Jim Cramer, znany gospodarz programu CNBC „Mad Money”, zauważył zmianę na rynkach, która oznacza zmianę w potencjalnie zwycięskich strategiach inwestycyjnych. W ubiegłym roku akcje spółek technologicznych były miejscem, w którym można było zarobić, ale w tym roku mocno ucierpiały na skutek podwyżek stóp procentowych przez Fed. Wyższe stopy procentowe spowodowały, że pieniądze i kredyty stały się droższe, co z kolei sprawiło, że lewarowanie zakupów w sektorach wysokiego ryzyka, takich jak technologie, stało się mniej atrakcyjne dla inwestorów.
Ale chociaż wyższe stopy procentowe zaszkodziły sektorowi technologicznemu, były dobrodziejstwem dla sektora bankowego. Jak ujął to Cramer: „Zawsze myślałem, że grupa ma potencjał, aby ponownie stać się liderem, ale banki nigdy nie mogły tego zrobić, ponieważ Fed utrzymywał stopy procentowe tak niskie, że trudno było im zarabiać pieniądze. Teraz to koniec… Fed pozwala tym firmom zarobić mnóstwo pieniędzy, płacąc prawie nic za twoje depozyty, a następnie reinwestować te pieniądze bez ryzyka w krótkoterminowe obligacje skarbowe.
Analitycy z Wall Street również przyglądali się ostatnio głównym bankom i niektórym z nich spodobało się to, co zobaczyli. Za pomocą Baza danych TipRanks, odkryliśmy, że trzy główne banki mają ratingi „Kupuj” i dwucyfrowy potencjał wzrostowy od analityków. Przyjrzyjmy się bliżej.
Korporacja Bank of America (BAC)
W rankingu aktywów ogółem Bank of America jest drugim co do wielkości bankiem w kraju, z aktywami o wartości 3.11 biliona dolarów w swoich księgach na dzień 30 czerwca tego roku. Bank z siedzibą w Charlotte wygenerował w zeszłym roku ponad 96 miliardów dolarów przychodów i jest na dobrej drodze, aby w tym roku pobić tę sumę. Przychody w pierwszym półroczu wyniosły 51.3 miliarda USD, o 8% więcej niż w pierwszym półroczu 1, a przychody w trzecim kwartale 21, opublikowane wczoraj, wyniosły 3 miliarda – mniej więcej bez zmian rok do roku, ale wystarczająco dużo, aby utrzymać całoroczny wzrost przychodów i był prawie 22 miliard dolarów więcej niż przewidywano.
Ogólnie rzecz biorąc, raport BoA za III kwartał wypadł lepiej niż oczekiwano, co bank przypisał zyskom w obrocie stałymi dochodami oraz zwiększonym dochodom odsetkowym. Bank odnotował zysk netto na poziomie 3 centów na akcję rozwodnioną, w porównaniu z 81 centami w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Odwiercając w dół, BoA odnotował dochód odsetkowy netto w wysokości 77 mld USD, co oznacza wzrost o 13.8% rok do roku. Stanowiło to 24% stopy zwrotu netto, wzrost o 2.06% w porównaniu z drugim kwartałem i wzrost o 10% rok do roku.
Podczas gdy akcje Bank of America spadły do tej pory o 25% w tym roku, akcje wzrosły o ponad 6% po ujawnieniu danych za III kwartał. Inwestorów wyraźnie przyciągnęło to, co zostało
5-gwiazdkowy analityk RBC Capital Gerarda Cassidy'ego jest również pod wrażeniem realizacji BoA w ostatnich miesiącach, pisząc: „Naszym zdaniem, wyniki BAC za 3Q22 jasno pokazały, że firma przekształciła się od szczytu kryzysu finansowego do dnia dzisiejszego. W tym okresie firma wzmocniła swój kapitał, płynność, obniżyła poziom ryzyka i znacząco zmniejszyła problemy kredytowe… Przewidujemy, że przekształcony i pozbawiony ryzyka BAC przetrwa każdą burzę gospodarczą, która nadejdzie w ciągu najbliższych 12-24 miesięcy znacznie lepiej niż podczas kryzysu finansowego. Co więcej, uważamy, że firma będzie osiągać lepsze wyniki w całym cyklu pod względem jakości kredytów i rentowności”.
