Kolanovic z JPMorgan mówi, że czas przycinać akcje, kupować towary

(Bloomberg) — Inwestorzy powinni skromnie ograniczyć udziały w akcjach i przesunąć pieniądze na surowce po tym, jak akcje prześcignęły inne aktywa w obliczu ustępujących obaw o recesję, według strategów JPMorgan Chase & Co. kierowanych przez Marko Kolanovic, jednego z najzagorzalszych byków na Wall Street.

Najczęściej czytane z Bloomberg

W związku z piątkowym raportem o zatrudnieniu w USA opartym na sile silniejszych niż oczekiwano danych gospodarczych, indeks S&P 500 wzrósł o 13% w stosunku do najniższego poziomu z 2022 r. osiągniętego w czerwcu. Z kolei indeks Bloomberga śledzący surowce od ropy po miedź spadł w tym okresie.

Luka w wynikach otwiera okno dla inwestorów na przetasowanie aktywów przy jednoczesnym utrzymaniu skłonności do ryzyka, napisali stratedzy w poniedziałkowej notatce. To nie znaczy, że spodziewają się, że zapasy spadną. W rzeczywistości widzą wzrost wartości akcji do końca roku, wspierany przez solidne zyski przedsiębiorstw. Jednak ze względu na ostatnie osłabienie towarów stratedzy postrzegają to jako szansę na skok.

„Dane ekonomiczne lepsze niż się obawiano skłaniają rynki kapitałowe i kredytowe do wyceniania ryzyka recesji” – napisali. „Ponieważ towary pozostają w tyle za innymi ryzykownymi aktywami, przenosimy część naszej alokacji ryzyka z akcji na towary”.

W rezultacie ogólna rekomendacja zespołu dotycząca przewagi aktywów ryzykownych pozostaje taka sama. Pozostają również niedoważeni stałym dochodem i gotówką.

Jednak mówienie klientom, aby ograniczali akcje, jest zauważalną zmianą dla Kolanovic, który w zeszłorocznym sondażu inwestorów instytucjonalnych został wybrany na pierwszego stratega związanego z akcjami. Przez większą część 1 r. doradzał klientom, aby kupili spadek podczas wyprzedaży akcji, która do niedawna wyglądała na niepewną.

W kwietniu jego zespół doradził inwestorom wycofanie się z akcji po silnym ożywieniu rynku. S&P 500 spadł w ciągu kolejnych sześciu tygodni. Na początku maja Kolanovic powiedział, że negatywna sytuacja na giełdzie była tak przytłaczająca, że ​​odbicie może nie być odległe. Dno uformowało się dopiero w połowie czerwca.

Historia jest kontynuowana

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP