Jamie Dimon mówi, że prezesi „nie powinni być z tego powodu płaczami”

Banki były w ostatnim czasie jednym z głównych beneficjentów wysokiej inflacji, ponieważ ich marże zysku zwykle rosną, gdy wyższe ceny zmuszają banki centralne do podnoszenia stóp procentowych.

Przynajmniej tak myślano, gdy inwestorzy podbijali akcje banków, podczas gdy stopy rosły, a inflacja osiągnęła kilkudziesięcioletnie maksimum. Teraz megabanki, w tym JPMorgan Chase i Citigroup, ujawniają, że gorąca inflacja w jednym obszarze – płacach pracowników – kładzie się cieniem na kilka najbliższych lat.

Akcje JPMorgan spadły w piątek o ponad 6% po tym, jak bank poinformował, że wydatki wzrosną w tym roku o 8% do około 77 miliardów dolarów, napędzane przez inflację płac i inwestycje w technologię. Według dyrektora finansowego Jeremy'ego Barnuma wyższe wydatki prawdopodobnie spowodują, że stopy zwrotu banku w 2022 i 2023 r. będą niższe od ostatnich wyników i docelowego zwrotu z kapitału na poziomie 17%.

„Widzieliśmy nieco podwyższone zużycie i bardzo dynamiczny rynek pracy, tak jak widzi reszta gospodarki”, powiedział Barnum. „Prawdą jest, że rynki pracy są napięte, że istnieje niewielka inflacja siły roboczej i ważne jest dla nas, abyśmy przyciągnęli i zatrzymali najlepsze talenty oraz konkurencyjne płace”.

Rozwój ten dodaje niuansów do argumentów byków dotyczących posiadania banków, które zazwyczaj przewyższają inne sektory w środowiskach o rosnącym oprocentowaniu. Podczas gdy ekonomiści spodziewają się, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe trzy lub cztery razy w tym roku, pobudzając sektor finansowy, istnieje ryzyko, że niekontrolowana inflacja może faktycznie zniweczyć te zyski, według Barnuma.

„W sumie umiarkowana inflacja, która prowadzi do wyższych stóp, jest dla nas dobra” – powiedział analitykom podczas telekonferencji dyrektor finansowy. „Ale w niektórych scenariuszach podwyższona presja inflacyjna na wydatki może z nawiązką zrównoważyć korzyści w zakresie stóp”.

Dyrektor finansowy Citigroup, Mark Mason, powiedział w piątek, że istnieje „duża presja konkurencyjna na płace”, gdy banki przepychają się o talenty pośród boomu w transakcjach i aktywności handlowej.

„Widzieliśmy pewną presję dotyczącą tego, co trzeba zapłacić, aby przyciągnąć talenty” – powiedział Mason. „Widziałeś to nawet na niektórych niższych poziomach, powinienem powiedzieć, na poziomach wejściowych w organizacji”.

W JPMorgan, największym amerykańskim banku pod względem aktywów, to w szczególności profesjonaliści z banku — personel handlowy, bankierzy inwestycyjni i pracownicy zarządzania aktywami — widzieli wzrost płac po dwóch latach dobrych wyników. W ubiegłym roku firma podniosła także płace w oddziałach.

„Najlepsi bankierzy, handlowcy i menedżerowie, którzy, jak powinienem powiedzieć, wykonali niezwykłą pracę w ciągu ostatnich kilku lat, otrzymują o wiele większe wynagrodzenie”, powiedział prezes i dyrektor generalny Jamie Dimon analitykom podczas telekonferencji. „Będziemy konkurencyjni pod względem wynagrodzenia. Jeśli to zmniejszy nieco marże dla akcjonariuszy, niech tak będzie”.

Dimon powiedział, że chociaż ogólna inflacja „miejmy nadzieję” zacznie spadać w tym roku, gdy Fed zacznie działać, podwyżki „płac, mieszkań i ropy nie są przejściowe, przez jakiś czas pozostaną na wysokim poziomie”.

W rzeczywistości Dimon powiedział analitykom, że inflacja płac będzie powracającym tematem wśród korporacji w tym roku. Powiedział, że niektóre firmy poradzą sobie ze zmianą lepiej niż inne.

„Proszę nie mów, że narzekam na zarobki; Myślę, że rosnące płace to dobra rzecz dla ludzi, którzy mają podwyżki” – powiedział Dimon. „CEO nie powinni być z tego powodu lamentami. Powinni po prostu sobie z tym poradzić. Zadanie polega na tym, aby służyć klientowi najlepiej, jak potrafisz, przy wszystkich dostępnych czynnikach”.