Określając ilościowo swoje optymistyczne stanowisko w sprawie akcji, Cassidy ustala cenę docelową akcji BAC w wysokości 40 USD, co sugeruje roczny wzrost o 14% i potwierdza jego ocenę Outperform (tj. Kup). (Aby obejrzeć osiągnięcia Cassidy'ego, kliknij tutaj)
Ogólnie rzecz biorąc, BoA ma w swoich plikach 15 recenzji analityków, z podziałem 10 do 5 między kupnem i wstrzymaniem dla konsensusu ratingu umiarkowanego kupna. Akcje są obecnie sprzedawane za 34.94 USD, a ich średnia cena docelowa 41.03 USD wskazuje na potencjał wzrostu o ~17% w nadchodzącym roku. (Zobacz prognozę akcji BAC na TipRanks)
JPMorgan Chase & Co. (JPM)
Drugi bank na liście, JPMorgan Chase, posiada łącznie 3.95 biliona dolarów, co czyni go największym bankiem w USA pod tym względem. JPM odnotował w ubiegłym roku 126.99 miliarda przychodów, a jego najwyższa pozycja w pierwszej połowie 1 roku stanowiła już ponad połowę zeszłorocznych przychodów. Przychody za III kwartał wyniosły 22 miliarda dolarów, pokonując prognozę 3 miliarda dolarów i rosnąc o 32.7% rok do roku.
Wyniki kwartalne JPM nie były jedyną dobrą wiadomością dla inwestorów. Publikacja finansowa pokazała, że podwyżki stóp Fed były bezwzględnie dobrą wiadomością dla JPM – dochody odsetkowe banku wzrosły bardziej niż oczekiwano, do 17.6 mld USD, co stanowi imponujący wzrost o 34%. Dochód odsetkowy netto przekroczył oczekiwania o ponad 600 milionów dolarów.
JPM odnotował również wzrost w bankowości konsumenckiej i biznesowej, gdzie przychody netto wzrosły o 30% r/r do 8 mld USD. Gwałtowny wzrost wynikał z silnego wzrostu depozytów i wyższych marż depozytowych.
Jednak bank odnotował łączny dochód netto w wysokości 9.73 mld USD, przy rozwodnionym EPS w wysokości 3.12 USD. Oba te wskaźniki spadły o około 17% rok do roku.
Ponownie skontaktujemy się z Gerardem Cassidym z RBC, który zwrócił uwagę na JPM po wydaniu informacji finansowej. Cassidy mówi o tym banku: „Ogólnie rzecz biorąc, biorąc pod uwagę niepewność dotyczącą kwartału, JPM odnotował lepsze niż oczekiwano wyniki za trzeci kwartał, napędzane imponującym wzrostem dochodów odsetkowych netto. Zysk netto zarówno w segmentach Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej, jak i Zarządzania Aktywami i Majątkiem przekroczył nasze oczekiwania. Co więcej, podwyższony współczynnik CET1 firmy i jego oczekiwany wzrost do 13.0% (50 punktów bazowych powyżej minimum regulacyjnego) do końca roku powinny dać inwestorom pewność, że JPM będzie miał elastyczność w zarządzaniu swoim bilansem w 2023 roku.”
To kolejna akcja, którą Cassidy ocenia jako ponadprzeciętne (tj. kupuj), a jego cena docelowa 130 USD sugeruje, że ma miejsce na wzrost o ~10% w ciągu najbliższych 12 miesięcy. (Aby obejrzeć osiągnięcia Cassidy'ego, kliknij tutaj)
Co myśli reszta ulicy? 12 opinii analityków dotyczących JPM podzieliło się na 7 zakupów, 4 trzymania i 1 sprzedaż, co daje akcjom konsensusowy rating umiarkowanego kupna. Akcje kosztują 119.86 USD, a średnia cena docelowa 137.67 USD oznacza roczny wzrost o ~15%. (Zobacz prognozę akcji JPM na TipRanks)
Wells Fargo (WFC)
Ostatni bank na liście, Wells Fargo, jest czwartym co do wielkości w Stanach Zjednoczonych, z łącznymi aktywami o wartości 1.88 biliona dolarów – i jest to również ulubiony wybór Jima Cramera, by wykorzystać zyski w sektorze bankowym. Cramer zauważył, że Wells Fargo jest liderem w swojej branży pod względem marży odsetkowej netto, czyli różnicy między zwrotem z inwestycji banku a kwotą, jaką płaci za depozyty klientów.
