Strateg JPMorgan mówi, że czas wrócić do akcji i obligacji

(Bloomberg) — David Kelly z JPMorgan Asset Management ma przesłanie dla inwestorów długoterminowych, których dotknął tegoroczny kryzys na rynkach akcji i obligacji: nadszedł czas, aby wrócić do gry.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Główny globalny strateg banku przewidywał, że amerykańskie akcje osiągną 8% długoterminowy wzrost, biorąc pod uwagę, że ceny tak bardzo spadły. Kelly, przemawiając w środę w Bloomberg Television, powiedział również, że obligacje są teraz atrakcyjne, zalecając silną alokację do instrumentów o stałym dochodzie.

Rynek obligacji wyprzedał się w tym roku na szeroką skalę, przy czym obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym spadły w tym roku o około 20%, a indeks S&P 500 odnotował podobny spadek.

„To czas na przeważenie akcji dla inwestora długoterminowego. Myślę, że obligacje powróciły – powiedział Kelly w środę w Bloomberg Surveillance.

Innym powodem dla inwestorów do ostrożnego optymizmu może być czwartek wraz z publikacją najnowszych danych inflacyjnych. Kelly powiedział, że wskaźnik cen konsumpcyjnych osiągnął już szczyt, a inflacja powinna stopniowo spadać do początku 2023 r., choć może to nie wystarczyć konsumentom ze względu na podziały polityczne w USA.

Amerykanie mają tendencję do oceniania gospodarki na podstawie swoich poglądów politycznych i mogą chybić, gdy kurs się odwróci, powiedział Kelly. „Republikanie zawsze czują się gorzej z gospodarką, gdy w Białym Domu jest Demokrata i vice versa”.

Ponieważ w całym kraju wciąż rozstrzygane są wybory śródokresowe, niektórzy inwestorzy mają nadzieję, że republikańska kontrola jednej lub obu izb Kongresu prawdopodobnie zmniejszy zdolność Demokratów do wprowadzenia środków fiskalnych w celu wsparcia gospodarki, jeśli zwolni.

Rywalizacja ze średnimi terminami to trajektoria inflacji, a historia sugeruje, że akcje rosną, gdy inflacja osiągnie szczyt, ponieważ rok później benchmark S&P 500 przyniósł dwucyfrowe stopy zwrotu.

Historia jest kontynuowana

„Jedyną rzeczą, która wyjdzie z tych wyborów jest to, że nie będzie bodźców fiskalnych przed 2025 r., więc na pewnym etapie ta gospodarka słabnie lub popada w recesję” – powiedział Kelly. „Jedyną grą w mieście będzie cięcie przez Rezerwę Federalną stóp procentowych w celu pobudzenia gospodarki. Gridlock oznacza bardziej gołębiego Fed w dalszej części drogi.

– Z pomocą Lisy Abramowicz i Jonathana Ferro.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP