Jeffrey Gundlach mówi, że Fed jest „wyraźnie za krzywą” i podniesie stopy procentowe bardziej niż oczekiwano

Dyrektor generalny DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach powiedział w piątek, że Rezerwa Federalna ponosi porażkę w walce ze gwałtownym wzrostem inflacji, a bank centralny ma przyspieszyć podwyżki stóp procentowych w tym roku.

„Wszyscy możemy się zgodzić w jednym: inflacja w dalszym ciągu pozytywnie zaskakuje. Fed najwyraźniej pozostaje w tyle… Będzie musiał podnieść stopy procentowe bardziej, niż rynek wciąż myśli” – powiedział Gundlach w piątek w „Raporcie po półroczu” CNBC. „Podejrzewam, że będą podnosić stopy procentowe, dopóki coś się nie wydarzy, co zawsze się zdarza”.

Jego komentarze pojawiły się, gdy inflacja osiągnęła najwyższy poziom od czterech dekad, a wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich wzrósł o 7.5% rok do roku. W zeszłym roku Fed przyjął nowe ramy monetarne, których celem jest osiągnięcie inflacji na poziomie średnio 2% w czasie i tolerowanie przez pewien czas wzrostów cen powyżej tego poziomu.

Gundlach wyraził wątpliwości, czy rozpalona do czerwoności inflacja spowolni tak bardzo, jak oczekują tego bankierzy centralni, częściowo ze względu na wyzwania związane z wydłużonym łańcuchem dostaw.

„Oczekuję, że [inflacja] spadnie, ale myślę, że będzie to rozczarowujące, jeśli chodzi o tempo i stopień, w jakim będzie spadać” – powiedział Gundlach. „Uważamy, że inflacja w 5 r. najprawdopodobniej wyniesie co najmniej 2022%.

Tak zwany król obligacji prognozuje pięć podwyżek stóp procentowych w tym roku, dodając, że istnieje jedna do trzech szans, że Fed podniesie stopy o więcej niż zwykle 50 punktów bazowych w marcu.

W czwartek po publikacji danych o inflacji prezes Fed z St. Louis James Bullard oświadczył, że jest otwarty na podwyżkę o 50 punktów bazowych w marcu, czyli o 0.5%. Powiedział także, że chce zobaczyć podwyżkę stóp procentowych o pełny punkt procentowy do lipca. Mimo to prezesi Fed w Atlancie, Richmond i San Francisco odrzucili pomysł podwójnej podwyżki.

Gundlach powiedział, że w miarę jak Fed rozpoczyna cykl zacieśniania polityki pieniężnej, będzie to „trudne środowisko” dla ryzykownych aktywów.

„Stopy procentowe idą w górę. Każde ryzykowne aktywo musi zostać ponownie wycenione w oparciu o wyższe stopy procentowe” – powiedział Gundlach.

Jego zdaniem rentowność 10-letnich obligacji skarbowych przekroczy w tym roku 2.5% i prawdopodobnie „rzuci okiem” na poziom 3%.

Rentowność referencyjnej obligacji skarbowych znacznie wzrosła w 2022 r., rosnąc o prawie 50 punktów bazowych z 1.51% na koniec ubiegłego roku. W czwartek stopa procentowa przekroczyła 2% po raz pierwszy od 2019 roku.