„Ci faceci drukują pieniądze dzięki wyższej krzywej dochodowości” – zauważył Cramer. Przedstawiając te lepsze wyniki w liczbach, zarząd Wells Fargo, w zeszłotygodniowym raporcie za III kw. 3, zwiększył oczekiwany wzrost marży odsetkowej netto rok do roku w 22 r. z 2022% do 8%.
Podobnie jak powyższe banki, Wells Fargo odnotował wzrost wartości akcji po tym wydaniu w trzecim kwartale; akcje wzrosły o 3%, mimo że bank musiał zwiększyć swoje rezerwy na straty kredytowe, co obniżyło zyski. Uwzględniając kwestie regulacyjne, spory sądowe i środki zaradcze dla klientów, bank musiał obniżyć EPS z 3 USD do 1.30 centów; było to poniżej prognozy 85 USD i 1.09 USD w poprzednim kwartale. Inwestorów pocieszył jednak łączny przychód w wysokości 1.17 miliarda dolarów, który przekroczył oczekiwania 19.5 miliarda.
Również w tym kwartale Well Fargo odnotowało wzrost średniego salda kredytów o prawie 100 mln USD, co przy wyższych stopach procentowych przyczyniło się do poprawy przychodów i marży odsetkowej netto.
Analityk Raymonda Jamesa David Long od dawna optuje za perspektywami WFC. W swojej ostatniej notatce na temat banku, patrząc na wyniki za III kwartał, Long pisze: „Brak dodatkowych strat operacyjnych w wysokości 3 mld USD, podstawowy EPS wyniósłby 2.0 USD, powyżej oczekiwań. Wskaźnik NIM wzrósł znacznie bardziej niż oczekiwano, co powinno prowadzić do dodatnich przychodów i rewizji EPS. Podstawowe koszty operacyjne były poniżej oczekiwań w związku z kontynuacją działań na rzecz racjonalizacji wydatków. Pomimo czystych wskaźników kredytowych, zgadzamy się z jego posunięciem w celu zwiększenia rezerw na straty. Wierzymy, że dobre wyniki operacyjne zostaną docenione przez inwestorów.”
Wybiegając w przyszłość, Long stawia na akcje WFC z ratingiem Outperform (tj. Buy), a jego cena docelowa na poziomie 52 USD oznacza 16% wzrost w horyzoncie rocznym. (Aby obejrzeć osiągnięcia Longa, kliknij tutaj)
W sumie, co najmniej 13 analityków zgłosiło się ostatnio do Wells Fargo, a ich recenzje obejmują 8 zakupów, 4 trzymania, 1 sprzedaż, co daje akcjom konsensusowy rating umiarkowanego kupna. Średnia cena docelowa na poziomie 53.05 USD sugeruje 18% potencjał wzrostu w porównaniu z obecną ceną transakcyjną wynoszącą 44.87 USD. (Zobacz prognozę akcji WFC na TipRanks)
Aby znaleźć dobre pomysły na handel akcjami banków po atrakcyjnych wycenach, odwiedź TipRanks' Najlepsze akcje do kupienia, nowo wprowadzone narzędzie, które łączy wszystkie spostrzeżenia dotyczące kapitału TipRanks.
Zastrzeżenie: opinie wyrażone w tym artykule są wyłącznie opiniami analityków. Treść jest przeznaczona wyłącznie do celów informacyjnych. Bardzo ważne jest wykonanie własnej analizy przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jim-cramer-says-bank-stocks-135130949.html