Kluczowe względy przy dodawaniu towarów do swojego portfela

Rosyjska inwazja na Ukrainę i wynikające z niej sankcje zwróciły uwagę na towary. Kontrakty terminowe na pszenicę w USA osiągnęły w zeszłym tygodniu rekordowy poziom. Podobnie jak nikiel. (Metal w tej pięciocentowej monecie w twojej kieszeni był wart więcej niż pięć centów). Złoto zbliża się do rekordowego poziomu. Ceny ropy przekraczają 100 dolarów za baryłkę.

Towary są podatne na duże ruchy cenowe w obu kierunkach. Nawet przy ich zmienności, utrzymywanie ich w ramach zdywersyfikowanego portfela może przynieść korzyści. Jednak sposób, w jaki się na nie narażasz, ma znaczenie.

Rosnące ceny towarów są częstym elementem wyższej inflacji – o czym dobrze wie każdy, kto ostatnio był na stacji benzynowej. Ta cecha sprawia, że ​​towary stanowią zabezpieczenie przed inflacją. Badanie opublikowane w grudniu 2010 r. Dziennik AAII stwierdzili, że w okresach restrykcyjnej polityki pieniężnej alokacja na towary zwiększyła się o 5% do 15% w porównaniu z portfelem opartym na innych akcjach. Badanie dotyczyło okresu od grudnia 1970 do sierpnia 2007.

Redaktor współpracujący z AAII, Craig Israelsen, odkrył, że towary osiągały średni zwrot w wysokości 22.0% w latach z ponadprzeciętną inflacją. Kompromisem dla tych lepszych wyników była średnia strata 1.9% w latach, gdy inflacja była poniżej średniej. Israelsen przyjrzał się okresowi od 1970 do 2015 roku.

W przeciwieństwie do akcji lub obligacji, towary są aktywami fizycznymi. Możesz kupować metale szlachetne i przechowywać je według własnego uznania. Nie będziesz przechowywać beczek ropy ani buszli pszenicy.

Większość inwestorów indywidualnych uzyska ekspozycję na towary za pośrednictwem funduszy ETF (exchange-traded funds) lub ETN (exchange-traded notes) lub akcji spółek powiązanych z towarami. Możliwy jest również bezpośredni handel kontraktami futures, choć wiąże się to z większym ryzykiem i złożonością.

Nie mogę wystarczająco podkreślić, jak ważne jest, aby przed zakupem sprawdzić, w co faktycznie inwestuje ETF lub ETN zorientowany na towary. Złoto dostarcza prostego przykładu. Akcje złote SPDR (GLD) inwestuje w fundusz powierniczy, który posiada złoto. Odwrotnie, iPath Gold ETN (GBUG) zapewnia ekspozycję na pozycję kroczącą w kontraktach terminowych na złoto. SPDR Gold zyskał 4.9% w ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2022 roku, podczas gdy iPath Gold zyskał 3.9%.

Ilekroć w grę wchodzą kontrakty terminowe, problemem jest ich wygaśnięcie. Zarządzający funduszem będzie musiał przesunąć kontrakty do przodu, co oznacza przejście na nowe kontrakty z późniejszymi datami wygaśnięcia, w regularnych odstępach czasu. Sposób, w jaki to robią i koszty, które ponoszą przy zamianie kontraktów, wpłyną na ich zwroty.

Chociaż SPDR Gold i iPath Gold są bardzo specyficzne, istnieje kilka funduszy ETF i ETN, których celem jest szeroki koszyk towarów. Dają one szerszą dywersyfikację, ale alokacja ma znaczenie. Różne wagi dla rolnictwa, energii i metali szlachetnych przyniosą różne zyski. Ponadto wagi nie są statyczne dla każdego ETN lub ETF, co dodaje dodatkową zmarszczkę.

Nic z tego nie oznacza, że ​​należy unikać ETF-ów i ETN zorientowanych na towary, ale raczej oznacza to, że przed zakupem należy zapoznać się z arkuszem informacyjnym i prospektem inwestycyjnym.

Akcje związane z towarami wiążą się zarówno z ryzykiem biznesowym, jak i względami wyceny. Firma wydobywcza złota będzie właścicielem kopalni złota, a także sprzętu. Firma podejmuje również wyzwania operacyjne związane z eksploatacją tych kopalń. Firmy zajmujące się rolnictwem, takie jak Deere & Co. (DE) i Mosaic Co. (MOS), są narażone na kondycję gospodarki rolnej. Ponadto na wszystkie akcje towarów wpływa ogólny stan rynków finansowych.

Kupowanie metali szlachetnych wiąże się z własnymi wyzwaniami i ryzykiem. Bezpieczne przechowywanie to duża sprawa. Innym są koszty transakcyjne oraz możliwość kupna i sprzedaży po cenie spot. Problemem są również oszustwa, na przykład związane z monetami z metali szlachetnych. Oczywiście, w przeciwieństwie do oleju czy pszenicy, możesz nosić swoje złoto.

Decyzja o włączeniu ekspozycji na towary do zdywersyfikowanego portfela jest opcjonalna. Inwestorzy indywidualni mogą osiągnąć wiele sukcesów, po prostu znajdując odpowiednią kombinację akcji, obligacji i gotówki oraz trzymając się tej alokacji w długim okresie. Dodawanie towarów może zapewnić dodatkowe korzyści, ale wymagana jest ostrożność i zdyscyplinowane podejście.

____

Jeśli chcesz uzyskać przewagę nad tą zmiennością rynku, zostać członkiem AAII.