Kolanovic z JPMorgan ponownie tnie alokację kapitału ze względu na ryzyko wzrostu

(Bloomberg) — strateg JPMorgan Chase & Co., Marko Kolanovic, powtórzył we wtorek, że widzi ryzyko spadków dla rynku akcji w pierwszym kwartale, a bank ponownie obniżył zalecaną alokację kapitału ze względu na obawy przed recesją i nadmiernym zacieśnianiem polityki przez bank centralny.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Bank wzmocnił swoje niedoważone wezwanie do zakupu akcji w szerokim zakresie, aw szczególności w strefie euro, biorąc pod uwagę niedawne lepsze wyniki akcji w regionie, jednocześnie utrzymując przeważenie na rynkach wschodzących i akcjach Chin.

„Pozostajemy ostrożni w kwestii ryzykownych aktywów i niechętnie podążamy za rajdem z ostatnich tygodni, ponieważ ryzyko recesji i nadmiernego zacieśnienia pozostaje wysokie, i wierzymy, że wiele dobrych wiadomości jest już w cenie, jeśli chodzi o ograniczenie inflacji lub potencjał miękkiego lądowanie” – napisał zespół strategów kierowany przez Kolanovica w notatce dla klientów.

Kolanovic, jeden z największych optymistów na Wall Street podczas większości wyprzedaży na rynku w zeszłym roku, zmienił swój pogląd, zmniejszając alokację kapitału w połowie grudnia ze względu na słabe perspektywy gospodarcze w tym roku.

Utrzymał we wtorek, że obecny rajd giełdowy zacznie słabnąć w pierwszym kwartale i że inwestorzy powinni „wykorzystywać potencjalne zyski w ciągu najbliższych tygodni, aby zmniejszyć ekspozycję”.

„Rynek zachowuje się tak, jakbyśmy byli we wczesnej fazie ożywienia cyklu, ale Fed jeszcze nawet nie zakończył podwyżek” – napisał Kolanovic. „Chociaż oznaki zmniejszającej się presji inflacyjnej są w zasadzie pozytywne, trwające zacieśnienie na rynkach pracy prawdopodobnie wywrze presję na marże i może spowodować, że banki centralne zacieśnią bardziej, niż spodziewają się rynki”.

Czytaj więcej: Wilson z MS mówi, że amerykańscy inwestorzy giełdowi nie są przygotowani na spadek zysków

Historia jest kontynuowana

Bazowa prognoza Kolanovica zakłada, że ​​Stany Zjednoczone popadną w recesję pod koniec 2023 r., inflacja stopniowo się unormuje, a Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe na początku 2024 r.

Bank pozostaje optymistyczny w stosunku do akcji towarowych i przewiduje, że rentowności obligacji prawdopodobnie osiągnęły najwyższy poziom, co sugeruje lepsze wyniki akcji defensywnych i wzrostowych, napisał Kolanovic.

Oczywiście większość wezwań strategów nie zadziałała w zeszłym roku, a jego poprzednia cena docelowa S&P 500 na S&P 500 wynosząca 4,800 była o 25% wyższa niż w przypadku zamknięcia benchmarku w 2022 r. Cel banku na koniec roku 2023 dla S&P na poziomie 4,200 sugeruje wzrost o 5.2% w stosunku do obecnego poziomu. Kolanovic namawiał jednak inwestorów do kupowania chińskich akcji, które spadały podczas październikowego kryzysu. Od początku października indeks MSCI China zyskał ponad 25%.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP