Kurs akcji Legal & General spadł w środę pomimo publikacji lepszych od oczekiwań wyników handlowych za 2022 rok.
Przy cenie 260.7 pensów za akcję firma z FTSE 100 sprzedawała 2% mniej w handlu w środku tygodnia.
Dział Legal & General odnotował wzrost zysków operacyjnych w większości działów, a na poziomie grupy wzrósł on o 12% do 2.5 miliarda funtów. Zwrot z kapitału własnego wzrósł do 20.7% z 20.5% poprzednio.
"Dalszy postęp"
Gigant usług finansowych powiedział, że „jesteśmy zadowoleni z dalszych postępów, jakie poczyniliśmy w 2022 roku i jesteśmy przekonani, że jesteśmy w stanie zapewnić dalszy rentowny wzrost w przyszłości”.
Zysk operacyjny w głównym dziale Legal & General Retirement Institutional (LGRI) wzrósł o 9% do 1.3 mld GBP. W tym przypadku składki z tytułu przeniesienia ryzyka emerytalnego dla nowych przedsiębiorstw wzrosły do 9.5 miliarda funtów, co oznacza wzrost o 2.3 miliarda funtów rok do roku. Prawie jedna czwarta z nich (23%) została wygenerowana na rynkach zagranicznych.
Firma stwierdziła, że wzrost tutaj „[był] wspierany przez rosnącą skalę zarobków z portfela i konsekwentne wyniki naszego portfela rent”. Dyscyplina cenowa prowadzona przy wyższych wolumenach pozwoliła również na wzrost zysków tutaj, dodał.
Jednak zysk operacyjny spadł o 19% w jednostce Legal & General Investment Management (LGIM) w 2022 r., do 340 mln GBP. Było to „głównie spowodowane wpływem ruchów rynkowych na zarządzane aktywa”, podała firma, która w ciągu roku spadła o 225 miliardów funtów do 1.2 miliarda funtów.
Wzmocnienie bilansu
Dyrektor naczelny, Sir Nigel Wilson, skomentował, że „w 2022 roku osiągnęliśmy kolejny dobry wynik”, dodając, że „nasz zróżnicowany i wysoce synergiczny model biznesowy nadal przynosi znaczące korzyści”.
Spółka odnotowała również znaczną poprawę bilansu w ubiegłym roku. Poziom Solvency II osiągnął 236% w 2022 r., co oznacza wzrost z 187% rok wcześniej. Od tego czasu poprawiło się to do 240% na dzień 3 marca, zauważyła firma.
Pomogła w tym poprawa generowania gotówki o 14%, do 1.9 miliarda funtów. Legal & General podniósł całoroczną dywidendę o 5% rok do roku za 2022 rok, do 19.37 pensów na akcję.
Co mówi miasto
Steve Clayton, szef funduszy akcyjnych w Hargreaves Lansdown, powiedział, że zbliżająca się emerytura dyrektora generalnego Sir Nigela Wilsona sprawia, że inwestorzy czują się niepewnie patrząc w przyszłość.
Kontynuował jednak, że „perspektywy dla grupy wyglądają pozytywnie, niezależnie od wpływu ubiegłorocznej klęski na rynku obligacji”.
Skomentował, że Legal & General był „w sercu krachu na rynku losów” po katastrofalnym budżecie ówczesnego kanclerza Kwasi Kwartenga zeszłej jesieni, co spowodowało upadek aktywów zarządzanych przez LGIM.
Patrząc w przyszłość, Clayton zauważył, że „grupa w szybkim tempie wprowadza nowe aktywa, a fundusze emerytalne coraz częściej oczekują, że L&G przejmie ich zobowiązania w zamian za znaczne premie”.
Zauważył również, że dział Capital firmy silnie się rozwija i nadal utrzymuje wysoką jakość aktywów.
Mark Crouch, analityk firmy inwestycyjnej eToro, powiedział, że „L&G nie jest ekscytujące, ale inwestorzy mają o wiele więcej powodów do kibicowania wynikami całorocznymi. Generuje gotówkę, jest wysoko skapitalizowany, zwiększył swoją dywidendę i ma wysoce zdywersyfikowany model biznesowy”.
Dodał, że „chociaż perspektywy gospodarcze pozostają niepewne, firma L&G udowodniła, że jest sprawdzonym wykonawcą bez względu na warunki. Dlatego spodziewamy się dalszych postępów na poziomie grupy w 2023 roku”.
Źródło: https://www.forbes.com/sites/roystonwild/2023/03/08/legal–general-shares-fall-almost-2-despite-fy-results-beating-forecasts/