(Bloomberg) — Producenci pojazdów elektrycznych mają nadzieję, że zbliżająca się fala dostaw litu przyniesie ulgę w ich planach ekspansji po dwuletnim skurczu, ale zagorzali byki metalu akumulatorowego ostrzegają przed większym bólem, jeśli producenci nie dostarczą .
Najczęściej czytane z Bloomberg
Rosnący popyt na lit zaskoczył wielu prognostów, a rosnąca globalna sprzedaż pojazdów elektrycznych spowodowała podwojenie konsumpcji w ciągu ostatnich dwóch lat. Ponieważ dostawcy nie byli w stanie dotrzymać kroku, gwałtowny rajd cen spowodował, że całkowita wartość spotowa zużycia litu gwałtownie wzrosła do około 35 miliardów dolarów w 2022 roku, w porównaniu z 3 miliardami dolarów w 2020 roku, według obliczeń Bloomberga.
Niektórzy niedźwiedzi obserwatorzy litu twierdzą, że to szybko rosnąca podaż, a nie oszałamiający popyt, będzie decydującym czynnikiem w 2023 r. Pięć prognoz analityków zweryfikowanych przez Bloomberg wskazuje na znacznie bardziej zrównoważony światowy rynek po wyraźnych niedoborach w 2022 r., podczas gdy BYD Co., chiński topowy sprzedawca EV, liczy na nadwyżkę litu.
Ale jest wielu sceptyków, którzy ostrzegają przed nowymi trudnościami, jeśli górnicy od Chile po Chiny i Australię napotkają przeszkody w uruchomieniu zniechęcających ilości nowych dostaw. Przeanalizowane prognozy zakładają wzrost produkcji o 22–42% w 2023 r.: zawrotne tempo dla każdego złożonego przemysłu wydobywczego.
„Naprawdę nie sądzę, aby istniał jakikolwiek powód, by sądzić, że tak wiele ton może magicznie pojawić się w tym roku, aby przywrócić równowagę rynkową” – powiedziała Claire Blanchelande, handlowca litu w Trafigura Group, przez telefon z Genewy. „Ból jeszcze się nie skończył”.
Stawką jest tempo, w jakim światowa flota pojazdów wykorzystuje energię z akumulatorów. Według BloombergNEF koszty akumulatorów litowo-jonowych wzrosły w zeszłym roku po raz pierwszy w erze pojazdów elektrycznych. Elon Musk opłakiwał „szalony” rajd litu i powiedział, że wysokie koszty surowców są jednymi z największych problemów Tesli Inc.
Nie pasuje
Panuje powszechna zgoda co do tego, że podaż litu zmierza do znacznego wzrostu w 2023 r. w związku z falą ekspansji lub rozpoczynaniem nowych projektów. Bardziej niedźwiedzie głosy mówią, że fala podaży uderzy w rynek w momencie, gdy wycofanie przez Chiny hojnych dotacji na pojazdy elektryczne spowoduje ochłodzenie popytu, tworząc niedopasowanie, które może wywołać ostrzejszy spadek cen.
Średnie ceny w tym roku prawdopodobnie spadną o około 8% w stosunku do średniego poziomu z 2022 r., zgodnie ze średnią z pięciu prognoz zweryfikowanych przez Bloomberg.
Kwestią sporną jest to, czy mniej ugruntowani producenci będą w stanie w pełni sprostać wymaganiom regulacyjnym, technicznym i handlowym. Niezwykłe tempo ekspansji litu – zarówno pod względem popytu, jak i podaży – sprawiło, że prognozowanie rynku stało się kwestią sporną.
„Rok 2023 to okres, w którym lit staje się czymś, co nazywam grą objętościową” — powiedział Chris Berry, prezes House Mountain Partners, konsultanta sektora materiałów do akumulatorów. „Musimy zobaczyć reakcję podaży zarówno ze strony obecnych producentów, jak i producentów krótkoterminowych, którzy będą musieli działać bezbłędnie w obliczu utrzymującego się popytu na lit”.
Miękki rynek
Ceny litu spadły już o około 20% w porównaniu z rekordowym listopadowym rekordem, co jest wczesną oznaką wytchnienia dla kupujących. Cena węglanu litu w Chinach spadła 480,500 stycznia do 71,500 13 juanów za tonę (XNUMX XNUMX USD), najniższego poziomu od sierpnia.
„Myślę, że w 2023 roku nastąpi krótki spadek cen spot, ale nie uważam tego za problem”, Joe Lowry, założyciel firmy doradczej Global Lithium. „Gdybyśmy rozmawiali pięć lat temu dzisiaj, największym problemem przemysłu litowego był brak inwestycji. Teraz najpoważniejszymi problemami są pozwolenia i realizacja projektu.”
Powodem do optymizmu co do podaży jest to, że największe wzrosty będą pochodzić od czołowych producentów-weteranów, takich jak Albemarle Corp. i chilijska SQM, które są uważane za bardziej prawdopodobne, że odniosą sukces. Według danych BMO Capital Markets odpowiadają one tylko za około jedną trzecią przewidywanych wzrostów w 2023 roku.
Następny poziom to mała armia powstających producentów litu, którzy będą musieli udowodnić, że potrafią zacząć działać. A poza tym istnieją niekonwencjonalne nowe źródła, takie jak lepidolit – minerał zawierający lit, który pojawia się w Chinach jako poważna opcja. JPMorgan Chase & Co. nazwał to „jednym z największych zagrożeń” dla cen.
Ale jest to również kontrowersyjny temat, a niektórzy specjaliści twierdzą, że konwersja w dużych ilościach na potrzeby baterii jest kosztowna i szkodliwa dla środowiska.
„W Chinach w 2023 roku zobaczymy więcej lepidolitu” – powiedział Cameron Perks, analityk w Benchmark Mineral Intelligence. „Ale nie zobaczymy tyle, ile przewidują inni. Daj mu pięć lub dziesięć lat, a stanie się coraz ważniejszą częścią rynku”.
Wszystko to oznacza, że droga do redukcji podaży i kosztów dla producentów samochodów jest napięta, nawet bez uwzględnienia strony popytu w księdze rachunkowej.
Brak upadku
Na razie wycofanie przez Chiny kredytów EV, a także niepewność związana z pandemią i globalną gospodarką, wpływają na perspektywy. Jednak szybsze niż oczekiwano ponowne otwarcie chińskiej gospodarki i wyjście reszty świata z głębokiego załamania może przynieść pozytywną niespodziankę.
„Konsensus rynkowy i konsensus, z którym się zgodzę, jest taki, że w 2023 roku ceny prawdopodobnie ustabilizują się, z być może pewnym potencjałem spadkowym, ale w żadnym wypadku nie widzę żadnego załamania cen”, powiedział Berry z House Mountain Partners.
(Aktualizacje z cytatami z Global Lithium w 12. akapicie)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/lithium-next-big-risk-grand-220000291.html