(Bloomberg) — Zdaniem strategów JPMorgan Chase & Co., inwestorzy giełdowi, którzy stali się zbyt optymistyczni co do perspektyw gospodarczych, przygotowują się na rozczarowanie.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Jest za wcześnie, by stwierdzić, że recesja jest wykluczona po agresywnej kampanii Rezerwy Federalnej, zwłaszcza że wpływ polityki pieniężnej na gospodarkę może mieć opóźnienie od roku do dwóch lat, napisał w notatce zespół kierowany przez Mislava Matejkę. Bank centralny prawdopodobnie dokona zwrotu tylko w odpowiedzi na znacznie bardziej negatywne tło makroekonomiczne, niż obecnie spodziewają się rynki, powiedzieli.
„Historycznie rzecz biorąc, akcje zwykle nie schodzą do dna, zanim Fed nie przystąpi do cięć, a nigdy nie widzieliśmy dołku, zanim Fed nawet przestałby chodzić” – napisali stratedzy w poniedziałek. „Zniszczenia zostały wyrządzone, a opad prawdopodobnie wciąż jest przed nami”.
W tym roku globalne giełdy zwyżkowały, ponieważ nadzieje na zwrot Fed, ponowne otwarcie Chin i łagodzenie kryzysu energetycznego w Europie zapewniły wsparcie. Ale oznaki, że inflacja pozostaje uporczywym problemem w USA, ponownie zaczynają się pojawiać, co odbija się na rynkach. Komentarze jastrzębich przedstawicieli Fed również wywołały obawy, że stopy procentowe w USA mogą osiągnąć najwyższy poziom, niż wcześniej oczekiwano.
Pierwszy kwartał będzie prawdopodobnie najwyższym punktem dla akcji w tym roku, powiedział Matejka, który pod koniec zeszłego roku zaczął ostrożnie podchodzić do perspektyw dla akcji, po tym jak przez większą część 2022 roku pozostawał pozytywny. z kluczowych wskaźników monetarnych, takich jak silnie odwrócona krzywa dochodowości i spadek podaży pieniądza w Europie i Stanach Zjednoczonych.
Stratedzy JPMorgan nie są odosobnieni w swoich pesymistycznych poglądach. Michael Wilson z Morgan Stanley — zajmujący pierwsze miejsce w zeszłorocznym badaniu inwestorów instytucjonalnych, kiedy poprawnie przewidział wyprzedaż akcji — powiedział, że rajd na rynku bessy „przekształcił się w szał spekulacji oparty na pauzie Fed/pivocie, który nie nadchodzi” w notatka w niedzielę. A w zeszłym tygodniu stratedzy Bank of America Corp. kierowani przez Michaela Hartnetta powiedzieli, że opóźnione nadejście recesji w USA będzie miało wpływ na akcje w drugiej połowie roku.
W poniedziałek stratedzy Citigroup Inc. kierowani przez Roberta Bucklanda powiedzieli, że nie będą gonić indeksu MSCI All Country World Index, ponieważ znajduje się on już na górnym końcu ich docelowego zakresu. Powiedzieli również, że większość kontrariańskich transakcji, które wymagają sprzedaży zeszłorocznych zwycięzców i kupowania przegranych, zakończy się fiaskiem, dodając, że faworyzują zapasy ropy od technologii, która do tej pory wzrosła w 2023 roku.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stock-rally-fade-082219671.html