Kohl ponownie atakowany przez aktywistę inwestora

Znowu się zaczyna. Fundusz hedgingowy, Macellum Advisors, podejmuje trzecią próbę zmiany zarządu Kohla i doradza spółce, że odbędzie się kolejna walka pełnomocników, jeśli firma nie podejmie natychmiastowego rozwiązania problemu.

Atak skierowany jest na prezesa zarządu Petera Bonepartha oraz członków zarządu Stephanie Streeter, Johna Schlifske i Jonasa Prisinga. Zdaniem Jonathana Duskina, dyrektora generalnego Macellum, nie „wspierały odpowiednio wyższego kierownictwa Kohla”. Oczywiście Duskin został całkowicie pokonany w swoich poprzednich próbach usunięcia członków zarządu i posadzenia siebie i innych członków swojej grupy.

Kohl's negocjował od jakiegoś czasu, żeby się sprzedać – bezskutecznie. Teraz, przy wyższych stopach procentowych i towarzyszącym im wyższym kosztom pieniądza, jest mało prawdopodobne, że kierownictwo firmy zainteresuje się układem. Ostatnim razem akcje były notowane w przedziale 60 USD. Teraz handluje w przedziale 26 USD.

Michelle Gass jest skutecznym dyrektorem generalnym firmy, która nadal sprzedaje swoje towary w staromodny sposób na wysokim/niskim poziomie. W zeszłą sobotę widziałem wyprzedaż towarów z dodatkową zniżką 40%, plus dolce Kohla i minimalny zakup za 35 dolarów za darmową wysyłkę dodany do oferty. Wielu innych sprzedawców zdecydowało się na codzienną politykę niskich cen, a także niektóre specjalne artykuły wyprzedażowe. Przy tak dużej aktywności promocyjnej myślę, że klienci nie ufają już polityce wysokich/niskich cen, którą Kohl nalega na utrzymanie w każdy weekend.

Ponadto długoterminowy rating kredytowy Kohla spadł do poziomu „śmieciowego” według S&P Global Ratings. Aby dodać więcej komplikacji, firma w zeszłym roku straciła dyrektora ds. sprzedaży Douga Howe i dyrektora marketingu Grega Revelle. Ich odejścia były nagłe i nieoczekiwane. Czy zostali zwolnieni, ponieważ chcieli zmienić politykę cenową, czy też nie wymyślili przekonujących wydarzeń?

Pod koniec bieżącego roku fiskalnego Kohl będzie miał w swoich sklepach 600 jednostek Sephory (w przyszłym roku planowanych jest 250 kolejnych). To duża sprawa, bo Sephora przyciąga młodych klientów. Mimo to 600 sklepów zostało rozerwanych z powodu nowej szaty graficznej i nowego nacisku na markę Sephora. Było to z pewnością destrukcyjne dla długoterminowych klientów; wydaje się, że sklepy mogą nie zwracać wystarczającej uwagi na swoich lojalnych klientów i nie nagradzać ich za lojalność.

Z pewnością Kohl ma duże wyzwania. Dla mnie największym problemem jest cała ta działalność sprzedażowa. Sears Roebuck w okresie swojej świetności prowadził aż 104 sprzedaże rocznie. Wtedy był to wysiłek nieprzekonujący, a teraz jest to wysiłek nieprzekonujący. Myślę, że kierownictwo Kohla koncentruje się na wydarzeniach weekendowych – prawie za bardzo, chciałbym, aby bardziej eksponowane były marki poszukiwane i prezenty na święta. Podczas gdy JCPenney i Macy's już przedstawili nam swoje działy zabawek świątecznych (Macy's ma działy Toys „R” w USA, które rozpoczną się w tym roku), Kohl's nie ma żadnych wiadomości o ich dziale zabawek i dlaczego klienci powinni tam kupować zabawki lub inne prezenty .

POSTSCRIPTUM: Wielokrotne wysiłki Macellum, aby przejąć kontrolę nad firmą, są niepokojące. Mówi się, że on (Macellum) jest właścicielem 5% wyemitowanych akcji. Chce wejść i jeśli kierownictwo Kohla nie zmieni dążenia firmy do biznesu, może odnieść sukces. Szkoda. Widzę duży potencjał wzrostu dla Kohla, jeśli pozostawi się go samemu sobie i da mu szansę na opracowanie i realizację nowych strategii.