(Bloomberg) — Po podsyceniu wielkiego odbicia na Wall Street, podążający za trendami inwestorzy ilościowi wydają się teraz gotowi do odciążenia akcji, jeśli S&P 500 spadnie poniżej kluczowego progu technicznego, ostrzega dział handlowy JPMorgan Chase & Co.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Zespół JPMorgan oszacował, że gdyby wskaźnik referencyjny spadł poniżej średniej ceny z ostatnich 200 dni, tak zwani doradcy ds. handlu towarami mogliby zostać zmuszeni do rozładowania około 50 miliardów dolarów akcji. Indeks w piątek znalazł się w granicach 1% progu, który znajdował się blisko 3,940.
Świeża sprzedaż pogłębiłaby odwrót od światowych akcji przez wezwania do działania, który według Nomura Securities International wynosi już 40 miliardów dolarów w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Wezwania do działania były jednymi z ilościowych graczy, którzy pomogli pobudzić rajd akcji od października, by w 2023 r. zmienić się w sprzedawców, osłabiając noworoczny wzrost rynku.
Uzyskanie jasnego obrazu świata ilościowego nie jest łatwe, a modele zbudowane na subiektywnych założeniach często wypluwają różne liczby na temat przepływów pieniężnych. Choć dalekie od nauki ścisłej, takie prognozy dają wgląd w pozycjonowanie wśród handlarzy szybkich pieniędzy, siłę techniczną, na której Wall Street jest coraz bardziej skupiona na rynku, na którym fundamentalne narracje nieustannie się zmieniają.
W zeszłym roku CTA piętrzyły się w handlu inflacyjnym, gdy Rezerwa Federalna pospiesznie podniosła stopy procentowe i zaostrzyła warunki finansowe. Kohorta stawiała na silniejszego dolara i stawiała na obligacje i akcje, czasami wzmacniając ruchy aktywów. Obecny trend makroekonomiczny jest mniej wyraźny, ale dla Charliego McElligotta, stratega Nomury zajmującego się różnymi aktywami, nie można zignorować wpływu grupy.
„Teraz patrzysz na tę fazę przejściową, w której będziesz mieć handel w tym zakresie, w którym dolar słabnie, ryzykowne aktywa rosną, FCI za bardzo rozluźnia, dane wracają do normy, Fed musi znowu mówić jastrzębie” – powiedział McElligott w telewizji Bloomberg. . „To sprawia, że jest to bardzo taktyczny rynek. To jeszcze bardziej wpływa na te przepływy, które mogą naprawdę przepychać się po rynku, gdy jest tak mało przekonania ze strony podstawowych typów.
Akcje wzrosły w poniedziałek, a S&P 500 był gotowy zamknąć się powyżej swojej 200-dniowej średniej na 26. sesję z rzędu, najdłuższą serię wzrostów od stycznia 2022 r. Odbicie nastąpiło po złym tygodniu, kiedy indeks spadł o 2.7% za najgorsze wyniki indeksu. rok.
Akcje rozpoczęły nowy rok mocnym wzrostem w związku ze spekulacjami, że Fed może obniżyć stopy procentowe jeszcze w tym roku. Po fali silniejszych niż oczekiwano danych na temat rynku pracy i inflacji, inwestorzy dostosowali swoje oczekiwania dotyczące stóp procentowych, wywołując spadek aktywów.
Czytaj więcej: Gry z Wall Street to „bez lądowania” w erze turbulencji giełdowych
Handlowcy ilościowi zostali zmuszeni do wycofania się ze swoich niedźwiedzich zakładów podczas styczniowego rajdu, co sprawiło, że ich pozycje są teraz bardziej wrażliwe na spadki. Według szacunków biura handlowego Morgan Stanley, ciągła wyprzedaż w okolicach 5% zmusiłaby strategie systemowe do zrzucenia akcji o wartości od 55 do 60 miliardów dolarów w następnym tygodniu. Miesiąc temu podobne wycofanie się rynku spowodowałoby sprzedaż akcji o wartości od 10 do 15 miliardów dolarów.
„Systematyczna oferta będzie kontynuowana, ale w znacznie wolniejszym tempie i z niższą poprzeczką, aby zamienić się w podaż”, napisał zespół Morgan Stanley w notatce późnym piątkiem.
–Z pomocą Dani Burger i Alix Steel.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html