Jamie Dimon zgrywa test warunków skrajnych Fed jako „okropny sposób na prowadzenie” systemu finansowego

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon nie przebierał w słowach, gdy chodziło o proces regulacyjny, który zmusił jego bank do zawieszenia wykupu akcji.

Zapytany przez doświadczoną analityk bankowy Betsy Graseck z Morgan Stanley w czwartek o ostatnim teście warunków skrajnych Rezerwy Federalnej, Dimon wypowiedział serię krytycznych uwag na temat corocznego programu, który został wprowadzony po kryzysie finansowym z 2008 roku, który niemal wywrócił światową gospodarkę.

„Nie zgadzamy się z testem warunków skrajnych” – powiedział Dimon. „To niespójne. Nie jest przezroczysty. Jest zbyt niestabilny. To w zasadzie kapryśne, arbitralne”.

JPMorgan, największy amerykański bank pod względem aktywów, stara się wygenerować więcej kapitału, aby pomóc mu spełnić wyniki testu Fed. W ubiegłym miesiącu systematycznie rosnące wymogi kapitałowe w ramach testu uderzyły w największe światowe instytucje finansowe, zmuszając nowojorski bank do zamrozić dywidendę. Podczas Citigroup wydał podobne oświadczenie, w tym rywale w tym Goldman Sachs i Wells Fargo zwiększone wypłaty dla inwestorów.

Według hipotetycznego scenariusza egzaminu, JPMorgan miał stracić około 44 miliardów dolarów, gdy rynki załamały się i bezrobocie wzrosło, powiedział Dimon. Zasadniczo nazwał tę liczbę pryczą w czwartek, twierdząc, że jego bank będzie nadal zarabiał pieniądze podczas kryzysu.

Po JPMorgan opublikowane wyniki za drugi kwartałujawnił szereg innych środków, jakie podejmuje w celu zarządzania kapitałem, w tym tymczasowe wstrzymanie odkupu akcji. Ten ruch w szczególności nie został przyjęty przez inwestorów, ponieważ akcje nie były tak tanie od lat.

Akcje banku spadły aż o blisko 5%, osiągając nowe 52-tygodniowe minimum.

CFO Jeremy Barnum dodał do rozmowy, że podczas gdy regulatorzy przekazują wiele informacji na temat konturów corocznego egzaminu, kluczowy element tak zwanego bufora kapitału stresu nie jest udostępniany bankom, co sprawia, w każdej chwili, aby zrozumieć, co tak naprawdę je napędza”.

„Czujemy się bardzo dobrze, jeśli chodzi o budowanie [kapitału] wystarczająco szybko, aby sprostać wyższym wymaganiom” – powiedział Barnum. „Ale są to dość duże zmiany, które w bankach wchodzą w życie dość szybko i myślę, że to prawdopodobnie nie jest zdrowe”.

Inne kroki, które bank został zmuszony do podjęcia: JPMorgan wycofuje kapitał przeznaczony na zmienne operacje handlowe zwane „aktywami ważonymi ryzykiem”, a także redukuje niektóre formy depozytów i dumpingu kredytów hipotecznych ze swojego portfela, według Dimona.

Konsekwencją tych ruchów jest to, że JPMorgan, potężna instytucja z bilansem 3.8 biliona dolarów, jest zmuszona do wycofania kredytu z systemu finansowego, tak jak burzowe chmury zebrać się na największej gospodarce świata.

Działania te zbiegają się z tak zwanymi planami zacieśniania polityki pieniężnej przez Fed, które wzywają do odwrócenia planów zakupu obligacji przez bank centralny, w tym kredytów hipotecznych, co może jeszcze bardziej wstrząsnąć rynkiem i podnieść koszty kredytu.

Skutek jest taki, że bank musi działać „dokładnie w niewłaściwym czasie, zmniejszając kredyt na rynku”, powiedział Dimon.

Te ruchy ostatecznie wpłyną na zwykłych Amerykanów, szczególnie na mniejszości o niższych dochodach, które zazwyczaj mają najtrudniejszy czas na uzyskanie pożyczek, powiedział.

„To nie jest dobre dla gospodarki Stanów Zjednoczonych, aw szczególności jest złe dla kredytów hipotecznych o niższych dochodach” – powiedział Dimon. „Nie naprawiłeś biznesu hipotecznego, a potem go pogarszamy”.

Podczas czwartkowej rozmowy medialnej Dimon powiedział dziennikarzom, że chociaż JPMorgan nie wycofuje się z biznesu, zasady kapitałowe mogą zmusić inne banki do całkowitego wycofania się z kredytów mieszkaniowych. Wells Fargo powiedział, że zmniejszy biznes po tym, jak rosnące stopy procentowe spowodowały gwałtowny spadek wolumenu.

Zamiast tego JPMorgan będzie udzielał kredytów hipotecznych, a następnie natychmiast je zwalniał, powiedział.

„To okropny sposób na prowadzenie systemu finansowego” – powiedział Dimon. „To po prostu powoduje ogromne zamieszanie co do tego, co powinieneś robić ze swoim kapitałem”.