Zyski JPM 1 kw. 2022

JPMorgan Chase podała w środę, że zysk w pierwszym kwartale gwałtownie spadł w porównaniu z rokiem poprzednim, co wynika ze zwiększonych kosztów złych kredytów i zaburzeń na rynku spowodowanych wojną na Ukrainie.

Oto liczby:

• Skorygowane zyski: 2.76 USD na akcję wobec szacunkowych 2.69 USD.
• Według Refinitiv przychody: 31.59 miliarda dolarów w porównaniu z szacunkami na poziomie 30.86 miliarda dolarów.

Zysk spadł o 42% w porównaniu z rokiem poprzednim do 8.28 miliarda dolarów, czyli 2.63 dolara na akcję, podał nowojorski bank powiedziany. Skorygowane zyski w wysokości 2.76 USD, które nie uwzględniają 13-procentowego wpływu związanego z Rosją, przekroczyły szacunki analityków ankietowanych przez Refinitiv na 2.69 USD.

Przychody spadły o skromniejsze 5% do 31.59 miliarda dolarów, przekraczając szacunki analityków za ten kwartał, do czego przyczyniły się lepsze niż oczekiwano wyniki handlowe.

Akcje banku spadły o 3.5%, osiągając nowe minimum od 52 tygodni.

Kwartał pokazał, jak szybko wydarzenia zmieniły perspektywy branży. Rok temu dyrektor generalny JPMorgan Jamie Dimon przewidywał długoterminową sytuację gospodarczą ekspansja a banki czerpały korzyści po uwolnieniu wielomiliardowych rezerw na straty kredytowe. Teraz, w obliczu szalejącej inflacji i najgorszego konfliktu w Europie od II wojny światowej, Dimon zwrócił uwagę na możliwość nadchodzącej recesji.  

JPMorgan podał, że w porównaniu z kwotą 902 miliarda dolarów udostępnioną rok wcześniej, na utworzenie rezerw kredytowych na wypadek przewidywanych strat kredytowych poniesiono opłatę w wysokości 5.2 mln dolarów. Bank zaksięgował także straty w wysokości 524 mln dolarów spowodowane późniejszymi obniżkami i rosnącymi spreadami Inwazja Rosji na sąsiada.

Bank podał, że łącznie te dwa czynniki spowodowały zmniejszenie wyniku kwartalnego o 36 centów.

Dimon powiedział, że utworzył rezerwy kredytowe ze względu na „większe prawdopodobieństwo pogorszenia sytuacji” w gospodarce amerykańskiej, w szczególności na skutek wysokiej inflacji i konfliktu na Ukrainie.  

„Pozostajemy optymistami, jeśli chodzi o gospodarkę, przynajmniej w perspektywie krótkoterminowej – bilanse konsumentów i przedsiębiorstw, a także wydatki konsumenckie pozostają na zdrowym poziomie – ale widzimy przed sobą znaczące wyzwania geopolityczne i gospodarcze ze względu na wysoką inflację, problemy z łańcuchem dostaw i wojnę w Ukrainie” – powiedział Dimon.

Rezerwa banku na straty kredytowe, obejmująca utworzenie rezerwy w wysokości 902 mln dolarów, wyniosła 1.46 mld dolarów, czyli ponad dwukrotnie więcej niż oczekiwano przez analityków 617.5 mln dolarów.

JPMorgan, największy amerykański bank pod względem aktywów, jest uważnie obserwowany w poszukiwaniu wskazówek, jak radziła sobie Wall Street w burzliwym pierwszym kwartale. Z jednej strony oczekiwano spadku opłat za bankowość inwestycyjną ze względu na: zwolnij w fuzjach, IPO i emisjach długów w tym okresie. Z drugiej strony, skoki zmienności i zaburzenia na rynku spowodowane wojną na Ukrainie mogły przynieść korzyści niektórym podmiotom oferującym instrumenty stałodochodowe.

Oznacza to, że w tym kwartale na Wall Street może być więcej zwycięzców i przegranych niż zwykle: firmy, które dobrze poradziły sobie z niestabilnymi rynkami, mogą przekroczyć oczekiwania po tym, jak analitycy obniżyli szacunki w ostatnich tygodniach, podczas gdy inne mogą ujawnić wzrosty notowań.

Rzeczywiście, przychody z obrotu papierami wartościowymi o stałym dochodzie w wysokości 5.7 miliarda dolarów w tym kwartale przekroczyły szacunki analityków o około 800 milionów dolarów, a przychody z obrotu akcjami w wysokości 3.1 miliarda dolarów przekroczyły szacunki o prawie 500 milionów dolarów. Jednocześnie przychody z bankowości inwestycyjnej wynoszące 2.1 miliarda dolarów były poniżej szacunków na poziomie 2.37 miliarda dolarów.

W zeszłym miesiącu JPMorgan podał, że jego przychody handlowe spadły o 10% do początku marca, ale zawirowania związane z wojną na Ukrainie i sankcjami nałożonymi na Rosję nałożyły dalsze prognozy niemożliwy.

„Rynki są obecnie niezwykle zdradliwe; istnieje wiele niepewności” – powiedział Troy Rohrbaugh, dyrektor ds. rynków globalnych w JPMorgan, podczas konferencji 8 marca.

Innym obszarem zainteresowania inwestorów jest wykorzystanie przez branżę rosnących stóp procentowych, które zwykle zawyżają marże kredytowe banków. Analitycy spodziewają się także poprawy dynamiki kredytów, gdyż dane Rezerwy Federalnej pokazują, że kredyty banków wzrosły w pierwszym kwartale o 8%, napędzane przez kredytobiorców komercyjnych.

Wynik z tytułu odsetek netto w JPMorgan wzrósł o 7% do 13.97 miliarda dolarów, przekraczając szacunki na poziomie 13.7 miliarda dolarów.

Mimo to, podczas gdy stopy długoterminowe wzrosły w ciągu kwartału, stopy krótkoterminowe wzrosły bardziej, a płaska lub w niektórych przypadkach odwrócona krzywa dochodowości wzbudziła obawy o nadchodzącą recesję. Banki wyprzedają się, gdy inwestorzy obawiają się recesji, ponieważ może to spowodować gwałtowny wzrost strat kredytowych w przypadku zaległości kredytobiorców.

JPMorgan powiedział w zeszłym miesiącu, że tak odwijanie swojej działalności w Rosji. W swoim corocznym piśmie do akcjonariuszy Dimon stwierdził, że chociaż zarząd nie martwi się ekspozycją na Rosję, może „nadal stracić około $ 1 mld z biegiem czasu."

Podczas środowej rozmowy z reporterami dyrektor finansowy Jeremy Barnum powiedział, że po przyjęciu kwartalnego wyniku w ekspozycjach na Rosję pozostaje około 600 milionów dolarów.

Akcje JPMorgan spadły w tym roku do środy o 16.9%, co jest gorsze od spadku indeksu KBW Bank o 10.6%.

Konkurencyjne banki Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley i Wells Fargo mają ogłosić wyniki w czwartek.