JPMorgan mówi, że inwestorzy detaliczni w końcu ratują akcje

(Bloomberg) – Niektóre z ostatnich byków na imprezie w końcu ustępują bessie, wycofując się z akcji w najszybszym tempie od prawie dwóch lat.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Inwestorzy indywidualni, którzy od czasu krachu związanego z pandemią prawie zawsze kupowali spadki, wyszli z akcji w zeszłym tygodniu, osiągając najwyższą sprzedaż od września 2020 r., wynika z szacunków JPMorgan Chase & Co. opartych na publicznych danych z giełd.

Exodus oznacza zauważalną zmianę dla drobnych traderów, którzy w większości utrzymali się na rynku podczas tegorocznej wyprzedaży o wartości 15 bilionów dolarów. Nastroje w końcu się pogarszają, a straty na ich ulubionych akcjach i kryptowalutach rosną, mówi Peng Cheng, strateg JPMorgan.

„Zaobserwowano tendencję do osłabienia popytu” – powiedział Cheng w wywiadzie. „Można śmiało powiedzieć, że handel detaliczny skapitulował”.

To niezadowolenie jest dobrą wiadomością dla obserwatorów rynku, którzy skupiają się na oznakach katartycznej sprzedaży, które ich zdaniem wskazywałyby, że prąd zstępujący sięgnął dna. Od funduszy hedgingowych po inwestorów ilościowych – profesjonalni inwestorzy zmniejszyli swoją ekspozycję na akcje do najniższych poziomów od lat. Teraz armia jednodniowych handlarzy dołącza do tłumu niedźwiedzi po wielu miesiącach zmagań z zawodowcami.

Nie oznacza to, że duchy hazardzistów zostały całkowicie zgaszone wśród klientów detalicznych, z których wielu zrezygnowało z inwestowania podczas blokad związanych z Covid, uzbrojonych w rządowe kontrole stymulacyjne. W środę zgromadziły się one na akcjach Revlon Inc., producenta kosmetyków, który w tym miesiącu ogłosił upadłość, powodując wzrost akcji o 34%.

Ale ogólnie rzecz biorąc, niegdyś euforyczne zakupy ochładzają się. Popyt detaliczny śledzony przez JPMorgan przez ostatnie osiem tygodni utrzymywał się poniżej średniej rocznej. Na rynku opcji modne są niedźwiedzie opcje sprzedaży, co stanowi odejście od zeszłego roku, kiedy gorączkowo poszukiwano byczych opcji kupna w celu uzyskania szybkich zysków.

Historia jest kontynuowana

Nietrudno zrozumieć, dlaczego amatorzy w końcu się poddają. W sytuacji, gdy indeks S&P 500 spadł aż o 23% od szczytu, a Nasdaq 100 o ponad 30%, zyski, którymi niegdyś szczycili się nowicjusze, szybko wyparowują. JPMorgan oszacował, że 13 czerwca wszystkie ich zyski handlowe osiągnięte w erze akcji memów zostały zniknięte.

„Byli znaczącym czynnikiem wpływającym na zawyżone wyceny, które zaobserwowaliśmy w branży technologicznej i kryptograficznej” – powiedział Michael Wang, dyrektor generalny Prometheus Alternative Investments. „Rzeczywistość jest taka, że ​​w handlu detalicznym najwięcej kupuje się na górze, a najmniej na dole. Widzieliśmy to już wcześniej w prawie każdym cyklu rynkowym, łącznie z krachem internetowym”.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP