrały, a rynek azjatycki handluje wąskimi spreadami w tej sytuacji, więc stosunek ryzyka do zysku nie jest dobry”.
–Z pomocą Marcusa Wonga.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/asia-traders-dial-down-risk-061556995.html