Kolanovic z JPMorgan widzi korektę, twarde lądowanie

Marko Kolanovic z JPMorgan wstrzymuje się od udziału w rajdzie na początku 2023 roku.

Zamiast tego, sławny inwestor instytucjonalny przygotowuje się na 10% lub więcej korekty w pierwszej połowie tego roku, mówiąc inwestorom, że jest „całkowicie negatywny” na rynku.

„Podstawy się pogarszają. A rynek idzie w górę. Więc to musi się w pewnym momencie zderzyć” – powiedział CNBC główny strateg rynkowy firmy i współkierownik ds. globalnych badań.Szybkie pieniądze" we wtorek.

Kolanovic obniżył ekspozycję swojej firmy na akcje w zeszłym tygodniu mieć niedowagę. W niedawnej notatce ostrzegł, że rynek nie wycenia obecnie recesji. Jego podstawowym przypadkiem jest twarde lądowanie.

„Krótkoterminowe stopy procentowe bardzo się zmieniły w ciągu ostatnich sześciu miesięcy i prawdopodobnie nadal będą nieco wyższe i pozostaną na tym poziomie” – powiedział. „Konsument zaciągnął dużo długów. Stopy procentowe poszły w górę. Konsument był odporny i taka była nasza teza w zeszłym roku… Ale w miarę upływu czasu są coraz mniej odporni”.

Kolanovic, który po raz dwunasty został uznany przez inwestora instytucjonalnego za najlepszego stratega akcji, przytacza niepokojące trendy w ostatnich kluczowych danych ekonomicznych — w tym usługi ISM, sprzedaż detaliczna oraz Philadelphia Fed Survey jako powody do zmiany kursu na niedźwiedzi.

„Uważamy, że sprawy najpierw skręcają na południe, a potem znacznie się pogarszają” – powiedział Kolanovic.

Jednak zaawansowany technologicznie Nasdaq wzrosła w tym roku o ponad 8%. S&P 500 jest o prawie 5%. We wtorek zamknął się na 4,016.95.

Wymienia pozytywne zmiany, w tym ponowne otwarcie Chin po blokadach Covid-19 i słabsze dolar za entuzjazm rynku. Kolanovic uważa, że ​​pomogli stworzyć narrację, że najgorsze jest za nami, a recesja „w jakiś magiczny sposób” wydarzyła się w zeszłym roku.

„Po prostu nie sądzę, że przy stawkach 5% możemy sprawić, by ta gospodarka funkcjonowała”, powiedział Kolanovic, który zauważył, że fundusze private equity i venture capital nie mogą istnieć w tego rodzaju środowisku. „Coś będzie musiało ustąpić, a Fed będzie musiał się wzdrygnąć”.

I może się to zdarzyć w tym roku jako obniżka stóp procentowych.

„W pewnym momencie oni [Fed] będą to zabezpieczać. Więc najważniejsze pytanie brzmi gdzie. Czy [S&P] wynosi 3,600? 3,400? 3,200? Nie mamy zbyt silnego przekonania. Ale uważamy, że niższy jest kierunek” – powiedział. „Zwykle zdarza się jakaś zaraza lub coś, co dzieje się nieoczekiwanie”.

Listy Kolanowicza Obligacje skarbowe i gotówka jako realne miejsca do ukrycia się na razie.

Odpowiedzialność