JPMorgan przewiduje wzrost popytu na globalne obligacje o 1 bilion dolarów w 2023 r

(Bloomberg) — Najgorsze może wkrótce kryć się za globalnymi obligacjami, a podaż ma spadać szybciej niż popyt, według JPMorgan Chase & Co.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Głównym motorem będzie zmniejszenie globalnej podaży obligacji o 1.6 biliona dolarów, wyprzedzając szacowane pogorszenie popytu o około 700 miliardów dolarów, napisali stratedzy kierowani przez Nikolaosa Panigirtzoglou w Londynie w czwartkowej notatce badawczej. Spadek popytu będzie znaczną poprawą w stosunku do zeszłorocznego spadku o 5.9 biliona dolarów, powiedzieli.

Obligacje spadły na całym świecie w 2022 roku, prowadząc do pierwszej bessy od pokolenia, ponieważ podwyżki stóp procentowych banków centralnych zwiększyły rentowności i zmienność. Jak wynika z indeksu Bloomberga, globalne zadłużenie spadło w tym roku o 16 proc. Mimo to wskaźnik wzrósł w listopadzie o ponad 1990% w związku z pokusą wyższych rentowności i perspektywą wolniejszego zacieśniania polityki Rezerwy Federalnej.

„Po bezprecedensowym pogorszeniu w tym roku spodziewamy się poprawy równowagi między popytem na obligacje a podażą” – napisali stratedzy JPMorgan. „Ponieważ analitycy koncentrują się na perspektywach na rok 2023, pojawia się konsensus co do tego, że złagodzenie wzrostu i spadająca inflacja powinny przyczynić się do spadków rentowności obligacji”.

Dolne zapasy

Według zespołu JPMorgan banki centralne prawdopodobnie sprzedadzą więcej swoich zapasów długu poprzez zaostrzenie ilościowe w przyszłym roku, podczas gdy oczekuje się, że banki komercyjne będą nadal zmniejszać swoje zasoby. W międzyczasie prawdopodobnie wzrośnie popyt ze strony zarządzających rezerwami walutowymi, funduszy emerytalnych i inwestorów detalicznych, przy czym dwóch ostatnich zostanie przyciągniętych przez wyższe zyski, napisali.

Wzrost popytu netto w przyszłym roku prawdopodobnie obniży rentowność indeksu obligacji Bloomberg Global Aggregate o około 40 punktów bazowych, stwierdzili stratedzy. Rentowność wynosi obecnie 3.52%.

Historia jest kontynuowana

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP